계속되는 강달러와 아시아 통화 약세, 이번주는 모두가 PCE 발표만을 기다리고 있다. (2024)

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June 26th 2024 주식 일지

핵심 토픽: 계속되는 강달러와 아시아 통화 약세, 이번주는 모두가 PCE 발표만을 기다리고 있다.

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□ 주요 지수 Day Chart 리뷰

• [장초반]

• [장마감]

□ 글로벌 경제 뉴스 정리

• [세 늘리는 브릭스, 가입 요청 국가 이어져] 브라질 러시아 인도 중국 남아프리카공화국 5개국 중심의 신흥 경제국 연합체 브릭스(BRICS)가 신규 가입을 원하는 국가로 문전성시를 이루고 있다. 이달 들어 태국과 말레이시아가 가입을 타진했고, 유럽연합(EU) 가입 협상에 어려움을 겪는 튀르키예도 브릭스로 눈길을 돌리고 있다. 다만 이런 움직임은 중국과 러시아의 반서방 행보에 대한 지지라기보다 자국 이익을 극대화하는 등거리 외교 전략에 가깝다는 분석이 나온다.

• 블룸버그통신에 따르면 지난 24일 하칸 피단 튀르키예 외무장관은 하베르튀르크TV와의 인터뷰에서 “우리는 브릭스 국가와 관계를 맺고 협상을 하고 있으며, (협상이) 진척되고 있다”고 밝혔다.

• 튀르키예의 브릭스 가입 가능성은 2018년부터 제기됐다. 당시 튀르키예는 시리아 전쟁을 두고 북대서양조약기구(NATO)와 충돌했고, 국내 인권 문제로 EU 가입에도 어려움을 겪었다. 이에 레제프 타이이프 에르도안 대통령은 남아공에서 열린 브릭스 정상회의에 참석해 브릭스 가입을 요청했다. 그러나 브릭스가 ‘신규 회원국을 받지 않는다’고 해 당시에는 진척이 없었다.

• 그러나 6년 만에 상황이 달라졌다. 브릭스 주축국들의 입장이 전향적으로 바뀌었다. 블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 이달 11일 모스크바에서 피단 장관을 만나 “우리는 브릭스 가입에 대한 튀르키예의 관심을 환영한다”고 밝혔다. 왕이 중국 외교부장은 3일 “중국은 국제 무대에서 ‘힘의 정치’에 대응하기 위해 튀르키예와 전략적 연대를 강화할 준비가 돼 있다”고 했다. 루이스 이나시우 룰라 다시우바 브라질 대통령 역시 14일 에르도안 대통령을 만나 “튀르키예의 브릭스 가입 목표를 지지할 것”이라고 말했다.

• 튀르키예만이 아니다. 동남아 맹주인 태국과 말레이시아도 브릭스 가입 의사가 있다며 구애하고 있다. 니코른데 발란쿠라 태국 외교부 대변인은 21일 브릭스 가입 신청 서한을 공식 제출했다고 밝혔다. 그는 “이르면 (10월) 러시아에서 열리는 정상회의에서 회원국으로 받아들여지기를 희망한다”고 말했다.

• 안와르 이브라힘 말레이시아 총리 역시 16일 공개된 중국 관영 관찰자망과의 인터뷰에서 “우리는 (브릭스에 가입하기로) 결정했고 곧 공식 절차를 밟을 것”이라고 했다.

• 브릭스는 2006년 브라질 러시아 인도 중국 4개국을 중심으로 설립된 신흥 경제국 연합체다. 2010년 남아공이 합류하며 BRIC에서 BRICS로 이름을 바꿨다.

• 브릭스는 미국이 주도하는 G7과 NATO에 대응하는 반서방 세력으로 평가받지만, 최근 양상은 좀 다르다. 브릭스 가입 자체를 목표로 하기보다 브릭스 멤버십을 ‘줄타기 외교’ 전략의 일환으로 활용하려는 국가들이 잇달아 가입 신청을 내고 있다.

• 지난해 8월 브릭스는 사우디아라비아 아르헨티나 에티오피아 이란 이집트 아랍에미리트(UAE) 6개국을 신규 회원국으로 승인했다. 이 가운데 UAE는 1971년 독립 이후 미국과 가장 먼저 외교 관계를 맺은 중동 내 대표적인 친미 국가지만 브릭스에 가입했다. 1930년대 미국과 외교 관계를 수립한 후 중동 내 미국의 최대 우방국으로 꼽히는 사우디는 올 1월 브릭스 가입을 발표했다가 보름 만에 “아직 아니다”고 번복했다. 아르헨티나는 지난해 12월 하비에르 밀레이 대통령이 취임하며 가입을 철회했다. 이런 해프닝에도 가입 희망국이 줄줄이 대기하고 있다. 파키스탄 스리랑카 베네수엘라 등 40여개국 이상이 브릭스 가입 의사를 타진한 것으로 알려졌다.

• 달러 중심의 국제 금융시스템을 극복하려는 움직임도 브릭스가 확대되는 주요 원인이다.

• AFP통신에 따르면 브릭스 회원국들은 지난해 정상회의에서 세계은행(WB)이나 국제통화기금(IMF)을 대체할 자체 개발 은행을 설립하고 세계 무역 시장에서 달러화 사용을 줄이기로 의견을 모았다.

• [세계 주요 국가 정전 사태에 신음] 세계 주요 국가가 정전 사태로 신음하고 있다. 때이른 시기에 찾아온 폭염 등으로 전력 수요는 급증하고 있지만 기존 전력망은 늘어나는 수요를 받쳐줄 용량을 갖추지 못하거나 노후화돼 있어서다. 일부 국가에서는 정전으로 인해 교통망이 마비되고, 공장 가동이 중단 위기에 처해지는가 하면 각종 안전사고도 발생하고 있다.

• 24일(현지시간) CNN에 따르면 폭염이 덮친 발칸반도의 몬테네그로, 보스니아, 알바니아, 크로아티아 등의 주요 지역에서 전력 과부하로 한때 대규모 정전이 발생했다. 정전으로 지난 21일 보스니아 수도인 사라예보 등에서는 신호등이 고장 났고, 몬테네그로 수도 포드고리차에서는 물 펌프가 가동을 멈췄다.

• 산유국인 쿠웨이트는 전기 공급이 원활하지 않을 것이란 판단에 따라 20일부터 순환 단전을 시작했다. 일부 지역에서 최대 2시간씩 일부러 전력 공급이 끊기도록 했다. 3개월 단기 계약을 맺고 오만과 카타르 등 인접국에서 전기를 수입하고 있지만, 폭염에 급증한 수요를 감당하기엔 역부족인 탓이다. 일부 지역의 기온이 50도 가까이 치솟은 이집트에선 정전으로 엘리베이터에 갇힌 이들이 탈출을 시도하는 과정에서 치명적인 사고가 발생한 것으로 알려졌다. 또 정전이 잦아지면서 화상 회의 중 노트북이 꺼지는 사태가 빈발하고, 직장인들은 정전 예고 시간을 피해 퇴근을 서두르고 있다고 현지 언론은 전했다.

• 파키스탄에선 대도시에서도 정전이 일상화되고 있다. 정전 때문에 냉장고를 돌리지 못해 음식점들이 음식물을 폐기하는 일이 잦아졌다. 에콰도르에서는 지난주 20년 만에 전국적인 정전 사태가 발생했다. 낙후된 전력 시스템과 에너지 위기가 낳은 결과라는 분석이 나왔다.

• 전력난은 산업체에 직격탄이 되고 있다. 18일 대만에선 네이후 과학단지 일부에 전기가 끊겼다. 이 단지에는 인공지능(AI) 반도체 제조업체 엔비디아의 대만 지사와 폭스콘 등 3000여 개 기업이 입주해 있다. 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)가 추가 연구개발(R&D) 센터 건립과 관련해 “대만의 전력 개발(현황)이 향후 난관이 될 것”이라고 지적한 지 약 열흘 만에 우려가 현실화됐다. 지난달 베트남에서는 정부가 대만 폭스콘에 “전력 소비량을 자발적으로 30% 줄여달라”고 요청한 것으로 알려졌다.

• 교통망도 위협받고 있다. 23일 영국 맨체스터 국제공항에서는 대규모 정전이 발생해 항공편 100여 편이 무더기 결항됐다. 전원 케이블 고장이 원인이었다. 전력은 반나절 만에 복구됐지만 결항으로 인한 파장은 계속되고 있는 것으로 알려졌다.

• 전력망이 받는 스트레스는 전례 없는 속도로 가속화하고 있다. 전기 수요가 폭증하는 데 비해 전력망은 노후화됐기 때문이다. 미국, 유럽 등 주요국의 전력망은 70%가량이 1970년대 세워져 사실상 수명이 다해가고 있다. 신재생에너지에 적응하는 데 필요한 대대적인 정비 작업도 전력망의 부담을 키우고 있다. 태양광·풍력 등은 기존 화력발전소에 비해 곳곳에 분산돼 있고, 밤낮의 변화나 풍속 등에 따라 발전량이 급변하기 때문이다.

• 전력망은 발전소에서 생산한 전기를 가정이나 기업 등 수요처까지 전송하는 네트워크다. 이 전력망은 매순간 균형을 이뤄야 한다. 전력 품질이 안정적이라는 것은 전기의 흐름이 균일하고 예측 가능한 전압과 속도로 전달돼 전력 소비가 언제나 발전량과 일치해야 한다는 의미다. 전기 주파수가 표준(세계 대부분은 50㎐, 미국과 아시아 일부는 60㎐)에서 벗어나면 전력 설비의 고장이 잦아지고 수명이 짧아지게 된다. 더 심각한 경우 대규모 정전이나 화재로도 이어진다.

• 국제에너지기구(IEA)는 작년 말 발간한 전력망 보고서에서 “전력망이 세계 에너지 전환의 약한 고리가 되고 있다”며 투자 확대를 촉구했다. 이어 “2040년까지 현재 세계 전력망 길이에 해당하는 8000만㎞의 전력망을 추가하거나 교체해야 한다”며 “전력망 개발이 지연되면 정전 등으로 인한 경제적 피해도 늘어난다”고 지적했다. 오늘날 정전에 의한 경제적 비용은 이미 연간 약 1000억달러에 달한다고 분석했다. 이는 세계 국내총생산(GDP)의 0.1%에 해당하는 규모다.

• [재정 적자 허덕이는 사우디, 네옴시티 계획 축소 가능성] 사우디아라비아가 미래 신도시 '네옴 시티' 건설 계획을 원래 계획보다 축소할 수 있다는 가능성이 제기 됐다. BBC는 익명의 제보자를 인용해 "네옴 시티 일부 프로젝트가 축소 또는 연기될 것이라며, 현재 재검토 작업이 이뤄지고 있어 조만간 결정날 것"이라고 보도했다.

• '네옴 시티'는 사우디의 실권자 빈 살만 왕세자가 2017년 발표한 사업으로 5천억 달러, 우리 돈 685조 원을 들여 길이 170km에 이르는 거대한 직선 도시 '더 라인'을 건설한다는 등의 내용을 담고 있다. 우리나라는 사우디에 '인프라 협력센터'를 열고 네옴 시티 사업 수주에 적극 나서고 있다.

• 사업비 5천억 달러는 사우디 1년 예산의 50%에 이르는 데다, 실제 사업비는 2조 달러(2천7백조 원)이 들 거라는 전망이 나왔다.

• 하지만 세계 유가 하락으로 사우디는 지난 2022년부터 재정적자를 겪고 있으며, 자산 9천억 달러에 이르는 사우디 국부펀드도 현금 보유액은 150억 달러에 불과해 계획 조정이 불가피하다는 분석이다.

• 특히 사우디 정부가 해외 투자 유치에 적극 나서고 있지만 목표치에 크게 못 미치는 상태로, 전문가들은 수익 전망이 불투명하다고 지적하기도 했다.

• [중국과 유럽의 복잡한 관계: 중국과 유럽이 EV 수입 관세 협상에 합의한다는 의지를 보임] 중국과 유럽이 전기차 수입 관세 협상에 합의한다는 의지를 보였다. 중국과 유럽 연합의 고위 관리들은 "지난 주말(현지 시각) 통화를 가져 관세에 관해 이야기하고 마찰이 많이 남아 있지만 더 논의하기로 합의했다"고 밝혔다.

• 이로써 유럽연합 내 중국 전기차 가격 급등 위험이 완화될 수 있다는 분석이 나온다. 이번 통화는 유럽연합이 중국에 최대 38%의 전기차 관세를 부과하겠다고 위협한 이후 양측이 협상에 합의한 첫 사례라고 BBC는 보도했다.

• EU 대변인은 발디스 돔브로브스키 무역위원장과 왕웬타오 중국 국가주석의 통화는 "용감하고 건설적"이었다고 밝혔으며 양측이 향후 몇 주간 다각적인 수준에서 협의를 할 것"이라고 덧붙였다.

• 다만 EU 대변인은 유럽연합이 중국 전기차 보조금 지원 방식에 대한 반대 의견을 계속 이어갈 것이라는 점을 강조했다.

• 중국은 토요일 유사한 성명을 발표하고 유럽연합과 여전히 의견은 다르다는 것을 분명히 했다.

• (2) 2000년대 초 미국 제조업을 황폐화시킨 첫 번째 중국 충격은 유럽의 많은 지역을 우회했습니다. 현재 진행 중인 두 번째 충격은 훨씬 더 위협적으로 보입니다. 그러나 미국처럼 단순히 중국산 수입품의 홍수에 대해 더 높은 장벽을 세우는 대신, 유럽 지도자들은 대안을 모색하고 있습니다. 바로 환영 매트를 펼치는 것입니다.

• 유럽 ​​당국자들은 CATL 등 중국 배터리 제조사, 헝가리 BYD, 스페인 Chery Automobile 등 중국 전기차 제조사의 투자를 대체로 선호해 왔다.

• 1980년대 일본의 저가 자동차 수입 물결에 직면하자 레이건 행정부는 일본 제조업체들이 미국에 공장을 짓도록 장려하는 수출 할당량 협상을 벌였습니다. 미국 관리들은 일본과 달리 국가 안보에 대한 위협으로 간주하는 중국에 대해 그러한 공식을 반복할 의지가 적습니다. 예를 들어 백악관은 고객 데이터를 중국으로 다시 전송할 수 있는 중국의 ' 커넥티드 카 '에 대한 규제를 검토하고 있습니다. 유럽인들은 Huawei Technologies가 제공하는 통신 인프라에서 그랬던 것처럼 마음이 바뀔 수 있지만 그러한 위험에 대해 덜 걱정합니다.

• 최근 몇 년간 중국의 기존 유럽 기업 구매가 급감한 반면, 부분적으로는 유럽에 대한 조사가 증가했기 때문에 그린필드 투자(즉, 새로 설립된 기업이나 공장)는 빠르게 증가하여 지난해 유럽에 대한 중국의 전체 외국인 직접 투자의 78%에 이르렀습니다. 메르카토르 중국연구소(Mercator Institute for China Studies)와 로듐 그룹(Rhodium Group)이 수집한 데이터입니다.

• 이 전략의 핵심에는 유럽, 특히 미국보다 제조업에 훨씬 더 많이 의존하는 독일이 두 가지 악몽 시나리오, 즉 세계 무역 전쟁이나 값싼 중국산 수입품의 새로운 홍수라는 두 가지 시나리오 중 하나에 직면할 수 있다는 두려움이 있습니다.

• 이번 달 유럽연합(EU) 규제 당국은 중국 자동차 수입품에 상대적으로 적당한 관세(가장 높은 관세는 바이든 대통령이 최근 발표한 100% 의 절반 수준)를 부과할 계획을 시사했다. 일부 분석가들은 이를 중국 생산자들이 자동차 공장을 유럽으로 옮기도록 암묵적으로 장려하는 것으로 보았고, 일부 분석가들은 이를 시작했습니다.

• 왕웬타오 중국 상무부장 과 발디스 돔브로브스키스 유럽연합(EU) 무역담당 집행위원은 지난 토요일 화상회의를 통해 중국 전기차에 대한 유럽연합의 보조금 반대 조사에 관해 협의를 시작하기로 합의했다고 중국 외교부가 밝혔다.

• EU 대변인 올로프 길은 양측이 "솔직하고 건설적인" 전화를 했으며 앞으로 몇 주 동안 계속해서 참여할 것이라고 말했습니다. “EU 측은 조사에 대한 협상 결과가 해로운 보조금을 해결하는 데 효과적이어야 한다고 강조했습니다.”라고 그는 말했습니다.

• 유럽과 중국 모두 수입품에 대해 전면적인 10% 관세를 약속하는 도널드 트럼프 의 백악관 복귀에 대해 긴밀한 협력을 통해 대비할 수 있을 것입니다 . 이러한 위협은 유럽이 미국과 완전히 운명을 같이하는 것을 방해하는 동시에 중국이 유럽과의 긴장을 완화하고 수익성이 좋은 시장에 대한 접근을 유지하도록 장려합니다.

• 그렇다면, 미국이 약화되면서 유럽과 중국의 산업 및 기술 연계가 강화될 수 있습니다. 그리고 중국 자동차 브랜드는 유럽에서 점점 더 중요한 역할을 할 것이지만 미국에서는 역할이 없을 것입니다.

• 피터슨 국제경제연구소(Peterson Institute for International Economics)의 선임 연구원인 제이콥 키르케고르(Jacob Kirkegaard) 는 EU의 접근 방식은 “중국-EU 산업 단지의 존재를 인정하고 이를 더 많이 장려하려고 명시적으로 노력하고 있다”고 말했습니다 .

• Rhodium의 유럽-중국 전문가인 Noah Barkin은 이것이 유럽에 위험을 초래한다고 말했습니다. “만약 유럽 자동차 산업이 중국과 긴밀하게 통합되어 있고 미국 산업이 중국과 완전히 분리된다면, 이는 EU와 양자 간 긴장으로 이어질 가능성이 높습니다. 미국” 실제로 유럽은 중국에 수출하는 것보다 미국에 2배 더 많이 수출한다.

• 왜 그런 위험을 감수합니까? 유럽의 자동차 산업은 이미 중국 시장에서 큰 점유율을 차지하는 합작 투자를 통해 중국과 깊게 얽혀 있습니다. 폭스바겐 매출 의 약 3분의 1 과 이익의 큰 부분이 중국에서 나온다.

• 더욱이 유럽은 세계 무역 붕괴로 인해 미국보다 잃을 것이 더 많다. 마리오 드라기 전 이탈리아 총리는 이번 달 연설에서 제조업 일자리가 2.5배 더 많으며 제조품의 3분의 1 이상이 수출되는 데 비해 미국의 경우 5분의 1이 수출된다고 말했습니다.

• 제조업은 유럽 전체 생산량의 15%, 독일 생산량의 18%를 차지하며, 이는 미국의 11%에 비해 중국의 부상을 도운 하이테크 엔지니어링 도구 및 기계의 전문화를 반영합니다. 그러나 중국은 이전에 유럽에서 구매했던 제품을 두고 점점 더 경쟁하고 있습니다. 이 회사는 미국, 독일, 일본의 경쟁사를 합친 것보다 더 많은 산업용 기계와 장비를 생산합니다.

• 킬 세계경제연구소의 모리츠 슐라릭 소장은 “1차 중국 충격은 독일에 긍정적인 영향을 미쳤다”고 말했다. "두 번째 충격은 진정한 모닝콜입니다."

• 중국은 한때 신기술을 수입하는 방법으로 외국인 투자를 환영했다. 이제 Barkin은 "우리는 유럽이 기술 이전이 다른 방향으로 흐르기를 열망하는 위치에 있습니다."라고 말했습니다.

• 독일 자동차 산업 전문가인 페르디난드 두덴회퍼 (Ferdinand Dudenhoeffer )는 중국이 올해 배터리 구동 EV를 생산할 것으로 예상된다고 밝혔습니다. 이는 지난해 500만 대에서 증가한 수치입니다. 유럽은 올해 120만개를 생산할 것으로 예상되는데 이는 지난해 150만개보다 감소한 것이라고 그는 말했다. 이러한 규모의 이점을 통해 중국 제조업체는 배터리를 포함한 전기 자동차 기술 분야에서 국제 경쟁사보다 앞서 나갈 수 있었습니다.

• 일부 분석가들은 중국 제조업체가 유럽에서 성장하도록 허용하면 더 많은 사람들이 EV로 전환하고 정부가 충전 인프라를 구축하도록 장려함으로써 유럽 제조업체에 도움이 될 수 있다고 말합니다. 또 다른 장점은 미국 전기차 시장이 기술이 열악하고 가격이 높아 유럽과 중국에 뒤처질 수 있다는 점이다.

• 트럼프가 재선될 경우의 위험을 감안할 때 유럽은 헤지 수단으로서 중국에 더 개방적이어야 한다고 Dudenhoeffer는 말했습니다. “중국 제조업체는 우리가 더 빠르게 미래를 향해 나아가는 데 도움이 될 것입니다. 가장 큰 성장 지역은 미국이 아닌 아시아입니다.”라고 그는 말했습니다.

□ 미국 경제 현황 및 흐름

■ 미국 경제 뉴스 정리

• [도이체방크, 다음주 바이백 블랙아웃으로 증시 단기 하락 예상] 미국 대기업들이 다음 주 본격적인 바이백 블랙아웃(Buyback blackout) 기간에 돌입하면서 S&P500지수와 나스닥지수가 단기적으로 떨어질 수 있다는 분석이 나온다.

• 25일(현지시간) 미 경제지 마켓워치에 따르면 독일계 투자은행 도이체방크의 파라그 타테와 빙키 차다는 "S&P500 시가총액의 절반을 차지하는 기업들은 다음 주 후반까지 바이백 블랙아웃 기간에 들어간다"며 "연간 1조 달러에 달하는 대규모 바이백은 실적 호조에 힘입어 여전히 잘 뒷받침되고 있다. 그러나 단기적으로는 기업들이 2분기 실적 발표를 앞두고 블랙아웃 기간에 들어가면서 재량적 자사주 매입이 급감할 것"이라고 말했다.

• 바이백 블랙아웃이란 미 기업들이 실적 발표 전후에 자사주를 매입하지 못하게 하는 제도다. 경영진의 내부자 거래를 방지하기 위한 방안으로, 통상적으로 분기 실적 발표일 2주 전부터 실적 발표 후 48시간까지를 바이백 블랙아웃 기간으로 둔다.

• 도이체방크에 따르면 지난 1분기 실적을 앞둔 블랙아웃 기간은 4월 S&P500 지수가 소폭 하락한 요인이었다. 당시 분석가들은 4월 초 계절적인 주식 흐름 둔화와 일시적인 바이백 감소로 주식 시장이 하방 충격에 취약해질 수 있다고 지적했다.

• 분석가들은 주식 시장의 롱 포지션이 장기 밴드의 상단에 접근했지만 아직 도달하지는 못했다고 판단했다. 현재 수준은 95% 정도다. 거시 데이터는 지난 4월과 달리 하방 압력을 제공하고 있는 것으로 분석했다.

• 이들은"소수의 기술주 주도로 주가가 역사적인 밴드 상단 부근까지 급격하지만 좁은 폭으로 상승했다는 점, 주식 유입을 촉발했던 위험 선호 심리가 이제 한계점까지 늘어져보인다는 점, 다음주 2분기 실적 시즌을 앞두고 블랙아웃 기간으로 바이백이 일시적으로 다시 감소할 것이라는 점 등을 고려하면 주식 시장의 또 다른 숨 고르기를 위한 조건이 마련됐다"고 언급했다.

• S&P500 지수와 나스닥지수는 이달 연이어 최고치를 경신한 후 엔비디아(NAS:NVDA)의 주가가 흔들리며 소폭 하락세로 돌아섰다가 간밤 혼조세로 장을 마쳤다. 밤사이 엔비디아는 6% 넘게 급등하며 전날의 하락분을 대부분 만회했다.

• 올 들어 다우지수는 4% 미만 상승하는 데 그쳤다. 반면 S&P500지수와 나스닥지수는 각각 14%와 18% 이상 치솟았다.

• [월마트 CFO, 2분기 소비 둔화 우려 경고] 미국 최대 소매업체인 월마트(NYS:WMT)가 2분기 소비 동향에 신중한 시각을 드러내면서 어려운 분기를 보내게 될 것이라고 경고했다. 지속된 인플레이션으로 소비자들의 저축 성향이 강해지면서 시장 전반이 부담에 휩싸일 것이라는 경계감이 커지고 있다.

• 25일(현지시간) 주요 외신에 따르면 존 레이니 월마트 최고재무책임자(CFO)는 런던에서 열린 뉴욕증권거래소(NYSE) 2024 유럽 투자자 콘퍼런스에서 "올해 2~4월은 좋았다"고 회고하면서도 "5~7월은 틀림없이 가장 어려운 분기가 될 것"이라고 말했다.

• 그러면서 그는 당분간 점포 매출 성장세가 둔화할 것으로 내다봤다. 실적 전망이 불투명해 당분간 설비투자를 크게 늘리지 않겠다는 방침도 밝혔다.

• 그 배경에는 소비행태의 변화가 있다고 전했다. 레이니 CFO에 따르면 월마트 소비자들의 구매 성향은 기호품에서 필수품으로 이동하고 있는 것으로 파악됐다.

• 물가 상승의 기세는 이전보다 약해졌지만, 소비자들은 여전히 식품과 생필품 등의 구매를 우선순위에 두고 있는 것으로 풀이된다. 인플레이션과 씨름하며 지갑을 쉽사리 열지 못하는 것이다.

• 월마트는 매출에서 식품이 차지하는 비중이 크다. 소비자의 저축 성향이 월마트에 큰 타격을 주는 건 아니다. 월마트 주가는 지난해 말 대비 약 30% 상승해 다우지수를 구성하는 30개 종목 중 가장 큰 상승률을 기록하고 있는 상태다.

• 하지만 그렇지 않은 회사들에는 역풍이다. 월마트의 경고로 투자자들 사이에선 소비재 관련주에 대한 우려가 커졌다.

• 간밤 뉴욕 증시에서 스포츠웨어 기업 나이키(NYS:NKE)는 2.5%, 주택 자재 유통업체 홈디포(NYS:HD)는 3.6% 가까이 하락했다. 홈디포의 경쟁사인 로우즈(NYS:L)는 5% 가까이 고꾸라졌다.

• 수영장 관련 용품 유통사 풀 코퍼레이션(NAS:POOL)은 8% 급락했다. 밤사이 월마트 주가가 2.2% 떨어지는 데 그친 것과 비교하면 이 기업들의 타격은 훨씬 컸다.

• 풀은 전날 진행한 실적 발표에서 올해 연간 실적 전망을 하향 조정했다. 풀 경영진은 "비필수 품목은 경제 상황의 악영향을 받고 있다"며 "소비자들은 수영장, 야외 장비 등 고가 품목에 대한 지출에 신중해지고 있다"고 설명했다.

• 미 경제에 대한 소비자들의 비관적인 인식도 늘었다. 이날 발표된 미국의 6월 소비자신뢰지수는 100.4로 전월치인 101.3을 밑돈 것으로 나타났다.

• 지수는 지난 2월 이후 3개월 연속 하락세를 나타내다가 5월 반등에 성공했지만 이달 상승세가 다시 꺾였다.

• 이 지수를 산출하는 콘퍼런스보드의 데이나 피터슨 수석 이코노미스트는 "노동 시장이 약세를 보이면 시장이 지날수록 소비자신뢰지수가 악화할 수 있다"고 설명했다. 그동안 견조하게 유지된 고용 시장이 무너지면 소비자들은 비 필수품 구매를 더욱 자제하게 될 것으로 분석됐다.

• 밀러 타박의 매튜 마리는 "월마트 CFO의 발언으로 소비 둔화에 대한 우려가 커졌다"며 소비주의 하락이 지속되면 주가 상승이 소비를 부양하는 자산 효과도 사라질 수 있다고 관측했다.

• [KKR, 미 전역의 아파트에 베팅, 부동산 반등하나] 글로벌 사모펀드 운용사 콜버그크래비스로버츠(KKR) 가 역대 최대 규모의 아파트 매입을 마친 것으로 확인됐다. 유명 투자사들은 최근 오름세가 둔화했던 미국의 주택 임대료가 다시 반등할 것이란 시나리오에 베팅하고 있다.

• 25일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 KKR은 미국 전역에 있는 아파트 5천200채를 21억 달러(약 2조9천200억 원)에 사들였다.

• WSJ는 "KKR의 아파트 매입은 유명 투자사들이 다가구 주택의 광범위한 가격 반등에 베팅하고 있음을 시사한다"며 "대형 투자자들 사이에서 아파트 가격과 임대료가 곧 상승하기 시작할 것이라는 확신이 커지고 있다"고 분석했다.

• 미국 아파트 부문은 최근 대부분 어려움을 겪었다. 고금리에 더해 주택 초과 공급은 부동산 시장에 부담을 줬다. 신축 아파트 공급이 넘치면서 임대료 상승률은 40년 만에 처음으로 지난 1년 이상 제자리걸음을 했다.

• 부동산 시장 분석업체 MSCI 리얼 에셋에 따르면 지난 5월 아파트 가격은 2022년 7월 최고치 대비 20% 넘게 빠진 것으로 집계됐다. 지난달 아파트 매수 건수는 전년 동기 대비 44% 감소했다.

• 분위기가 바뀌기 시작한 건 최근의 일이다. 여러 중서부 및 북동부 도시에서 아파트 임대료가 다시 들썩이기 시작했다.

• 투자사들은 대규모 아파트 포트폴리오를 매수하고 있다. 세계 최대 사모펀드 블랙스톤은 지난 4월 민간 임대 주택 회사 아파트먼트 인컴 리츠를 100억 달러에 인수하기로 합의했다.

• 캐나다 자산운용사 브룩필드는 아파트 7천 채를 15억5천만 달러에 사들였다.

• 투자자들은 신축 아파트의 착공 건수가 줄어들고 2026년까지 신규 공급이 제한돼 임대료가 빠르게 상승할 것으로 예상한다.

• KKR은 최근 아파트 시장에 대한 보고서에서 "공급이 가장 빠르게 증가하고 있는 선벨트(미국 남부 15개주에 걸쳐 있는 지역) 시장마저도 신규 공급이 둔화하면 빠르게 반등할 것"이라고 말했다.

• KKR은 최근 적극적으로 부동산 포트폴리오를 매수하고 있다. 지난 4월에는 블랙스톤의 부동산 펀드 BREIT가 소유한 학생 기숙사 포트폴리오에 16억4천만 달러를 지불했다. 지난달에는 테네시주 내슈빌에 위치한 산업 캠퍼스를 매입했다.

• [금리 H4L에 미 부동산 큰 하락세 보일수도] 미국 부동산 시장이 가까운 시일 내에 큰 하락세를 나타낼 수 있다는 진단이 제기됐다. 25일(현지시간) 비즈니스인사이더에 따르면 테크니컬 트레이더스의 크리스 베르뮬렌 수석 시장 전략가는 "차입 금리가 '더 높게 더 오래(higher for longer·H4L)'를 나타낼 것으로 예상된다"며 "부동산 부문에서 우려되는 신호가 목격되고 있다"고 말했다.

• 그는 주택 건설 부진을 시장 조정의 근거 중 하나로 제시했다. 미국의 단독 및 다세대 주택의 건설 착공은 작년에 급감하고 올해 정체된 상태다. 이는 지난 2008년 주택시장 조정 이전에 출현한 패턴과 유사하다고 베르뮬렌 전략가는 설명했다.

• 그는 "건설 투자가 늘어야 관련 활동이 안정화할 수 있다"며 "모기지 금리가 계속 상승하는 경우에 부동산은 여전히 곤경에 처할 수 있다"고 진단했다.

• 그러면서 "착공한 건물에서 이익을 짜낼 수 있는 마지막 시점으로 본다"며 "자재비와 인건비가 오르면서 금융 부담이 더해졌기에 부동산 가격이 내려갈 수 있다"고 내다봤다.

• 상업용 부동산(CRE)의 경우 향후 대출 만기가 끼칠 파급력까지 향상될 수 있다고 우려했다. 이전보다 높은 금리가 재융자해야 하기 때문이다. 지속적인 금리 압력은 고통의 물결을 일으킨다고 베르뮬렌 전략가는 강조했다.

• 그는 다만 "주거용 부동산은 2008년 폭락 당시를 재현할 가능성이 거의 없다"며 "부동산 회사 및 관련 상장지수펀드(ETF)와 같은 분야의 투자자들이 패닉 매도를 진행할 수 있다"고 덧붙였다.

• [존스홉킨스대 스티브 한케 교수, 필립스 곡선 집착할 필요없어] 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 금리를 인하하면 안 된다고 주장하는 이른바 반대파들은, 금리인하 이후 고용시장이 과열되는 현상을 우려한다. 실업률과 인플레이션의 반비례를 연구한 필립스 곡선을 논거로 제시한다.

• 하지만, 실업률과 인플레이션을 동시에 안정적으로 가져가는 '연착륙'이 가능하다며 연준이 금리 동결을 고수할 필요가 없다는 지적이 제기됐다.

• 존스 홉킨스 대학교의 스티브 한케 교수와 존 그린우드 연구원은 25일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ) 오피니언을 통해 "연준의 연착륙은 여전히 가능하다"며 "인플레이션이 하락하고 있는데, 금리를 5.5%로 고수하는 이유가 무엇인가"라고 밝혔다.

• 한케 교수 연구진은 연준의 금리인하 이후 실업률 하락을 걱정하는 당국자 및 학자들을 설득했다. 낮아지는 실업률이 인플레이션이 반등을 유발한다는 필립스 곡선 이론이 틀릴 때가 있다고 강조했다.

• 필립스 곡선은 지난 1970년대 스태그플레이션(고물가 경기침체) 시대에서 이론적 결점을 드러냈다. 이를 보완하고자 유명 경제학자인 밀턴 프리드먼은 '기대부가 필립스 곡선'으로 관련 수식을 재정의했다. 경제주체들의 기대 심리 반영이 필요하다고 봤다.

• 기대부가 필립스 곡선은 단기일 때 기존 필립스 곡선과 원리가 유사하지만, 장기일 때는 수직으로 모양이 바뀐다. 즉, 실업률과 인플레이션과의 상관관계가 없다고 분석했다.

• 이를 두고 한케 교수 연구진은 프리드먼이 필립스 곡선에 치명적인 타격을 가했다고 표현했다. 필립스 곡선이 사실상 무너진 이래 프리드먼이 "인플레이션은 언제 어디서나 화폐 현상"이라고 발언한 사례도 소개했다. 연준과 일부 학자들이 필립스 곡선 이론에 집착할 필요가 없다는 뜻이다.

• 한케 교수 연구진은 "연준의 기준금리를 정상 수준인 2.5%로 낮추기에는 아직 이르지만, 인플레이션 둔화 증거에도 불구하고 연준은 금리를 5.5%로 유지하고 있다"며 "여전히 가능할 수 있는 연착륙 대신 경착륙으로 가고 있다"고 비판했다.

• [노벨상 수상한 경제학자 16인, 트럼프 재임은 인플레 유발할 것] 노벨상을 받은 16명의 경제학자는 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 재임할 경우 인플레이션이 재상승하는 등 경제적 위험이 닥칠 것이라고 경고하며 공동 서한에 서명했다.

• 25일(현지시간) CNBC가 악시오스를 인용한 데 따르면 이들 경제학자는 서한에서 "우리 각자는 다양한 경제 정책의 세부 사항에 대해 서로 다른 견해를 가지고 있지만, 조 바이든의 경제 의제가 트럼프보다 훨씬 우월하다는 데 모두 동의한다"고 강조했다.

• 정치적으로 진보적인 이들 학자 그룹은 "트럼프가 재정적으로 무책임한 예산으로 인플레이션을 재점화할 것이라는 우려는 당연하다"고 썼다.

• 트럼프는 지금까지도 1기 당시의 감세 정책을 영구화하고, 모든 수입품에 보편적 관세를 부과하며 중국에 대한 관세율을 60%에서 100%로 인상했다. 또한 연방준비제도(Fedㆍ연준)에 금리 인하를 압박하기도 했다.

• 경제학자들은 이런 정책들이 여전히 취약한 물가를 다시 상승시킬 수 있다고 내다봤다. 2001년 노벨 경제학상을 수상한 조지프 스티글리츠가 이번 서한 발표에 주도적인 역할을 했으며, 조지 애컬로프, 앵거스 디턴 경, 클라우디아 골딘, 올리버 하트 경, 에릭 마스킨, 다니엘 맥패든, 폭 밀그롬, 로저 마이어슨, 에드먼드 펠프스, 폴 로머, 앨빈 로스, 윌리엄 샤프, 로버트 실러, 크리스토퍼 심스, 로버트 윌슨 등이 공동 서명자로 참여했다.

• 스티글리츠는 "많은 사람이 트럼프가 바이든보다 경제에 더 나을 것이라고 생각한다"며 "적어도 신뢰할 수 있는 경제학자 그룹이 매우 강력하게 다른 의견을 낸 것을 미국인들이 아는 것이 중요하다고 생각했다"고 말했다.

• 다만, 이들은 지난 2021년 9월 인플레이션 우려를 키웠던 바이든 대통령의 대규모 부양 패키지에 대해 지지 서한을 보내는 등 정치적 성향이 뚜렷하다.

• 편지가 나온 시기는 트럼프와 바이든이 총선 첫 대선 토론에서 맞붙기 며칠 전에 나온 것이다. CNN이 주최하는 애틀랜타 토론에서 이들 후보는 경제, 특히 인플레이션에 상당한 시간을 할애할 것으로 예상된다.

• 트럼프 대선 캠프는 경제학자들의 입장을 단호하게 비판했다. 트럼프 캠프 대변인 캐롤라인 리빗은 "미국 국민은 어느 대통령이 주머니에 더 많은 돈을 넣었는지 말해주는 쓸모없는 노벨상 수상자들이 필요하지 않다"고 말했다.

• 반면, 바이든 캠페인은 "최고의 경제학자, 노벨상 수상자, 비즈니스 리더들은 모두 미국이 트럼프의 위험한 경제 아젠다를 감당할 수 없다는 것을 알고 있다"고 선전했다.

• [골드만삭스, 7월 증시 상승 기기대] 미국 증시가 연일 사상 최고치를 경신하는 가운데 글로벌 투자은행 골드만삭스가 추가 상승 가능성을 제시했다. 25일(현지시간) 비즈니스 인사이더에 따르면 골드만삭스는 역사적 데이터를 기반으로 S&P500 지수가 다음 달에 4% 더 상승해 사상 최고가 행진을 이어갈 것으로 전망했다.

• 이날 스콧 루브너 골드만삭스 상무는 고객들에게 보낸 서한에서 역사가 반복된다면 미국 증시 상승랠리가 다음 달에도 지속될 것이라고 설명했다. 그는 "1928년 이후 연중 최고의 날은 일반적으로 7월 1~2째 주에 있었다"고 밝혔다. 특히 7월 3일의 S&P500 지수 일일 평균 상승률은 0.49%, 7월 1일은 0.36%로 일 년 중 가장 높았다고 강조했다.

• 또한 7월 1일부터 17일 사이에 S&P500 지수가 평균적으로 하락한 경우는 7일(-0.07%), 16일(-0.01%) 밖에 없었다고 덧붙였다. 루브너는 "7월 첫째 주와 둘째 주는 역사적으로 최고의 거래 기간으로 평가받는다"면서 "다가올 7월은 주식 투자자들에게 굉장히 유리한 시기"라고 밝혔다.

• 또한 최근 시장 동향은 7월 전체가 주식 시장에 매우 긍정적이었다는 것을 보여준다고 강조하며 "나스닥 지수는 지난 16년 동안 매년 7월 약 4.64%의 평균 수익률을 기록했고, S&P500 지수도 지난 9년 동안 매년 7월마다 약 3.66%의 평균 수익률을 나타냈다"고 전했다.

• 루브너는 이런 계절적 추세가 올해도 반복된다면 S&P500 지수가 다음 달에도 약 4% 상승해 5,665라는 신고가를 세울 것으로 전망했다. 이외에도 루브너는 역사적으로 상반기, 하반기가 나뉘는 시점과 새로운 분기가 시작되는 시점에 주식 시장에 막대한 자금이 들어온 점에도 주목했다.

• 그는 "하반기와 3분기를 맞이하는 시점에서 머니마켓펀드(MMF)에 쌓인 7조 달러 이상의 기록적인 자금이 주식 시장에 유입될 경우 증시에 상당한 호재가 될 것"이라고 밝혔다.

• [찰스슈왑, 22년 약세장 재현 경고] 미국 최대 증권사 찰스 슈왑이 2022년 약세장 재현 가능성을 경고하고 나섰다. 25일(현지시간) 비즈니스 인사이더에 따르면 찰스 슈왑은 미국 증시가 한계치에 도달했다며 개별 주식과 벤치마크 지수 간의 분절화 현상이 심해질 경우 2022년 약세장이 반복될 것이라고 강조했다.

• 이날 리즈 앤 손더즈 찰스 슈왑 최고투자책임자(CIO)는 보고서를 통해 대규모 증시 조정이 임박했다고 설명했다. 그녀는 "S&P500 지수가 연일 사상 최고치를 경신하고 있는 반면 50일 이동평균선 위에서 거래되고 있는 개별 종목 비율은 감소하고 있다"며 "벤치마크 지수와 개별 주식 사이의 괴리감이 점점 커지고 있다"고 지적했다. 이어 "지난 2021년 하반기에도 동일한 현상이 감지됐는데 전자와 후자의 비율이 갈수록 벌어지다 결국 주식 시장이 버티지 못하고 몇 달 뒤 약세장에 진입했다"고 밝혔다.

• 실제로 올해 S&P500 지수의 최대 하락폭은 약 5%인 반면, 지수 내에서 개별 종목들의 평균 최대 하락폭은 약 15%에 달한다.

• 리즈 앤 손더즈 CIO는 주식 시장 랠리가 특정 종목에 편향된 점도 우려했다.

• 그녀는 "최근 증시 랠리가 인공지능(AI) 관련주에 의해 주도되고 있는데 지수와 종목뿐만 아니라 종목들 사이의 분절화 현상이 심해지는 점도 증시에 하방 압력을 가하게 될 것"이라고 덧붙였다.

• [연준이사 리사쿡, 어느 시점 금리 인하 할 것] 리사 쿡 미국 연방준비제도(연준ㆍFed) 이사는 언젠가는 금리를 인하할 것이라면서도 구체적인 시점은 제시하지 않았다.

• 쿡 이사는 25일(현지시간) 뉴욕 경제클럽 연설에서 "인플레이션이 크게 진전되고 노동시장이 점진적으로 냉각되면서 어느 시점에는(at some point) 경제의 건전한 균형을 유지하기 위해 정책 제약의 수준을 낮추는 것이 적절할 것"이라고 밝혔다. 그는 "그러한 조정 시점은 경제 데이터가 어떻게 전개되는지와 그것이 경제전망과 위험 균형에 의미하는 바에 달릴 것"이라고 말했다.

• 인플레이션 전망과 관련, 쿡 이사는 "3개월 및 6개월 인플레이션은 울퉁불퉁한 경로를 따라 계속해서 낮아질 것으로 예상한다"고 설명했다. 그는 "12개월 인플레이션은 올해 남은 기간 대략 횡보할 것"으로 내다봤다.

• 쿡 이사는 신규 임차계약의 임차료 둔화가 뒤늦게 반영돼 주거비 인플레이션이 낮아지는 등 "내년 인플레이션은 더 가파르게 하락할 것"으로 예상했다.

• 노동시장에 대해서는 "많은 지표가 고용시장이 팬데믹 이전과 대략 비슷하다고 시사하고 있다"면서 "타이트하지만 과열되지는 않았다"고 평가했다.

• 연준 이사회의 일원인 쿡 이사는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 고정적으로 투표권을 행사한다.

• [연준 고용 상황 악화에 경계심] 미국 중앙은행(Fed) 주요 인사들이 고용 상황 악화에 대한 경계심을 드러냈다. Fed가 고용 안정을 위해 금리 인하에 더욱 전향적으로 나서는 것 아니냐는 관측이 나온다.

• 메리 데일리 미 샌프란시스코연방은행 총재는 24일(현지시간) 샌프란시스코 커먼웰스클럽 연설에서 현재 4%인 미국 실업률에 대해 “미국 노동 시장이 변곡점에 가까워지고 있다”며 “향후 경기 둔화는 실업률 상승을 의미할 수 있다”고 경고했다. 그러면서 “우리는 인플레이션과 완전고용이라는 두 가지 임무를 모두 주시해야 한다”고 말했다.

• 오스탄 굴스비 시카고연은 총재도 이날 CNBC 방송과의 인터뷰에서 “실업수당 청구가 증가하면 실업률이 상승한다”며 “다른 여러 지표가 팬데믹 이전 수준으로 냉각되고, 소비자의 지출이 약화하기 시작하면 Fed는 인플레이션과 고용 양쪽의 균형을 맞추는 것에 대해 더 생각할 필요가 있다”고 말했다. 그는 “긴축 정책을 너무 오랜 기간 시행하면 실물 경제에 무슨 일이 일어나고 있는지 걱정해야 한다”고 덧붙였다. 데일리 총재와 굴스비 총재 모두 올해 연방공개시장위원회(FOMC)에서 투표권이 있다.

• 앞서 제롬 파월 Fed 의장은 노동시장이 악화되면 금리 인하에 나서겠다는 뜻을 밝혔다. 그는 지난달 FOMC 직후 기자회견에서 “Fed는 물가와 고용 안정 등 양대 책무 가운데 목표에서 멀어져 있으면 그것에 집중하게 돼 있다”며 “지금까지 더 멀어져 있는 것은 인플레이션이었다”고 말했다.

• 미국 정치매체 악시오스는 이날 미국경제연구소(NBER) 자료를 인용해 의료비 상승으로 미국의 실업률이 눈에 띄게 증가했다고 보도했다. 치솟는 의료비는 고용주들이 부담하는 비용을 늘려 중산층 근로자의 일자리를 잃게 할 수 있다는 분석이다.

• 악시오스에 따르면 의료비가 1% 상승하면 고용주의 급여 및 고용 인원이 0.37% 줄어드는 것으로 나타났다. 연구진은 이런 일자리 감소가 연간 소득이 10만달러(약 1억3862만원) 미만인 사람들에게 집중돼 불평등을 심화할 수 있다고 분석했다.

• 미국 건강보험 가입자들은 고용주를 통해 보험에 가입하는데, 이때 의료보험 가격이 상승하면 의료보험을 제공하는 고용주의 비용도 늘어나 인력 감축에 나서기 때문이다. 의료비가 1% 상승하면 고용주의 급여 및 고용 인원이 0.37% 줄어드는 것으로 나타났다. 연구진은 이러한 일자리 감소가 연간 소득이 10만달러(약 1억3862만원) 미만인 사람들에게 집중돼 불평등을 심화시킬 수 있다고 분석했다.

• 이번 연구 공동 저자인 자렉 브로트 골드버그 시카고대학교 조교수는 "의료비 상승이 환자에게만 영향을 미치는 것은 아니"라며 "이는 병원에 한 번도 가지 않은 근로자의 고용 결과에 해를 끼치고 있다"고 악시오스에 말했다. 의료비가 1% 상승할 경우 자살과 약물 남용 등으로 인한 사망자는 10만 명당 1명꼴로 늘어날 수 있고, 실업자와 비경제활동인구 중에서는 이러한 현상이 140명 중 1명에게 영향을 미칠 수 있다는 분석이다.

• 브로트 교수가 집필한 또다른 연구 결과에 따르면, 지난 20년 동안 미국 의료비는 최소 5% 올랐다. 미국 연방거래위원회(FTC)가 1164건에 이르는 병원 합병 중 13건(1%)에 대해서만 독점 금지법 관련 조사를 시행하면서다. 연구진은 FTC 표준 모델에 따르면 전체 합병 건수 중 20%에 독점 조사를 시행해 병원비 인상을 막을 수 있었다고 분석했다.

• [중국 통신사 3곳 안보 위협에 대해 조사 중] 미국이 중국 국영 통신업체 세 곳의 미국 클라우드 및 인터넷 사업이 국가 안보에 미칠 잠재적 위험에 대해 조사하고 있다는 보도가 나왔다. 지난 4월 말 미국 연방통신위원회(FCC)가 중국 통신사를 겨냥해 광대역 인터넷 서비스 중단 명령을 내린 지 두 달 만이다.

• 로이터통신은 24일(현지시간) 미국 상무부가 중국 통신사인 차이나모바일, 차이나텔레콤, 차이나유니콤이 미국 사업을 통해 미국 내 데이터 접근권을 악용할 수 있다는 우려에 대해 조사 중이라고 소식통을 인용해 보도했다. 보도에 따르면 상무부는 차이나모바일과 차이나텔레콤을 상대로 소환조사와 위험 분석을 마쳤으며 차이나유니콤 조사도 진행 중이다.

• 로이터는 소식통을 인용해 상무부가 중국 통신사의 미국 내 사업을 완전히 차단하는 방안을 검토하고 있다고 전했다. 다만 아직 상무부는 조사 관련 조치에 대한 구체적인 결정을 내리지 않은 것으로 알려졌다. 로이터는 이들 회사가 민감한 미국의 데이터를 중국 측에 전달했다는 등의 증거는 발견하지 못했다고 덧붙였다.

• 이번 조사는 적성국 기업이 미국 내 데이터를 악용할 수 있다는 국가 안보 우려에서 시작됐다고 로이터는 분석했다. 미국에서 클라우드 서비스 및 인터넷 트래픽 라우팅(네트워크 경로 선택 절차) 등의 사업을 벌이고 있는 중국 기업들이 정보를 빼돌리거나 조작할 수 있다는 취지다. 차이나텔레콤은 미국에서 해외 네트워크를 연결하는 통신시설인 해외 분기국사(PoP) 8개를 운영 중이다.

• 미국 정부는 조사 대상을 클라우드 사업까지 확대할 방침이다.

• 상무부 관리들이 미국 캘리포니아 실리콘밸리에 있는 차이나모바일의 데이터센터에 대해 우려하고 있다고 로이터는 전했다.

• [미국 주택시장 붐 내년까지, 5% 상승 예상] 뱅크오브아메리카(BofA)는 코로나 팬데믹(대유행) 시절부터 시작된 미국 주택시장의 붐(호황)이 내년까지 이어질 것으로 예측했다.

• 24일(현지시간) 비즈니스인사이더에 따르면 BofA는 올해 미국 주택 가격이 4.5%, 내년에는 5% 상승할 것으로 예상했다. 지난 2020년부터 최근까지 미국 집값이 46% 올랐는데, 내년까지 누적 50% 위로 올라갈 수 있다는 뜻이다.

• BofA는 "일단 주택 가격이 새로운 고점에 도달하면 상승 압력이 완화될 것"이라면서도 "금리라는 주택 가격 상승의 중요한 원인이 버티는 한, 집값이 하락하긴 어려울 것"이라고 말했다.

• 미국은 시장금리의 고공행진 이후 주택 가격이 급등했다. 코로나 이전보다 대출금리가 두 배 이상으로 높아지자, 주택 매물이 순식간에 사라진 영향이다. 신규 주택 공급까지 제한돼 초과 수요가 극심했다. 거주 주택 교체에 따른 대출 재융자를 피하려고 소유주들이 매물을 거둬들였기 때문이다.

• 연방준비제도(Fed·연준)가 금리를 인하할 것이라는 기대는 연초 이후 약해지는 상태다. 오는 3분기부터 인하 기조를 시작해도 팬데믹 이전 수준으로 돌아가기에는 시간이 걸릴 전망이다. 현재 대출 상품과 주택에 머물려는 대출자들의 이른바 '자물쇠 효과'가 매우 강력하다고 BofA는 봤다.

• BofA는 "금리가 예상대로 하락하더라도 모기지 금리는 계속 상승할 수도 있다"며 "재고 주택의 거래 부족이 사라지는 데 6~8년이 걸릴 수도 있다"고 전했다.

• [서머스, 인플레 과도한 낙관론, 연준 중립 금리 과소평가] 래리 서머스 전 미국 재무장관은 연방준비제도(Fed·연준)와 투자자들이 인플레이션 경로와 관련해 '심각하게 틀렸다'며 지나친 낙관론을 경계하는 목소리를 냈다.

• 24일(현지시간) 마켓워치에 따르면 서머스 전 장관은 워싱턴에서 열린 외교관계위원회 주최 행사에서 "인플레이션 둔화를 나타내는 최근 경제 지표는 팬데믹 이후 물가 정상화로 인한 신기루에 가깝다"며 "시장이 이러한 추세가 계속될 것으로 예상해서는 안 된다"고 지적했다. 그는 이어 "우리의 재정적 압박 규모를 감안할 때 인플레이션에 대해 다소 과도한 낙관론이 있다"며 최근 기록적인 예산 적자 추세를 언급했다. 바로 이 점이 계속해서 수요를 지지해 물가에 상승 압력을 가할 수 있어서다.

• 서머스 전 장관은 또 연준이 물가 수준이 너무 빨리 상승하는 것을 억제하기 위해 필요한 중립 금리의 장기 수준을 과소평가했다고 비판하기도 했다. 그는 "중립 금리는 4.5% 정도로 보인다"고 말했다. 이달 초 연준은 중립 금리 추정치를 2.8%로 상향 조정한 바 있다.

• 연준의 기준금리는 현재 5.25∼5.5% 수준이다.

• 서머스 전 장관은 현재 연준의 통화 정책은 그다지 제약적이지 않으며 투자자들은 여기서 금리가 크게 떨어질 것으로 기대해서는 안 된다고 봤다.

• 시카고상품거래소(CME)의 페드워치툴에 따르면 연방기금 선물 시장의 트레이더들은 2025년 말까지 한 차례 이상 금리가 인하될 가능성을 약 70% 수준으로 보고 있다.

• [연준 보우만, 인플레 극복위해 금리 안정적으로 유지해야] 미셸 바우먼 미국 연방준비제도(연준) 총재는 화요일 "당분간" 기준금리를 안정적으로 유지하는 것이 인플레이션을 억제하는 데 충분할 것이라는 견해를 되풀이했지만, 필요할 경우 차입 비용을 인상하겠다는 의지도 거듭 밝혔습니다.

• Bowman은 런던에서 연설하기 위해 준비된 연설에서 "미국의 인플레이션은 여전히 ​​높은 수준이며 내 전망에 영향을 미치는 인플레이션 상승 위험이 여전히 많다고 생각합니다"라고 말했습니다.

• 연설 후 질의 응답 세션에서 Bowman은 올해 남은 기간 동안 대출 비용을 삭감하지 않았는지 확인하라는 요청에 동의했습니다.

• 바우먼은 중앙은행의 최근 정책 회의에서 연준 관계자들이 각각 익명으로 제시한 전망을 언급하면서 "예, 그것은 여전히 ​​내 견해입니다. 올해 대부분의 경제 전망 보고서에 추가 금리 인하를 기재하지 않았습니다"라고 말했습니다. 이번달 초.

• "나는 그것을 미래로 옮겼습니다. 지금은 경제 전망의 불확실성과 데이터가 우리에게 말하는 내용으로 인해 그것이 어떻게 발전할 수 있는지 이해하기에 좋은 위치에 있습니다."

• 지난해 인플레이션을 낮추는 데 도움이 되었던 공급망 개선과 이민으로 인한 노동 공급 급증이 계속될 것 같지 않다고 그녀는 말했습니다. 지역 갈등은 에너지와 식량 가격에 상승 압력을 가할 수 있습니다. 그녀는 금융 여건 완화나 재정 부양책도 인플레이션을 부추길 수 있다고 말했습니다.

• 그녀는 이민자들의 주택 수요와 지속적인 노동 시장의 압박으로 인해 가격이 상승할 수도 있다고 말했습니다.

• 그녀는 "수입 데이터에 따르면 인플레이션이 우리의 목표인 2%를 향해 지속적으로 움직이고 있다는 것이 나타나면 통화 정책이 지나치게 제한적이 되는 것을 막기 위해 연방기금 금리를 점진적으로 낮추는 것이 결국 적절해질 것"이라고 말했습니다.

• 그러나 바우먼 총리는 “그 시점에서는 경제가 아직은 아니다”며 통화 정책 접근 방식에 “신중함을 유지할 것”이라며 “다른 나라 중앙은행들이 연준보다 조만간 또는 더 빠르게 정책을 완화할 수 있을 것”이라고 전망했다.

• Bowman은 Fed의 가장 매파적인 목소리 중 하나이며 화요일 그녀의 발언도 예외는 아닙니다.

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• 연준은 이달 초 기준금리를 지난해 7월부터 유지해온 5.25~5.5% 범위에서 유지했다. 새로운 예측에 따르면 연준 정책 입안자는 여기에서 금리를 인상할 것으로 예상하지 않았으며, 그들의 중간 예측은 연말 이전에 단 한 번의 금리 인하였습니다.

• Bowman은 "앞으로 미국의 통화 정책이 시간이 지남에 따라 인플레이션을 2% 목표까지 낮출 수 있을 만큼 충분히 제한적인지 평가하면서 들어오는 데이터를 면밀히 관찰할 것"이라고 말했습니다.

• 그녀는 올해 현재까지 인플레이션에 대해 "보통의 추가 진전"이 있었다고 말했습니다. "인플레이션은 당분간 상승세를 유지할 것으로 예상됩니다."

• [옐런, 내년 인플레 목표 달성할 것] 재닛 옐런 재무장관은 야후파이낸스와의 인터뷰에서 미국 경기침체의 근거를 찾지 못했다며 연준이 내년에 인플레이션 목표인 2%를 달성할 것으로 예상한다고 말했다. 이는 중앙은행 정책입안자들이 예상한 것보다 빠른 속도다. 그녀는 월요일 단독 전국 인터뷰에서 "인플레이션이 내려갈 것으로 예상한다"며 "내년이 되면 인플레이션이 연준의 목표인 2%로 돌아갈 것이라고 믿는다"고 말했다.

• 지난 주 연준 관계자들은 연준이 선호하는 인플레이션 지표가 2026년에 2%로 돌아올 것이라는 중간 전망을 발표했습니다. 또한 연준 관계자들은 인플레이션을 낮추는 데 예상보다 시간이 오래 걸리기 때문에 올해 단 한 번의 금리 인하를 시사했습니다.

• Yellen이 인플레이션이 더욱 냉각될 것으로 예상하는 가장 큰 이유는 다른 물가가 완화되는 동안에도 계속 뜨거워지고 있는 대피소 비용과 관련이 있습니다. 그녀는 전국 많은 지역에서 새 아파트의 임대 가격이 안정화되었으며 더 많은 임차인이 계약을 갱신함에 따라 비용이 절감되기 시작할 것이라고 말했습니다.

• 그녀는 "이로 인해 주택 비용이 평소 수준보다 높아졌습니다"라고 말했습니다. "나는 이것이 내년에 하락하고 인플레이션을 계속해서 낮추게 될 것이라고 확신합니다."

• Yellen은 월요일 저렴한 주택 융자를 지원하기 위해 향후 3년 동안 새로운 기금을 통해 1억 달러를 포함하는 높은 주택 비용을 돕기 위해 고안된 몇 가지 조치를 발표했습니다. 전미부동산중개인협회(National Association of Realtors)에 따르면 지난 5월 미국 주택 가격은 이전에 소유했던 미국 주택의 중간 가격이 1년 전보다 5.8% 상승한 419,300달러로 사상 최고치를 기록했습니다.

• 옐런 총리는 "주택 가격 문제에 '만병통치약'이 있다고 말하고 싶지 않다"고 말했다. 하지만 "우리는 우리가 가지고 있는 모든 도구를 사용하고 싶습니다."

• 그녀는 연준이 금리를 낮춤으로써 주택 시장에 어느 정도 안도감을 줄 수 있다고 생각했을 때 모든 것은 정책 입안자들이 보여주는 데이터에 달려 있다고 말하면서 대답을 거부했습니다.

• 그러나 그녀는 연준이 너무 오래 기다리는 것의 위험을 잘 알고 있다고 말했습니다. 금리는 현재 23년 만에 최고치를 기록하고 있으며 지난 7월 이후 계속 그 수준을 유지하고 있습니다. "그들은 불필요한 경기 침체를 일으키고 싶어하지 않으며 그것이 그들이 가지고 있는 균형 잡힌 행동입니다"라고 그녀는 말했습니다. 옐런 의장은 "전망에서 경기침체의 근거가 실제로 보이지 않는다"며 "우리 경제는 훌륭하고 강한 경제를 갖고 있다고 생각한다"고 언급하면서 심각한 경기 침체가 일어날 것이라고 보고 있지 않다.

• 그녀는 법인세율을 35%에서 21%로 낮추는 도널드 트럼프 행정부 시절 통과된 세금 감면이 적자를 가중시키고 "실제로는 실현되지 않은 투자 붐을 약속했다"고 비판했다. 그것은 "재정 궤적과 관련하여 현재 우리가 직면하고 있는 많은 문제"에 대한 책임이 있으며 "모든 것을 제자리에 두는 것이 제가 걱정할 것입니다."

• 의회 예산국은 지난주 2024회계연도에 연방예산 적자가 4개월 전에 발표된 1조 5천억 달러 추정치보다 늘어난 1조 9천억 달러에 이를 것이라고 밝혔습니다.

• 옐런 의원은 바이든 대통령의 2025년 예산에서 향후 10년에 걸쳐 추가로 3조 달러의 결함 감소를 제안했으며 이는 GDP 대비 부채 비율을 "현재 수준과 비슷하거나" 유지하는 데 충분할 것이라고 말했습니다. 그녀는 이를 100%라고 말했습니다. .

• 그녀는 국가 부채에 대한 이자의 지불이 높은 이자율에도 불구하고 "정상적인 역사적 수준"에 있다고 말했습니다. 미국이 적자 축소에 나서는 동안 상황이 그대로 유지된다면 "우리는 재정적으로 지속 가능한 경로를 밟게 될 것"이라고 말했다.

• [사모펀드, 루벤스타인, 대선 전까지 금리 안내려] 미국 사모펀드 칼라일그룹의 데이비드 루벤스타인 공동창업자는 24일(현지시간) 중앙은행인 연방준비제도가 정치적 역풍을 피하기 위해 오는 11월 미 대선 전까지 금리를 내리지 않을 것이라고 밝혔다.

• 루벤스타인 공동창업자는 이날 미 CNBC 방송에 출연해 이 같이 말했다. 그는 "일반적으로 연준은 정치와 거리를 두길 원한다"며 "연준이 대선 전에는 금리를 내리지 않을 것이라고 말해왔는데, 만약 그 전에 내린다면 너무 큰 정치적 혼란을 야기할 것"이라고 말했다.

• 연준은 대선 전 금리를 내릴 경우 도널드 트럼프 전 대통령으로부터 강한 비판에 직면할 것이란 점을 잘 인식하고 있다고 루벤스타인은 분석했다.

• 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 금리선물 시장은 이날 기준 연준이 대선 직후인 11월 7일 통화정책회의에서 기준금리를 현 수준보다 낮출 확률을 79%로 반영하고 있다. 그는 "금리 인하가 대선 이후에 이뤄질 것이라는 시장의 예상이 틀렸다기보다는 옳다고 생각한다"라고 평가했다.

• 연준은 지난 12일 통화정책회의 후 발표한 점도표에서 연내 금리인하 횟수를 기존 3회에서 1회로 낮춘 바 있다.

• [굴스비, 여전히 인플레 더 냉각되길 기대] 오스틴 굴스비 시카고 연방준비은행 총재는 금리 인하의 문을 여는 과정의 일환으로 여전히 인플레이션이 더 냉각되기를 기대하고 있습니다.

• 굴스비는 자신을 인플레이션 측면에서 "우리가 개선될 것이라고 낙관하고 있다"고 월요일 CNBC 인터뷰에서 말했다. 그는 중앙은행이 "인플레이션에 대해 조금 더 자신감을 가질 수 있기를 희망한다"고 말했다. 측면” 압력은 연초에 예상보다 높았던 이후 줄어들고 있습니다.

• Goolsbee는 금리 인하 시기에 대해서는 아무 말도 하지 않았지만 정책 입안자들은 현재 5.25%에서 5.5% 사이인 연준의 단기 금리 목표의 높은 수준이 경제 성장에 적절한지 여부를 고려해야 한다고 말했습니다. 인플레이션 이외의 냉각 징후를 보입니다.

• Goolsbee는 "과열을 방지하려고 노력하고 있기 때문에" 매우 긴축적인 통화 정책이 시행되고 있다고 설명했습니다.

• 굴스비 연준은 "실업수당 청구가 늘어나고 실업률은 소폭 오르고, 다른 많은 조치들은 팬데믹 이전 수준으로 냉각돼 소비자의 지출이 약해지기 시작한다"고 말했다. 인플레이션과 고용 의무의 양쪽 측면의 균형을 맞추는 것에 대해 더 많이 생각해야 합니다.

• 그 이유는 "너무 오랫동안 추가 제한을 가하려면 실물 경제에 무슨 일이 일어나고 있는지" 그리고 정책 설정이 경제를 너무 둔화시키고 있는지에 대해 걱정해야 하기 때문입니다.

• 이번 달 초 연준의 정책 회의에서 관계자들은 올해 3월 전망치의 세 번의 금리 인하와 비교하여 단 한 번의 금리 인하를 발표했습니다. 시장은 현재 연방기금 금리가 완화되는 9월을 주목하고 있습니다.

• [클리블랜드 연은 매스터 총재, 모기지 채권 판매는 연준의 옵션으로 남아 있어야] 월말 은퇴를 앞두고 있는 로레타 메스터 클리블랜드 연방준비은행 총재는 중앙은행이 규모를 줄이기 위한 지속적인 노력의 일환으로 모기지 채권의 적극적인 판매에 열려 있어야 한다고 여전히 믿고 있습니다.

• 메스터는 그러한 조치가 “임박”하지는 않지만 연준이 국채만 다시 보유하려는 기존 목표는 시장 회복 노력의 일환으로 매입한 모기지 채권(MBS)을 해지하기 위한 적극적인 조치를 취해야 할 수도 있음을 의미한다고 지적했습니다.

• 메스터는 로이터와의 인터뷰에서 “언젠가는 FOMC에 MBS를 판매하도록 판매할 의사가 있을 것”이라고 말했다. Mester는 “우리가 MBS를 판매해야 하는 것이 당장은 아니라고 생각합니다.”라고 말했습니다. “결국 우리는 그렇게 하기를 원할 것이라고 생각합니다.” 왜 그런 일이 일어날 수 있는지 대중에게 교육해야 할 것입니다. 특히 일부 채권에 대해 연준이 손실을 입을 수 있기 때문입니다.

• 메스터는 중앙은행이 국채와 모기지 채권 보유를 수동적으로 축소할 수 있도록 허용한 2년을 넘겼기 때문에 연준의 대차대조표에 대한 전망에 대해 말했습니다. 연준은 2022년 6월부터 채권의 일부 만기를 허용하고 교체되지 않도록 허용해 보유 자산을 최고 9조 달러에서 현재 수준인 7조 3천억 달러로 늘렸습니다.

• 대부분의 하락은 연준이 소유한 국채의 유출에 기인합니다. 중앙은행은 주택 주택 시장이 크게 둔화되고 재융자 및 구매 활동이 감소하여 모기지 채권을 만기하는 데 더 오랜 시간이 걸리므로 모기지 증권을 처분하는 데 훨씬 더 힘든 시간을 보내고 있습니다.

• 연준은 명시적으로 모든 재무부 대차대조표를 목표로 하고 있지만 현재 추세가 지속된다면 적극적인 매도 없이는 목표에 도달하는 것이 불가능할 수 있습니다. 그러나 두 번의 양적 긴축(QT)에서 연준은 적극적으로 채권을 매도한 적이 없으며 시장이 어떻게 반응할지 불분명합니다.

• Mester의 모기지 채권 판매에 대한 지속적인 개방성은 그녀가 지난 10년 동안 클리블랜드 연준을 이끌었던 연준에서 경력을 쌓은 후 이달 말에 은퇴할 예정이기 때문에 나온 것입니다.

• 메스터는 시간이 지남에 따라 인플레이션이 냉각되고 결국 연준이 금리를 인하할 수 있을 것이라는 기대 속에 퇴장합니다.

• 경제가 예상대로 작동한다면 "연준 금리를 보다 정상적인 수준으로 되돌리기 위한 정책을 시작하는 것이 합리적"이라고 Mester는 말했습니다. 그녀는 더 쉬운 정책이 보장되기 전에 "몇 달 동안 더 많은 데이터를 보고 싶다"고 말하면서 통화 정책이 경제가 어떻게 진행될 것인지를 다루는 데 적합하다고 지적했습니다.

• [재닛 옐런, 주택 공급 늘리기 위한 조치 발표] 바이든 행정부는 식료품 및 기타 생필품의 여전히 높은 가격과 높은 이자율로 인해 전염병 이후 생활비가 극적으로 상승함에 따라 저렴한 주택에 대한 접근성을 높이기 위한 새로운 조치를 발표했습니다.

• 재닛 옐런(Janet Yellen) 재무장관은 월요일 미니애폴리스를 방문하는 동안 새로운 투자를 홍보할 예정입니다. 투자에는 저렴한 주택 융자를 지원하기 위해 향후 3년에 걸쳐 새로운 기금을 통해 1억 달러를 제공하고 , 연방금융은행(Federal Financing Bank)의 저렴한 주택 자금 조달과 기타 조치를 강화하는 것이 포함됩니다.

• 올해 총선에서 주택경색이 이슈로 떠오르면서 주택가격에 대한 관심이 높아졌다.

• 옐런 의원은 월요일 오후 전달을 위해 준비된 연설에서 “우리는 오랫동안 건설되어 온 매우 심각한 주택 공급 부족에 직면해 있다”고 말했다. "이러한 공급 부족으로 인해 경제성 부족이 발생했습니다."

• 옐런 의원은 민주당 행정부가 “가족들이 느끼고 있는 가격 압박을 해결하기 위해 광범위한 경제성 의제를 추구하고 있다”고 말했습니다.

• 주택 구입자와 임차인 모두 팬데믹 이후 급증한 주택 비용 증가에 직면해 있습니다. Case-Shiller 20-City 종합 주택 가격 지수에 따르면 주택 가격은 2020년 3월부터 2024년 3월 사이에 46% 증가했습니다. 새로운 재무부 분석에 따르면 지난 20년 동안 주택 비용이 소득보다 빠르게 증가해 왔습니다.

• 한편, 이전에 거주했던 미국 주택의 판매는 전통적으로 주택 시장이 가장 바쁜 기간 동안 주택담보대출 금리 상승과 기록적인 최고 가격으로 인해 많은 주택 구입 희망자들의 낙담으로 인해 5월에 3개월 연속 감소했습니다.

• 저소득 미국인의 경우 전국 저소득 주택 연합(National Low Income Housing Coalition)의 통계에 따르면 전국적으로 1,080만 명 이상의 극저소득 미국 가족을 위한 700만 채 이상의 저렴한 주택이 부족합니다. 그리고 이 단체에 따르면, 최저 임금으로 풀타임으로 일하는 임차인이 침실 2개짜리 아파트를 살 여유가 있는 주나 카운티는 전국에 없습니다.

• 일부 도시에서는 위기가 되고 있습니다. 예를 들어, 매사추세츠의 Martha's Vineyard에서는 교도관과 911 파견원을 유치하고 유지하는 것이 어려워지면서 주택 비용이 공공 안전 문제가 되었습니다.

• 바이든 대통령과 공화당 후보로 추정되는 도널드 트럼프는 근로자들에게 팁을 면세로 제공하겠다는 트럼프 제안, 대출자들에 대한 학자금 대출 상환 계획을 추구하는 바이든 등 일반 미국인들의 삶을 보다 저렴하게 만드는 방법에 대한 다양한 제안을 내놓았습니다. 트럼프 캠프 대변인은 AP 통신의 논평 요청에 응답하지 않았습니다.

• 그러나 주택 비용 증가로 인해 일부 경제학자들은 연준이 기준 금리를 5.3%로 낮출 때까지 위기가 끝나지 않을 것이라고 예측하고 있습니다.

• BMO 캐피털 마켓 경제 리서치(BMO Capital Markets Economic Research)의 수석 이코노미스트인 살 과티에리(Sal Guatieri)는 금요일 "연준이 정책 금리를 인하할 때까지" 주택 시장에 거의 변화가 없을 것이라고 썼습니다.

• 전국저소득주택연합(National Low Income Housing Coalition)의 다이앤 옌텔(Diane Yentel) 회장 겸 CEO는 백악관이 퇴거를 방지하고 주택 위기를 해결하기 위해 노력해 왔지만 "아직 해야 할 일이 훨씬 더 많다"고 말했습니다.

• Yentel은 "변혁적이고 절실히 필요한 주택 투자를 신속하게 제정하기 위해서는 의회 조치가 필요합니다. 행정 조치와 강력한 연방 자금 지원을 통해서만 국가가 저렴한 주택 위기를 진정으로 해결할 수 있습니다."라고 말했습니다.

• 옐런은 연설에서 3월에 제안한 바이든의 예산안의 의회 통과를 촉구할 예정이다. 예산에는 의회에 첫 주택 구입자에게 세금 공제를 제공할 것을 요구하고 있으며 200만 채 이상의 주택을 건설할 계획도 포함되어 있습니다. 저소득층 주택세 공제 혜택을 확대하겠습니다.

• 바이든 행정부는 주택 공급을 늘리기 위해 다음과 같은 다른 조치를 취했습니다. 주와 도시가 더 많은 빈 사무실 건물을 주택 단위로 전환하도록 장려하고, 이러한 전환을 촉진하는 데 수십억 달러의 연방 달러를 사용할 수 있습니다.

• 2023년 7월, 주택 및 도시 개발부(Department of Housing and Urban Development)는 일부 지역에서 저렴한 주택의 공급 및 밀도를 높이는 데 장애물이 된 구역 제한과 같이 저렴한 주택에 대한 장벽을 줄이기 위해 지역사회에 8,500만 달러를 제공했습니다.

• [BoA, 투자자들 느리지만 점점 정크본드에서 채권으로 이동 중] 올해 들어 정크본드가 미국 채권시장에서 양호한 수익률을 올리고 있지만 최근 시장에서 느리지만 확실한 변화가 진행 중이라는 분석이 나왔다.

• 22일(현지시간) 마켓워치에 따르면 뱅크오브아메리카의 크레딧 담당 전략가들은 "크레딧 리스크에서 금리 리스크로 느리지만 틀림없는 전환이 일어나는 중"이라며 채권 투자자들이 가장 낮은 질(lowest-quality)의 크레딧 리스크에서 '더 나은 질과 듀레이션(better quality and duration)'으로 이동하고 있다고 설명했다. 투자자들이 정크본드에서 국채로 이동하고 있다는 얘기로 분석된다.

• 뱅크오브아메리카는 경기둔화와 인플레이션 둔화, 전세계적인 금리 인하 확산으로 인해 품질과 듀레이션이 높은 채권에 대한 베팅이 상대적으로 유리할 수 있다고 판단했다.

• 은행은 유럽과 캐나다중앙은행이 이미 금리를 인하한 가운데 연준도 연내 한 차례 금리 인하 가능성을 시사했다는 점에 주목했다. 마켓워치는 올해 정크본드가 아웃퍼폼했지만 현금흐름이 고갈될 위험이 있는 경기침체기에는 정크본드가 취약해질 위험이 있다고 지적했다.

• 팩트셋에 따르면 '아이셰어즈 아이복스 달러 하이일드 회사채 상장지수펀드(ETF)'는 올해 들어 이달 21일까지 총 2.6%의 수익률을 기록했다.

• 이는 올해 들어 거의 변동이 없는 '아이셰어즈 코어 US 어그리게이트 채권 ETF'를 능가하는 수익률이다

• [톰리, 인플레 꽤 빠르게 정상화할 것] 미국 월가의 대표적인 증시 강세론자 톰 리 펀드스트랫 공동설립자는 인플레이션이 다시 가속할 것이란 우려가 있지만, 꽤 빠르게 정상화할 것이라고 낙관했다.

• 작년과 올해 엄청난 증시 강세를 예측했던 톰 리는 22일(현지시간) CNBC와의 인터뷰에서 "인플레이션의 진정한 그림을 이해하는 것이 가장 중요한 작업"이라며 "인플레이션의 내부를 들여다봐야 한다"고 말했다.

• 그는 "소비자물가지수(CPI) 구성 요소의 약 55%가 팬데믹 이전 평균보다 낮다"며 "헤드라인 인플레이션이 나빠 보이는 것은 주로 주거비와 자동차 보험 때문이며 이 문제가 해결되기 시작하면 나머지 물가 상황은 꽤 좋아질 것"이라고 내다봤다.

• 지난해 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수가 100포인트 상승할 것이란 그의 예측은 적중했으며, 올해 6월 지수가 4% 상승해 5,500포인트를 기록할 것이란 예상도 일시적이지만, 지난주 실현됐다.

• 다만, 소형주에 대한 전망은 아직 현실이 되지 못했는데, 그는 지난 3월에 올해 소형주가 50%까지 급등할 것으로 예상한 바 있다.

• 리는 "소형주 가격 변동이 클 수 있다"며 "그렇다고 스몰캡 콜에 결함이 있다고 생각하지 않는다"고 말했다. 그는 경기 침체로 인해 주식이 약세로 변할 수 있지만, 최근 몇 년 동안의 연구에 따르면 부분적으로 경기 침체의 위험이 생각만큼 크지 않다고 전했다. 그는 "연준이 인플레이션을 억제하기 위해 경제를 붕괴시켜야 한다는 견해가 꽤 널리 퍼져 있다"며 "그러나 우리는 인플레이션이 꽤 빨리 정상화될 것으로 본다"고 말했다.

• 그는 "연준이 인플레이션을 통제하기 위해 침체를 조성할 필요가 없기 때문에 아마도 우리의 견해에 더 가깝게 추적될 것"이라고 덧붙였다.

• [TS롬바드의 스티븐 블리츠, 7월 금리 인하 가능성 주장] 월가 베테랑으로 불리는 스티븐 블리츠 TS롬바드 수석 경제학자가 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 7월 금리인하 가능성을 주장하고 나섰다.

• 23일(현지시간) 비즈니스 인사이더에 따르면 블리츠는 미국 경제에서 침체 징후가 나타날 경우 연준이 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례 회의에서 '깜짝' 금리인하를 단행할 것이라고 밝혔다.

• 이날 스티븐 블리츠 TS롬바드 수석 경제학자는 보고서를 통해 연준의 금리인하 사이클이 시장 관계자들의 예상보다 훨씬 더 앞당겨질 가능성이 크다고 설명했다.

• 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 연방기금(FFR) 선물 시장에서 연준의 7월 금리인하 확률은 10%에 불과하다. 반면 9월 금리인하 확률은 약 65%로 대다수의 시장 관계자들이 9월 금리인하를 전망하고 있다. 다만 블리츠는 시장에서 경기침체 징후가 나타날 경우 상황이 급격히 반전될 것이라고 강조했다.

• 그는 미국의 4월 비농업 고용보고서가 시장 예상치를 대폭 밑돈 점을 지적하며 "다음 주 발표될 고용보고서에서 다시 한번 고용 쇼크가 감지될 경우 연준도 경기침체 리스크를 의식해 금리인하 개시 시점을 재고하게 될 것"이라고 밝혔다.

• 또한 최근 발표된 미국의 주간 실업보험 청구 건수도 높은 수준을 유지하며 고용 둔화를 시사하고 있고, 주택 착공이 급격히 줄어드는 등 주택 시장에서도 침체 징후가 감지되고 있다고 경고했다.

• 스티븐 블리츠는 "제롬 파월 연준 의장이 '데이터 의존성(Data Dependence)'을 수차례 강조한 만큼 데이터에서 경기침체 가능성이 확인된다면 금리인하 쪽으로 돌아설 수밖에 없을 것"이라며 최근 발표된 경제 데이터를 감안했을 때 7월 금리인하 가능성을 약 60%로 평가했다.

• [미국인 소비패턴 변화, 경기 침체 임박 가능성 경고] 미국인들이 씀씀이를 줄이는 등 지갑을 닫으면서 경기침체 임박 가능성이 제기되고 있다. 22일(현지시간) 비즈니스인사이더에 따르면 경제학자 데이비드 로젠버그는 "소비 경기 침체의 초기 징후가 마침내 전면에 등장했다"고 진단했다.

• 앞서 미국 상무부는 올해 5월 미국의 소매판매가 계절 조정 기준 전월대비 0.1% 증가한 7천31억달러로 집계됐다고 발표했다. 이는 월스트리트저널(WSJ)의 전망치 0.2% 증가에 약간 못 미치는 수준이다.

• 로젠버그는 "지난 3개월 동안 판매량은 전년 대비 1.3% 감소했다"며 "이는 1분기 소매 판매 4% 감소에 더해져 소비자 불황이 곧 시작될 것이라는 강력한 신호"라고 분석했다.

• 미국의 소매판매는 미국 경제의 3분의 2를 차지한다고 알려졌다. 최근에는 경기 침체 우려 속에 미국인들의 소비력을 보여준다는 점에서 투자자들이 주목해 온 지표 중 하나다.

• 인플레이션과 고용 시장 냉각이 누적되면서 소비자들은 쉽게 지갑을 열지 않고 있다.

• 최근 매켄지의 설문조사에 따르면 소비자 심리 위축 원인으로 생활비 상승과 고용 활동 부진이 꼽혔다. 소비자의 35%는 외식을 축소하고, 30% 이상은 국제선 및 국내선 항공편에 대한 지출을, 32%는 주류 소비를 줄일 계획이다.

• 도이체방크의 전략가들은 최근 메모에서 "소비자 패턴은 팬데믹 이전과 비교해 여전히 우울한 상태로 이는 인플레이션과 금리에 대한 불안감이 지속되고 있기 때문"이라고 언급했다.

• 이어 "표면적으로 노동 시장이 강세를 보이고 있지만, 노동 전망에 대한 소비자들의 신뢰가 하락하기 시작했다"고 덧붙였다.

• 판테온이코노믹스의 이언 셰퍼드슨 이코노미스트는 "소비가 3분기에 더 둔화할 가능성이 있다"며 "경기 둔화는 여전히 진행 중"이라고 강조했다.

• [야데니, 향후 5년간 50% 급등 시나리오 제시] 월가 대표 강세론자로 알려진 에드 야데니 야데니 리서치 대표가 미국 증시 급등 시나리오를 제시해 화제다. 23일(현지시간) 비즈니스 인사이더에 따르면 야데니는 미국 증시 강세장이 2029년 말까지 지속될 것이라며 S&P500 지수가 8,000선을 돌파할 것으로 전망했다. 이는 S&P500 지수가 향후 50% 가까이 급등할 수 있음을 시사한다.

• 이날 에드 야데니 대표는 고객들에게 보낸 서한에서 미국 경제에 자신감을 드러내며 강한 성장세가 주식 시장을 뒷받침 할 것이라고 설명했다. 그는 애틀란타 연방준비은행의 2분기 국내총생산(GDP) 전망치가 3%로 유지되고 있는 점을 지적하며 "일부 경제학자들의 경기침체 경고에도 불구하고 미국 경제는 좋은 궤도에서 성장세를 지속하고 있다"고 밝혔다.

• 또한 탄탄한 경제 여건이 기업 실적에 대한 신뢰도를 높이고 있다며 "월스트리트 전문가들의 향후 12개월 수익 기대치는 현재 사상 최고치를 기록 중이다"라고 강조했다. 한편 야데니 대표는 인공지능(AI) 열풍도 증시 강세 요인으로 작용할 것이라고 설명했다.

• 그는 "빅테크 기업들이 AI 열풍에 힘입어 지난 18개월 동안 상승랠리를 이어갈 수 있었다"면서 "AI 잠재력에 대한 투자자들의 기대감도 갈수록 커지고 있다"고 평가했다.

• 이어 엔비디아와 오라클 등 AI 관련주들이 뛰어난 분기 실적과 가이던스를 바탕으로 자신들의 가치를 증명하고 있다며 "AI 기술 혁신을 바탕으로 2020년 증시 강세장이 재현될 것"이라고 밝혔다.

• 야데니는 S&P500 지수가 내년 연말까지 6,000선을 넘어설 것으로 전망했다. 또한 2029년 연말까지는 8,000선을 돌파할 것이라고 덧붙였다.

• 이날 S&P500 지수는 전장 대비 0.16% 하락한 5,464.62에 거래를 마쳤다.

• [침체는 피했으나 부익부 빈익빈 가중] 미 중앙은행(Fed)의 긴축과 채권시장 정책 때문에 '부익부 빈익빈' 현상이 심화되고 있다는 지적이 나왔다. 경기 침체는 피했지만, 경제의 그늘이 넓어지고 있다는 지적이다.

• 23일(현지시간) 금융주간지 배런스는 "Fed가 경기침체는 피했지만 일부 계층은 낙오시켰다"는 제목으로 이같이 보도했다. Fed는 2022년부터 40년 만에 가장 공격적인 긴축 사이클을 실행했다. 경기 침체의 가장 신뢰할 만한 지표인 수익률 곡선 역전 현상은 장기간 지속되고 있다. 여러 지표로 볼 때 미국의 경기 후퇴는 시작됐다. 이에 대해 경제 전문가들은 경기가 '연착륙'하고 있다고 본다. 현재 경기 상황을 '매우 과열된 수준에서 '정상화'되는 과정일 뿐이란 설명이다. 지난달 미국의 노동 인구는 1억6800만 명이며 이 가운데 4%인 약 660만명만 실업자다. 이 비율은 1년 전의 3.7%에서 소폭 상승했을 뿐이며 절대적인 기준에선 높은 게 아니라는 설명이다.

• 야데니 리서치의 에드워드 야데니 대표는 이달 초 웹캐스트에서 "아주 잘하고 있는 경제와 그렇지 못한 두 개 스테이지의 경제 상황이 나타나고 있다"고 말했다.

• 성공하지 못한 사례는 금융 불안정으로 작년에 5개 은행이 문을 닫고, 대기업들은 대량 감원을 실시한 것과 관계가 있다. 미국 미네소타주 미니애폴리스에 사는 라이언 콜먼 씨(43)는 네트워크 보안 회사의 제품 지원 서비스 부서에서 근무하다 작년 9월에 직장을 잃었다. 그는 현재 4만600달러의 빚을 지고 있고, 임대료를 절약하기 위해 가족의 집에 얹혀살고 있다. 콜먼 씨는 "지난 278일 동안 700개가 넘는 일자리에 지원했다"고 말했다. 그는 "수백, 수천 명의 지원자와 경쟁했고 (내게 맞는) 일자리는 존재하지 않는다는 것을 알게 됐다"고 말했다.

• 경제의 회복력을 유지하고 어려운 사람들을 돕기 위해 정부는 사회 보장 확대, 새로운 건강 보험 보조금, 세금 감면, 학자금 대출 탕감 등 공격적인 지출을 하고 있다. 2024년 연방 지출 전망치는 지난 2월 의회예산국(CBO)의 전망치보다 증가한 6조8000억달러에 달한다. 이 같은 정부 지출이 국민들의 재산에 미치는 부정적 영향도 상당하다. 로이톨드그룹 더그 램지 최고투자책임자(CIO)는 "재정 지출이 경제를 부양하는 데 도움이 된다고 생각하지만, 인플레이션도 부양하고 있다"고 지적했다.

• Fed 역시 양극화를 더욱 심화시키고 있다는 지적도 나온다. Fed는 현재 정부의 장기 국채와 모기지부채증권(MBS) 등을 더 많이 매입하고 있다. Fed 포트폴리오의 가중 평균 만기는 팬데믹 정점 당시 7.6년에서 8.8년으로 늘어났다. 이 때문에 단기채권 금리는 상대적으로 더욱 높아지고 있고 상당 부분이 개인 투자상품으로 시장에 풀린다. 미국 정부는 최근 17주 만기물 국채 경매에서 투자자들에게 연 5% 이상의 수익률을 제공했다. 금융자산이 풍부한 투자자는 연 5% 내외의 고수익을 올리고 있다는 얘기다. 반면 빚을 진 사람은 높은 이자율 속에서 허우적댈 수밖에 없다는 지적이다.

• [바이든 청정수소 프로젝트 반대에 부딪쳐] 미국 바이든 행정부의 주요 프로젝트 중 하나인 청정수소 프로젝트가 지역 사회와 환경 단체의 강력한 반대에 직면하면서 불확실한 미래를 마주하고 있다고 파이낸셜타임스(FT)가 23일(현지시간) 보도했다. 수소 생산 과정이 환경친화적이지도 않을뿐더러 경제적이지도 않다는 이유에서다.

• FT에 따르면 천연가스회사 EQT와 CNX, 석유회사 마라톤 페르롤리옴 등이 참여한 애팔래치아 지역 청정 수소 허브(ARCH2) 프로젝트는 탄소 배출과 상업적 타당성에 대한 의구심으로 환경 단체와 지역 사회의 반대에 직면했다.

• ARCH2는 미국 웨스트버지니아, 오하이오, 펜실베이니아에 걸쳐있다. 주로 천연가스와 탄소 포집을 사용하여 2030년 중반까지 수소를 생산하도록 설계됐다. 프로젝트 규모는 약 60억달러다.

• 지난달에는 50개 이상의 지역 환경 단체가 미국 에너지부에 서한을 보내 프로젝트에 대한 더 명확한 정보가 제공될 때까지 ARCH2에 대한 협상을 중단할 것을 촉구했다. 톰 토레스 오하이오 리버밸리 연구소 코디네이터는 “이것은 (석유 및 가스) 산업이 그들이 만든 기후 위기에 대한 해결책으로 자신들을 다시 활용하려고 하는 시도일 뿐”이라고 지적했다.

• 프랑스 CMG 클린테크는 역시 플로리다주 오시올라 카운티에 있는 1억 1300만 달러 규모의 재생 기술 단지를 다른 지역으로 이전했다. 이에 따라 프로젝트는 약 8개월가량 지연됐다.

• 청정 수소는 해운, 시멘트 생산 등의 분야를 친환경으로 전환할 수 있는 잠재력을 보유하고 있다는 점에서 주목받았다. 특히 블루수소(액화천연가스(LNG), 암모니아 등의 화석연료 개질 과정에서 발생하는 이산화탄소를 포집, 제거한 청정수소)는 미국의 풍부하고 저렴한 가스 자원을 활용할 수 있다는 점에서 매력적이라는 평가를 받았다.

• 청정수소 생산을 가속하는 미국은 2030년이면 세계 최대 청정 수소 생산국 지위에 오를 것으로 예상된다. 바이든 행정부는 2030년까지 연간 1000만 톤의 청정 수소를 생산한다는 목표를 세웠다. 컨설팅 업체 블룸버그NEF(BNEF)에 따르면 그중 블루수소가 생산량의 75% 이상을, 그린수소는 약 20%를 차지할 전망이다.

• 하지만 블루수소 생산 과정에서 많은 탄소가 배출되고 비용이 많이 들어 경제성이 낮다는 점에서 블루수소 관련 논란이 불거지고 있다고 FT는 전했다. 블루수소 생산의 핵심인 탄소 포집 기술이 아직 발달하지 않았기 때문이다. 스탠퍼드와 코넬이 수행한 연구에 따르면 블루수소 생산 시 배출되는 탄소발자국은 난방을 위해 가스나 석탄을 태울 때보다 20% 더 많은 것으로 나타났다.

• 환경 단체들은 이 지점을 지적하고 있다. 이들은 블루수소 프로젝트가 화석연료 산업에 ‘생명줄’을 제공한다고 주장하며 재생 가능 에너지를 사용하여 생산되는 그린수소로 투자 자금이 이동해야 한다고 강조한다.

• 상업성에 의문을 품는 투자자들이 많아지면서 수소 프로젝트는 자금 및 고객을 확보하는 데에 어려움을 겪고 있다고 FT는 전했다. BNEF는 미국 내 수소 프로젝트의 6%만이 의미 있는 공급 계약을 체결했다고 추정했다. 미국 유명 로펌 필스버리로의 엘리나 테플린스키 파트너는 “가격 경쟁력을 갖춘 실제 수소 시장이 존재할 것이라는 신뢰가 부족하다”며 “많은 기업이 본격적인 투자를 하기 전에 관망하고 있다”고 설명했다.

• 인플레이션 감소법의 청정 수소 생산 세액 공제에 대한 최종 규정이 마련되지 않은 것도 블루수소 도입을 저해하는 요인이라고 FT는 분석했다. 지난 2월 7개 수소 허브는 모두 재무부에 서한을 보내 “관련 규정이 크게 개정되지 않는 한 투자 유치 및 일자리 창출은 완전히 실현되지 않을 것이라고 경고했다. 바이든 정부는 작년 10월 7곳의 수소 허브를 선정하고 총 70억달러를 지원한다고 밝혔다.

• [연준, 은행 스트레스 테스트 결과 26일 발표] 미 연준은 26일(현지시간) 오후에 미국 은행의 건전성에 대한 ‘스트레스 테스트’ 점검 결과를 발표한다. 24일(현지시간) 로이터에 따르면, 연준은 26일 주식시장 마감후인 오후 4시 30분에 전체 은행 산업의 손익과 신용카드나 모기지 등 특정 포트폴리오 등을 포함해 올해 테스트를 받은 32개 은행의 대차대조표 상태를 발표한다.

• 연준은 일반적으로 결과 발표후 며칠간 은행이 배당금과 자사주 매입을 발표하는 것을 금지하며 이후 몇 달에 거쳐 각 은행의 스트레스 자본 완충 규모를 발표한다. 시장에서는 JP모건체이스(JPM), 씨티그룹(C), 웰스파고(WFC), 뱅크오브아메리카(BAC), 골드만삭스(GS), 모건스탠리(MS) 등 주요 은행에 대한 결과를 주시하고 있다.

• 연준의 스트레스 테스트는 ‘심각한 경기 침체’라는 가상 상황에서 미국 은행들의 대차 대조표 건전성을 테스트하기 위한 것으로 점검 요소는 매년 바뀐다. 연준의 점검 결과에 따라 은행별로 필요한 자본의 양과 자사주 매입 및 배당금 등이 결정된다. 미연준은 2007~2009년 금융 위기 이후 은행이 비슷한 충격을 견딜 수 있는지 확인하기 위해 2011년부터 공식적으로 스트레스 테스트를 시작했다. ‘통과-실패’모델을 적용했다.

• 이후로 씨티그룹, 뱅크오브아메리카JP모건체이스,골드만삭스 등이 연준의 우려를 해소하기 위해 자본 계획을 재조정했으며 도이체방크 미국 자회사는 2015년, 2016년, 2018년에 잇따라 실패했다. 초기에는 통과-실패 모델로 시작했으며 2020년부터 은행별 자본 제도를 도입했다.

• 이 테스트는 가상 경기 침체 기간 동안 은행이 필수 최소 자본 비율(자산 대비 자본 비율을 나타냄) 4.5% 이상을 유지할 수 있는지 여부를 평가한다. 강력한 성과를 내는 대형 은행들은 일반적으로 그보다 훨씬 높은 수준을 유지한다. 또 미국내 글로벌 은행들도 최소 1%의 '추가비용'을 보유해야 한다.

• 은행이 테스트 결과를 수행한 정도에 따라 2020년에 도입된 추가 자본 단계인 ‘스트레스 자본 완충 장치’규모가 결정되며, 이는 최소 4.5% 이상이다. 추가 완충비율은 각 은행의 가상 손실 규모에 따라 결정되며 가상 손실이 클수록 완충비율도 높여야 한다.

• 연준은 매년 시나리오를 변경한다. 지난해의 경우 중견 지방은행인 실리콘밸리 은행, 시그니쳐은행, 퍼스트리퍼블릭이 도산한 후 연준이 금리상승환경에 대비해 대차대조표를 테스트하지 않고 금리가 하락할 것으로 가정했다는 비판을 받았다.

• 올해 테스트는 2023년 테스트 항목들과 대체로 일치하며, '심각하게 불리한' 시나리오에서 미국의 가상 실업률은 지난해 6.4%에 비해 6.3%로 높였다. 또 상업용 부동산 가격은 40% 하락을 상정하고 있다. 또 은행들은 ‘글로벌 시장 충격’에 대한 테스트도 받는데 일부 은행의 최대 거래 상대방의 실패에 대한 테스트도 받게 된다.

• 올해의 테스트에는 연준이 향후 테스트를 확대해야할 지 여부를 판단하기 위한 추가적인 ‘경제 탐색’ 및 ‘시장 충격’도 포함된다. 시장 충격은 대형 은행에 적용되며 32개 은행 모두 경제 충격에 대해 테스트를 받는다.

• 올해 테스트를 받는 은행은 2019년 기준으로 자산 1000억~2500억 달러 규모의 은행 32개로 지난해 23개보다 늘어났다.

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■ 미국 핵심 이슈 정리

• [팬더믹 사태로 연준도 데이터 판단 달라져] 팬데믹 사태는 미국 연방준비제도(연준ㆍFed)의 통화정책 실행에 전례가 없는 도전이었다. 미국 경제에 전대미문의 충격이 가해지기도 했지만, 팬데믹 여파에 중앙은행이 판단의 근거로 삼을 '데이터'의 산출 자체가 어려워졌기 때문이다.

• 미국 경제는 강력한 통화·재정 부양정책에 힘입어 위기를 극복했으나 데이터를 둘러싼 논쟁은 현재진행형이다. 응답률의 하락과 계절조정의 교란 등으로 공식 데이터의 신뢰도가 낮아졌다는 지적이 부쩍 늘어난 가운데 각양각색의 데이터를 활용한 갖가지 해석들이 난립하는 양상이다. 보통 월별(monthly) 또는 분기별(quarterly)로 발표되는 '전통적인' 경제지표들은 팬데믹 사태 초기 때는 사실상 무용지물이었다.

• 대면 접촉의 제한 때문에 여론조사에 기반한 데이터는 산출 과정에서부터 곤란함에 직면했고, 바이러스의 확산 여부에 따라 경제 상황이 급박하게 변해가는 가운데 공식 데이터가 나오기까지 한 달 또는 한 분기를 기다릴 수도 없는 노릇이었다. 이에 따라 시장 참가자들은 나름의 '자구책'을 강구하게 됐는데, 이것이 '고빈도 데이터'(high-frequency data) 또는 실시간 데이터가 급부상하게 되는 계기가 됐다. 고빈도 데이터는 그 주기가 하루(daily) 또는 한주(weekly)로 매우 짧은 대안적 지표를 일컫는다.

• 아이폰의 트래픽부터 시작해서 레스토랑 예약 사이트의 예약 건수까지 시장 참가자들의 관심 대상이 전방위적으로 확대되는 가운데 연준도 결국 이런 트렌드를 따라가게 된다. 팬데믹으로 인해 고빈도 데이터가 미국 중앙은행의 의사결정 과정에 공식적으로 등장하게 된 셈이다.

• 연준을 구성하는 12개 지역 연방준비은행(연은) 중 한 곳인 댈러스 연은은 팬데믹 사태가 터진 직후 발 빠르게 '이동성 및 참여지수'(Mobility and Engagement index)를 내놨다. 휴대전화 트래픽에 기반, 팬데믹 발발 전에 비해 사람들의 이동량이 어느 정도나 되는지를 포착하기 위해 고안된 이 지수는 팬데믹 사태 초반 미국 경제가 얼마나 빠르게 위축됐는지를 실감 나게 보여준다.

• 더 의미 있는 변화는 지역 연은 중 무게감이 가장 큰 뉴욕 연은이 '주간경제지수'(Weekly Economic Index, WEI)를 개발한 데서 찾을 수 있다. WEI는 일간 또는 주간 단위로 발표되는 10개 데이터에 기반해 매주 산출되며, 미국 전체 경제의 성장률을 실시간으로 추적하는 것을 목표로 한다.

• 제롬 파월 의장도 당시 고빈도 데이터를 참고하고 있음을 공식적으로 밝히기도 했다. 파월 의장은 2020년 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 기자회견에서 "우리는 일종의 비표준(nonstandard), 고빈도 데이터라고 생각하는 것 중 상당수를 모니터링한다"면서 "그것은 매우 중요한 게 되었다"고 말했다.

• 현재는 댈러스 연은으로 발표가 이관된 WEI는 이달 15일로 끝난 주간에 2.43%를 나타냈다. 이 같은 속도가 한분기 동안 유지된다면 분기 국내총생산(GDP)은 1년 전에 비해 2.43% 높은 수준이 될 것으로 추정된다는 의미다. 13주 이동평균치는 1.82%를 나타냈다.

• WEI는 지난 5월 초 1.34%까지 하락한 뒤 반등 흐름을 보이고 있다. 단기적이긴 하지만 미국 경제의 모멘텀이 고빈도 데이터상으로는개선되고 있다는 의미로 해석할 수 있다.

• 데이터에 대한 연준의 태도는 작년 가을 또 한 번의 중대한 변화를 맞는다. 인플레이션을 잡기 위해 펼쳐온 고강도 긴축으로 미국 경제가 돌연 경기침체에 빠질 수 있다는 우려가 커진 게 그 배경이다.

• 가장 중요한 공식 지표 중 하나인 비농업부문 고용이 견조한 증가세를 보이는 와중에도 연준 고위 관계자들의 경계감이 커진 것은 현장에서 직접 만난 경제 주체들로부터 걱정스러운 이야기를 많이 들었기 때문이다. 이른바 '휴민트'(HUMINT)가 대두하게 된 것이다.

• 특히 저소득층 등 경제의 '약한 고리'에 위치한 이들이 고금리로 인해 받는 고통에 대한 관심이 커졌다. 경기침체를 미연에 방지하기 위해서는 총량적인 데이터로는 잘 잡히지 않는 측면에도 관심을 기울여야 한다는 인식이 작용한 결과다.

• 연준 인사들은 경제 주체들과의 접촉을 통해 얻는 정보들을 '일화적 증거들'(anecdotal evidence)이라고 부른다. 파월 의장은 올해 1월 FOMC 기자회견에서 일화적 증거들에 대해 "나는 그걸 굳게 믿는 사람(big believer)"이라며 신뢰를 드러냈다.

• 일화적 증거들은 정량화된 것은 아니지만 공식 데이터가 나오기 전에 미리 상황을 파악할 수 있게 도와준다는 이점이 있다. 성격은 반대지만 고빈도 데이터를 활용하는 것과 목적은 같다고 할 수 있다

• FOMC 2주 전에 발간되는 '베이지북'은 일화적 증거들의 집대성이라고 할 수 있다. 베이지북은 12개 지역 연은이 미국 전역에 형성돼 있는 네트워크를 활용, 여러 경제 주체들과 만나 수집한 '정성적'(qualitative) 정보들을 취합한 것이다. 연준 고위 관계자들이 일화적 증거들에 비중을 두게 된다면 베이지북의 중요성도 따라서 올라가게 된다. 파월 의장은 1월 FOMC 기자회견에서 베이지북에 대해 "무슨 일이 일어나고 있는지 이해하는 데 개인적으로 매우 도움이 된다고 생각한다"면서 "때때로 데이터에 드러나기 전에 무언가들을 들을 수 있다"고 말했다.

• 아드리아나 쿠글러 연준 이사는 지난 18일 연설에서 디스인플레이션에 대해 낙관적인 이유 중 하나로 기업들로부터 수집된 "다양한 일화들"을 들었다. 그는 "가장 최근 베이지북에 따르면 기업들은 추가 가격 인상에 반발하는 소비자들에게 점점 주의를 기울이고 있다"면서 "이들 기업은 단기적으로 완만하게만 가격을 인상할 것으로 예상한다"고 말했다. 기업들의 말을 들어보니 가격 오름세가 꺾일 것 같다는 얘기다.

• [추가 고수익에 손실 일부보전하는 노후대비 파생형 ETF 인기] 주식에 투자하면서 파생상품으로 추가 수익을 올릴 수 있는 파생형 상장지수펀드(ETF)가 미국에서 주목받고 있다. 특히 ‘베이비부머’를 비롯한 은퇴자 사이에서 인기가 많아 일명 ‘부머 캔디’로 불린다.

• 월스트리트저널(WSJ)은 22일(현지시간) 파생상품을 이용해 일반 주식형 펀드보다 높은 추가 수익을 올리는 파생상품 기반 ETF가 투자자의 관심을 받고 있다고 보도했다.

• 금융정보 업체 팩트셋에 따르면 파생상품 기반 ETF에 최근 1년간 신규 자금 310억달러(약 43조원)가 유입돼 펀드 자산이 1200억달러로 늘었다. 미국 증권거래위원회(SEC)가 2020년 말 펀드매니저가 펀드를 운용할 때 파생상품을 좀 더 쉽게 편입할 수 있도록 규제를 완화해 파생상품에 기반한 ETF가 증가하고 있다고 WSJ는 전했다.

• 이런 ETF들은 주로 대형주에 투자하면서 해당 주식의 옵션 계약을 매도한다. 펀드매니저 사이에서 ‘주식 프리미엄 수입’으로 불리는 이 전략을 활용해 일반 주식형 펀드보다 높은 배당 수익률(8~10%)을 거두는 것으로 알려져 있다.

• 파생상품을 이용해 투자 손실을 일부 보호해주는 버퍼형 ETF도 파생형 ETF의 대표 유형으로 꼽힌다. 가령 손실 보전 비율이 10%인 버퍼형 ETF는 기초지수가 10% 하락하면 원금을 모두 보장해준다. 기초지수가 15% 떨어져도 투자자의 손실률은 5% 정도에 그친다. 주식시장이 하락해 연금액이 급감하는 것을 두려워하는 은퇴자들이 이런 ETF를 좋아하는 이유라고 WSJ는 설명했다.

• 에릭 발추나스 블룸버그인텔리전스 분석가는 “베이비부머를 비롯한 은퇴자는 주식에 투자하는 것을 좋아하지만 그와 동시에 밤에 잠을 편하게 잘 수 있는 보호 장치를 원한다”며 “ETF업계가 이런 수요를 충족하기 위해 여러 상품을 만들었는데 업계에선 이런 ETF를 ‘부머 캔디’라고 부른다”고 말했다.

• 다만 강세장일 때 파생형 ETF는 다른 주식형 펀드보다 수익률이 낮은 게 약점이다. 언제든 매매할 수 있는 다른 펀드와 달리 파생상품형 ETF는 의도한 수익률을 거두려면 일정 기간 이상 보유해야 하는 단점도 있다. 조기에 매도하면 손실을 완전하게 보장받지 못하거나 일부 수익을 놓칠 가능성이 있다.

• 투자 회사 캘러모스의 맷 카우프먼 ETF 책임자는 “파생상품에 기반한 ETF는 단점보다 장점이 많아 은퇴자에게 엄청난 관심을 받고 있다”며 “이 상품은 앞으로 미국인의 은퇴 문제를 해결하는 데 큰 역할을 할 것”이라고 전망했다.

□ 유럽 경제 현황 및 흐름

■ 유럽 경제 뉴스 정리

• [ECB가 모든 정치적 위험 처리할 준비가 되어 있어야] 유럽중앙은행 정책입안자들은 불확실성이 높아지는 가운데 발생할 수 있는 정치적 위험으로 인한 여파를 처리할 준비가 되어 있어야 한다고 집행위원회 위원인 파비오 파네타가 말했습니다.

• 프랑스 유권자들이 새 의회를 선택하는 1차 투표에 참석하기 불과 며칠 전 수요일 헬싱키에서 연설한 이탈리아 중앙은행 총재는 관리들이 사용하는 인플레이션과 성장 예측은 "가능한 많은 결과 중 하나만" 제공한다고 말했습니다.

• 파네타는 “통화 정책에는 기준선뿐만 아니라 위험 및 테일 시나리오 관리도 필요하다”고 말했다. "정치적, 지정학적 위험은 여전히 ​​​​높으며 인식, 유연성 및 국가에 따른 조치 계획이 필요합니다."

• 이 발언은 유럽에서 마린 르펜의 극우 국민연합이나 좌파 연합이 다가오는 국회의원 선거에서 가장 많은 의석을 차지할 수 있다는 전망이 있는 민감한 시기에 나온 것이다. 지난주의 배경으로 인해 투자자들은 2012년 이후 프랑스 채권에 대해 가장 높은 위험 프리미엄을 요구하게 되었습니다.

• 파네타는 특정 국가를 언급하지 않고 "정치적 교체는 생리학적으로 정책 불확실성으로 이어진다. 가계와 투자자는 차기 정부가 많은 중요한 경제적, 정치적 결정을 어떻게 처리할 것인지에 대한 견해를 형성해야 한다"고 말했다.

• 그는 "자본 유출과 통화 가치 하락을 촉발해 가격 상승 압력을 가할 수 있다"고 말했다. "그러나 그것은 또한 신뢰를 흔들고 수요를 약화시켜 지금까지 우리가 보아온 취약한 회복을 멈추거나 심지어 뒤집을 수도 있습니다."

• 인플레이션 충격으로 인해 금리 인하가 중단되거나 심지어 취소될 수도 있지만 재정 문제에는 대안적인 대응이 필요할 수 있습니다. 프랑스와 이탈리아 모두 큰 적자 때문에 유럽연합의 질책과 투자자들의 감시를 받고 있는 가운데, ECB는 지난 10년 동안의 지역 국가 부채 혼란을 연상시키는 위기에 대처할 수 있는 채권 매입 도구를 보유하고 있습니다.

• 이탈리아 총재는 "중앙은행은 그러한 충격이 현실화되면 이에 대처할 준비가 되어 있어야 한다"고 말했다. “이는 통화 기조를 조정하고 가격 안정성에 대한 위협을 해결하며 통화 정책 전달 메커니즘을 보호하기 위해 모든 범위의 도구를 사용할 준비가 되어 있음을 의미합니다.”

• 파네타는 유럽의 통화 정책 주기가 초기 금리 인하 이후 "전환점"에 있으며 관찰자들이 그 과정이 계속될 것을 지켜보고 있다는 점을 인정했습니다.

• 그는 “현재 거시경제 상황은 통화 기조의 정상화와 일치한다”고 말했다. "ECB는 몇 주 전에 이 과정을 정식으로 시작했으며 기본 시나리오에서는 점진적이고 원활하게 추진할 것입니다."

• 그는 ECB가 데이터에 의존하겠다는 약속을 거듭 강조하고 공무원들이 "데이터의 일시적인 오류"에 너무 많은 관심을 기울여서는 안 된다고 말했습니다.

• 파네타의 핀란드 동료인 올리 렌은 화요일에 블룸버그에 올해 두 번의 추가 인하와 2025년 2.25%까지 낮아진 최종 금리에 대한 투자자들의 기대가 "합리적"이라고 말했지만 ECB가 어떤 특정 경로에 미리 전념하지는 않았다고 강조했습니다.

• [유럽 최대 경제국인 독일의 소비 심리 꺾여] 26일 다우존스에 따르면 시장조사기관 GFK는 선행지수인 독일의 7월 소비자신뢰지수가 마이너스(-) 21.8을 기록했다고 발표했다. 이는 시장예상치 -19.4를 밑도는 수준으로 이전치 -20.9에서 떨어졌다.

• 올해 6월까지 4개월 연속 개선세를 보이던 독일 소비심리가 경제 회복에 대한 불확실성을 반영해 악화한 것이다.

• GFK 소비자신뢰지수는 '0'을 기준으로 이보다 크면 전년 대비 소비 확대, 마이너스(-)면 반대를 뜻한다.

• NIM의 소비자 전문가인 롤프 부어클은 "최근 소비자 심리의 상승 추세가 중단된 것은 소비 부진에서 벗어나는 길이 어려울 것이며 언제든지 좌절이 있을 수 있다는 것을 보여준다"고 말했다.

• 이어 "5월 독일 물가 상승률이 4월의 2.2%에서 2.4%로 높아지면서 소비자들 사이에 불확실성이 커져 저축 의지가 더 강해졌다"고 덧붙였다.

• [독일 정부, EU의 중요 프로젝트 자금 조달을 위한 공동 부채 추진 중단 성공] 독일 정부와 동맹국들은 국방과 같은 유럽 연합의 중요한 프로젝트에 자금을 조달하기 위한 새로운 공동 차입 계획을 차단하려는 노력에 성공했습니다.

• 준비 상황을 잘 알고 있는 관리들에 따르면, 유럽 지도자들이 목요일에 모여 향후 5년 동안의 최우선 과제를 논의할 때 소위 국방 채권이 논의 대상에서 제외될 가능성이 높다고 합니다. 사적인 대화를 논의하면서 익명을 요청한 관리들은 공유 부채에 대한 논쟁을 중단시키려는 노력이 프랑스의 혼란에 도움이 되었다고 말했습니다.

• 정부 수뇌들은 중국과 미국과의 무역 긴장, 블라디미르 푸틴의 우크라이나 팽창주의 전쟁, 도널드 트럼프의 백악관 복귀 가능성에 대응하기 위한 전략에 합의하려고 노력하고 있습니다. 동시에 그들은 경제 성장을 촉진하고 블록의 녹색 거래를 지원하는 방법을 찾고 있으며 공동 부채 발행이 떠오른 해결책 중 하나입니다.

• 이러한 열망은 이번 달 유럽 선거에서 타격을 입었고, 푸틴에게 우호적이고 기후 행동에 회의적인 극우 단체들이 승리를 거두었습니다.

• 정상회담에서 우르줄라 폰 데어 라이엔(Ursula von der Leyen)은 위원회 위원장으로 두 번째 임기로 지명될 것으로 예상되지만 정치적 배경으로 인해 그녀는 논란이 되고 있는 공유 차입 아이디어에 자본을 지출하는 데 조심스러워지고 있습니다. 유럽연합(EU) 선거가 있은 지 불과 며칠 만에, 색인 제공업체인 MSCI Inc.가 해당 블록의 미결제 채권을 국가 지수에 포함하지 않기로 결정하면서 부채에 대한 투자자들의 선호도가 타격을 입었습니다.

• 블룸버그가 본 EU 전략 문서 초안에는 EU가 국방비 지출 증가에 자금을 조달하기 위해 "혁신적인 옵션"을 사용할 것이며 다른 국가와 경쟁할 수 있으려면 "상당한 집단 투자 노력"이 필요하다고 나와 있습니다. 공동차입에 대해서는 언급이 없습니다.

• 마리오 드라기 전 이탈리아 총리는 오랫동안 공유 부채를 지지해 왔지만 앞으로 몇 주 안에 EU 경쟁력을 강화하는 방법에 대한 보고서를 발표할 때 그도 해당 문서에 대한 언급을 포함할지 여부에 대해서는 의문이 있습니다. 그의 생각을 잘 아는 사람에 따르면.

• Draghi는 von der Leyen으로부터 블록의 산업 및 기술 발전을 가속화하고 국방 능력을 강화하기 위한 옵션을 작성해 달라는 요청을 받았습니다. 10년 전 국가부채 위기를 통해 유럽중앙은행(ECB)을 이끌었던 그는 오랫동안 유럽연합의 재정력을 높이기 위해 공동채권을 선호해 왔습니다.

• EU 채권의 첫 번째 대규모 발행은 2020년 지도자들이 회원국들이 코로나19로부터 회복하고 경제 발전을 가속화하도록 돕기 위해 고안된 8,000억 유로(8,600억 달러) 규모의 풀인 전염병 후 회복 기금을 봉인하면서 합의되었습니다.

• 많은 투자자들은 금기가 깨짐에 따라 집단 발행이 블록이 공유하는 문제를 해결하기 위한 보다 일반적인 도구가 될 것이라고 가정했으며 올해 초에는 EU 채권 보유를 늘렸습니다.

• EU는 2024년 하반기에 기존 프로그램에 따라 650억 유로의 채권을 판매할 계획이지만(많은 투자자들이 예상했던 것보다 더 많음) 이번 달 MSCI 지수화 결정으로 인해 신규 발행에 대한 진전이 좌절되었습니다.

• 이번 달 유럽연합(EU) 선거에서 극우 지지율이 높아진 것과 프랑스의 갑작스러운 정치적 혼란은 역풍을 더욱 가중시켰다. 10년 만기 EU 채권과 이에 상응하는 독일 채권 사이의 스프레드는 지난 2주 동안 거의 20bp 확대되어 연초 이후 나타난 긴축을 실질적으로 지웠습니다.

• Rabobank의 신용 책임자인 Matt Cairns는 “EU 선거에서 좀 더 중도적인 결과가 나왔더라도 공동채권은 여전히 ​​논쟁의 여지가 있는 주제였을 것입니다.”라고 말했습니다. "이제 상황이 예상보다 훨씬 더 중심에 치우쳤기 때문에 이 주제는 더욱 까다로워질 것입니다."

• 케언즈는 이제 공동 발행을 추진하기 위해서는 코비드 팬데믹과 같은 또 다른 흑조 유형의 사건이 필요할 것이라고 말했다. 여론조사에서 그가 큰 패배를 당할 것으로 예상되는 입법 선거를 실시하기로 한 에마뉘엘 마크롱 대통령의 결정은 잠재적으로 다른 유형의 검은 백조를 나타냅니다.

• 극우 지도자 마린 르펜에게 정부의 통제권을 넘겨줄 수 있는 결과가 나오기 전에도, 일반적으로 블록 전체의 차입을 지지한다고 주장했을 프랑스 관료들은 국내에서 펼쳐지는 드라마에 정신이 팔렸고 프랑스의 손은 근본적으로 약화됐다고 관계자들은 말했다.

• 러시아의 우크라이나 침공은 복구 자금 지원을 꺼려했던 발트해 연안 국가와 같은 일부 동부 회원국들이 자신들의 안보에 실존적 위협이 된다고 생각하는 것 때문에 지지를 돌리면서 논쟁을 바꾸었습니다.

• 그들은 이제 프랑스, ​​이탈리아, 스페인과 같이 더 깊은 재정 통합을 추구하는 장기적인 지지자들과 협력하고 있습니다. 이들 국가에는 아직 지표를 정할 수 있는 기회가 한 번 더 남아 있으며, 앞으로 지도자들을 위해 준비될 자금 조달 옵션 문서에 유로본드를 포함할지 여부에 대한 실시간 논의가 남아 있습니다.

• 도날드 투스크 폴란드 총리는 우크라이나, 벨로루시와의 동부 국경을 따라 방공 능력을 위한 공동 자금 지원을 모색하고 있다고 한 외교관이 말했습니다. 이는 전반적으로 이 지역에 더 많은 지출을 추진하는 일환입니다.

• 투스크는 지난 주 EU의 나머지 국가들이 동부 국경을 강화하기 위해 더 많은 돈을 투자할 준비가 되어 있다고 생각한다고 말했지만, 그 비용이 어떻게 지불될지는 언급하지 않았습니다.

• 한 EU 외교관은 공유 차입이 만장일치가 필요한 문제에 대해 여러 회원국의 확고한 유죄 판결의 대상이라고 말했습니다. 따라서 이를 전략적 의제에 포함시키면 해결되는 문제보다 더 많은 문제가 발생하게 됩니다.

• 가장 큰 문제 중 일부는 베를린에 있습니다. 올라프 숄츠(Olaf Scholz)는 재무장관이었을 때 회복 기금 거래를 추진하는 데 도움을 주었지만 지금은 총리직을 유지하기 위해 고군분투하고 있으며 그의 후임인 크리스티안 린드너(Christian Lindner) 장관은 부채 공유에 격렬하게 반대하고 있습니다.

• 독일 관리들은 이미 군사 예산을 늘리기 위해 많은 노력을 기울였으며, 10년 전에 합의한 이후 처음으로 올해 국방비를 GDP의 2%로 유지하겠다는 NATO 목표를 달성했다고 주장합니다. 독일 총리실 대변인은 논평을 거부했다.

• 이들 국가의 입장을 잘 아는 소식통에 따르면, 공동 차관 확대에 반대하는 다른 EU 회원국으로는 네덜란드, 오스트리아, 스웨덴, 덴마크 등이 있습니다.

• EU 정상회담 준비에 참여한 한 관계자는 유로본드가 실제로 어떻게 작동할지에 대한 기술적 준비가 충분히 이루어지지 않았기 때문에 지도자들이 유로본드에 대해 논의하는 것은 적절하지 않을 것이라고 말했습니다.

• 이 관계자는 문제가 얼마나 분열적인지를 보여주는 신호로 그의 거창한 연설이 정책 세부 사항에 대한 적절한 작업으로 뒷받침되지 않는 것이 마크롱의 전형이라고 말했습니다.

• [독일 6월 기업환경지수 예상치 하회] 독일 기업들의 경기 판단을 보여주는 Ifo 기업환경지수가 5월에 이어 6월에도 시장예상치를 밑돌며 정체된 모습을 보였다. 24일 Ifo 경제연구소에 따르면 6월 기업환경지수는 88.6으로 집계됐다. 월스트리트저널이 집계한 시장 예상치인 89.4와 직전 달의 89.3을 밑돌았다.

• 기업들의 현재 여건을 보여주는 경기동행지수는 이달 88.3을 기록해 전월치와 같았지만, 예상치를 하회했다. 향후 6개월 동안의 경기 전망을 반영한 기대 지수는 89.0으로, 수정된 전월 기대 지수인 90.3보다 1.3포인트 낮았다.

• 무디스는 "독일 기업 심리가 향후 업황에 대한 기대가 약화하면서 비관적으로 변했다"며 "현재 상황에 대한 평가는 변함이 없지만, 향후 6개월에 대한 비관적인 전망이 하락세를 주도했다"고 분석했다.

• 제조업과 무역에 대한 심리는 하락했지만, 서비스업과 건설업에 대한 심리는 상승했다.

• [유럽, 한중과 경쟁하려면 뭉쳐야] 로베르트 하베크 독일 부총리 겸 경제기후보호부 장관이 23일(현지시간) 한국, 중국과 경쟁하기 위해 유럽연합(EU)이 뭉쳐야 한다고 말했다고 독일 dpa 통신이 보도했다.

• 하베크 부총리는 지난 나흘간 한국, 중국을 연이어 방문하는 내내 '경쟁'이라는 개념이 반복적으로 자신을 사로잡았다고 말했다. 또한, "나는 우리가 이 경쟁에 맞서야 한다고 본다"며 "태만, 게으름, 무기력, 나태함은 대안이 아니다"라고 강조했다.

• 하베크 부총리는 주요 국가들이 향후 수십년간 어떤 위치에 있을지에 대한 정확한 계획과 이를 실행하기 위한 재정, 강력한 외교 정책을 마련하고 있으나 EU는 이런 계획이 충분치 않다고 지적했다.

• 다만 협력도 동시에 필요하다면서 "이는 다른 국가를 적으로 여기지 않고 오히려 상호 이해를 높이고 (협력을) 강화하는 것을 의미한다"고 덧붙였다.

• EU 차원에서 주로 중국을 겨냥해 추진 중인 관세 등 각종 통상 조처에 상대적으로 신중한 독일 정부의 기존 입장을 반영한 것으로 보인다. 그는 지난 20∼21일 한국을 방문한 뒤 22일 중국 베이징에서 중국 관료들과 회동했다. 23일 중국 항저우에서 대학 강연 등을 끝으로 순방을 마무리한다.​

• 그는 항저우에서 기자들과 만나 "중국 없이는 글로벌 기후 목표 달성이 불가능하다"며 기후위기 대응 분야에서 중국과 협력을 강화하는 것이 필요하다고 말했다고 로이터 통신은 보도했다.

• [EU, 애플 앱스토어 규칙 디지털시장법 위반] 애플이 앱스토어의 불법행위로 유럽연합(EU)으로부터 예비 기소됐다. 24일(현지시간) EU 반독점위원회는 애플의 앱스토어 관리 규칙이 EU의 디지털시장법(DMA)를 위반했다는 ‘예비적 견해’에 도달했다고 밝혔다. EU 규제당국은 또한 EU 개발자를 위한 애플의 새로운 앱스토어 수수료가 DMA를 위반하는지 여부를 조사중이라고 밝혔다.

• 애플은 지난 3월 유사한 위반으로 18억유로(2조6,800억원)의 과징금을 부과받은 지 3개월만에 또 다시 중대한 위반으로 기소될 가능성이 높다. 블룸버그 등 외신에 따르면, EU 위원회는 고객이 더 저렴한 대체 플랫폼으로 가는 것을 사실상 막는 애플의 규칙이 유럽의 DMA를 위반할 수 있다고 말했다. 이들은 “우리의 입장은 애플이 고객의 조정을 허용하지 않는다는 것”이라고 말했다. 조정은 앱 개발자가 게이트 키퍼의 앱스토어에 덜 의존하고 소비자가 더 나은 제안을 인식할 수 있도록 하기 위한 핵심”이라고 EU 위원회 수석 부사장인 마그레테 베스타거 위원회 수석 부위원장은 말했다.

• EU 위원회는 또 앱 개발자에게 부과하는 수수료를 포함하여 제3자 개발자와 사용하는 계약 조건에 대해 애플에 대해 새로운 조사를 개시했다고 밝혔다. 지난 3월 EU는 앱 개발자가 아이폰 사용자에게 자체 음악 스트리밍 서비스인 애플 뮤직 대신 더 저렴한 대안을 알리지 못하도록 했다는 이유로 애플에 18억유로의 과징금을 부과했다.

• EU의 디지털 시장법에 의해 애플과 구글의 알파벳,아마존, 메타,마이크로소프트와 바이트댄스를 6개의 거대 기술기업은 게이트키퍼로 지정돼있다. 이들 기업의 경우 DMA 위법 사항이 드러날 경우 과징금으로 전세계 연간 수익의 최대 10%까지도 부과받을 수 있게 된다.

• DMA에 따르면 애플, 알파벳, 메타플랫폼, 마이크로소프트, 아마존 등이 운영하는 특정 서비스가 경쟁사 서비스보다 자체 서비스를 선호하는 것은 불법이다. 또한 다양한 서비스에서 개인 데이터를 결합하거나 타사 판매자로부터 수집한 데이터를 사용해 경쟁하는 것이 금지돼있으며 사용자가 경쟁 플랫폼에서 앱을 다운로드할 수 있도록 허용해야 한다.

• 애플은 지난 21일(현지시간) EU의 DMA때문에 자사 제품과 서비스의 보안이 다운그레이드될 수 있다며 유럽 27개국에서 AI 기술 출시를 중단하겠다고 발표했다.

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■ 유럽 핵심 이슈 정리

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□ 일본 경제 현황 및 흐름

■ 일본 경제 뉴스 정리

• [GDP, 건설 통계 오류로 재공표 예정] 일본 내각부가 1~3월 국내총생산(GDP) 개정치(수정치)를 내달 1일 재공표하기로 했다. 지지통신 등 일본 현지 매체에 따르면 내각부는 1~3월 GDP 개정치를 수정해 내달 1일 오전 8시 50분에 다시 발표한다고 25일 밝혔다.

• 국토교통성이 소급해 수정한 건설종합통계를 반영하기 위해서다. GDP 구성항목 가운데 이 통계를 토대로 산출되는 주택투자와 설비투자가 영향을 받게 된다.

• 건설종합통계의 기초가 되는 건설공사 수주 통계에서 추출 대상이 된 건설업체가 실수로 여러 달에 걸쳐 같은 공사를 수주했다고 응답한 것으로 드러났다.

• 작년 8월부터 올해 3월 중에서 작년 10월과 올해 2월을 제외한 6개월에서 오류가 있었다. 특히 영향이 컸던 것은 올해 3월 수치로, 공공 공사 물량이 9.6% 증가에서 6% 감소로 바뀌었다. 2023년 전체 공공 공사 물량도 4.7% 증가에서 0.7% 증가로 하향 조정됐다.

• 통상 건설종합통계가 소급 개정될 경우 다음 GDP 발표 시점부터 발표하게 된다. 하지만 이번에는 통계작성 당시 조사에서 일부 기업의 응답에 오류가 있었던 것으로 나타나 1~3월 GDP 개정치를 신속히 재공표하기로 했다고 정부는 밝혔다.

• 이달 10일 내각부는 1~3월 실질 GDP가 연율 환산으로 1.8% 감소했다는 내용의 개정치를 발표했다. 이는 5월 중순 발표됐던 예비치(2.0% 감소)보다 개선된 수치였다.

• [엔화 1986년 이후 최저치로 하락] 일본 엔화가 26일(현지시간) 유럽 외환시장에서 1986년 이후 최저치로 하락했다. 이에 따라 일본 정부가 시장 개입에 나설 가능성이 높아졌다.

• 외신들에 따르면 일본 엔화 가치는 유럽 시간으로 오후 들어 달러당 160.39달러로 0.4% 하락했다. 일본과 미국의 엄청난 금리 격차속에 미국이 금리 인하를 늦출 가능성이 거론되면서 달러가 강세를 보이자 엔화 가치가 계속 하락하고 있다.

• 특히 이번주 금요일에 발표될 미국 개인소비지출(PCE) 데이터는 미 연준이 선호하는 인플레이션 지표로 미국 금리 전망에 중요한 요소로 이 때까지는 엔화 움직임이 불투명하다.

• 가장 최근의 외환시장 개입에 기록적인 9조 8,000억엔(85조원)를 지출한 일본은 엔화 가치가 올해에만 12% 하락해 일본 소비자들의 피해가 확산되고 기업들 사이에 불안감도 커지고 있다.

• 런던 웰스 파고의 거시 전략가 에릭 넬슨은 “일본 대장성의 발언은 우려가 커졌다는 신호”라며 그럼에도 일본 당국이 엔화가 달러당 165엔 이상으로 하락할 때까지는 기다릴 수 있다”고 말했다.

• 그럼에도 불구하고, 금요일에 발표될 미국 PCE 데이터은 엔화에 대한 압력을 어느 정도 완화시킬 수 있다고 외환거래자들은 지적했다. 경제학자들은 변동성이 큰 식품과 에너지 범주를 제외한 척도인 핵심 PCE 인플레이션이 둔화될 것으로 예측하고 있으며 이는 연준이 올해 금리를 낮추는데 힘을 실어줄 수 있다.

• 시장의 변동성 또한 상대적으로 낮아 당국이 아직 시장에 진입하기 어렵다고 전략가들은 지적했다. 달러-엔의 1개월 내재 변동성은 이 달중 대부분 9% 미만을 유지해 4월말의 12.4%보다 크게 완화됐다.

• [엔화 약세로 일본 가계가 고통 겪을 것] 일본 가계는 투자자들에게 엔화 하락을 위한 완벽한 구실을 제공하는 중앙은행의 느슨한 통화 정책의 느린 속도 정상화에 정면으로 맞서고 있다고 일본 은행의 저명한 관측자인 가토 이즈루가 화요일에 말했습니다. 엔화 약세는 수입 원자재 가격을 높이고, 인플레이션을 높이고, 소비를 위축시켜 일본 정책입안자들에게 골칫거리가 되었습니다.

• 현 정책입안자들과 긴밀한 관계를 맺고 있는 Totan Research의 수석 이코노미스트인 Kato는 통화 약세가 경제적으로 미치는 부정적인 영향을 염두에 두고 BOJ가 7월에 금리를 인상하고 내년 말까지 금리를 1%까지 인상할 수 있다고 말했습니다. 그는 로이터와의 인터뷰에서 "일본의 실질 금리는 여전히 매우 낮고 BOJ의 대차대조표는 엄청나게 크다"고 말했다. "금리를 낮게 유지하는 기간이 길어질수록 엔화 약세와 인플레이션 상승이라는 악순환을 야기할 위험이 더 커집니다."

• 엔화는 올해 들어 미국 달러 대비 10% 넘게 평가절하됐다. 임금이 인플레이션보다 더 많이 오르지 못했기 때문에 일본의 실질 소비는 BOJ가 2013년 대규모 자산 매입 프로그램을 시행하기 전 수준보다 낮은 상태로 남아 있다고 그는 말했습니다.

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• BOJ는 지난 3월 8년간의 마이너스 금리와 기타 급진적 부양책을 종료했지만 단기 금리를 0 수준으로 유지하고 매달 약 6조 엔(376억 달러)의 국채를 계속 매입하고 있습니다.

• Kato는 "부양책을 축소하더라도 BOJ의 우선순위는 채권 수익률을 안정적으로 낮게 유지하는 것이었습니다. 이는 엔화 하락을 가속화하는 대가로 이루어졌습니다"라고 Kato는 말했습니다. 그는 "현재 엔화 약세로 인해 중앙은행은 우선순위를 재고해야 한다. 결국 채권시장 안정만큼 환율 안정도 중요하다"며 BOJ가 정책 정상화 속도를 높일 것을 촉구했다.

• BOJ는 7월 30~31일 정책 회의를 열고 채권 매입 규모를 축소하고 약 600조엔에 달하는 대차대조표를 줄이는 방법에 대한 세부 계획을 발표할 예정이다. BOJ는 처음 3개월 동안 월간 채권 매입액을 5조 엔으로 줄인 다음 분기마다 한 번씩 더 큰 규모의 삭감을 할 수 있다고 Kato는 말했습니다.

• 10년 만기 국채 수익률이 현재 1% 미만 수준에서 약 1.5%까지 상승할 수 있지만, 민간 금융 기관이 중앙은행이 판매하는 채권을 인수함에 따라 BOJ는 시장을 뒤집지 않고 대차대조표를 약 200조엔 정도 삭감할 수 있을 것입니다. Kato는 "BOJ는 너무 높은 인플레이션을 해결하는 데 뒤쳐질 위험이 낮다고 말했습니다."라고 말했습니다. "현실적으로는 낭비할 시간이 별로 없어요."

• [BOJ, 매파적인 양적 긴축, 금리 인상 두가지 모두 추진 가능성] 일본은행은 7월 양적긴축(QT) 계획이 시장이 생각하는 것보다 더 클 수 있다는 신호를 내렸고, 금리 인상이 동반될 수도 있다. 엄청난 금전적 부양책.

• 지난 주에 전달된 매파적인 힌트는 엔화 하락으로 인해 중앙은행이 직면한 압력을 강조하며, 이는 수입 비용을 인상하여 인플레이션을 2% 목표보다 훨씬 높게 끌어올릴 수 있습니다.

• 시장 충격이나 심각한 경기 침체에도 불구하고 금리 인상은 7월을 포함해 매 정책 회의에서 논의될 것이라고 이 생각에 정통한 세 명의 소식통이 말했습니다.

• 한 소식통은 "현재 인플레이션 상황을 고려하면 금리는 확실히 너무 낮다"고 말했다. 또 다른 소식통은 "앞으로 나올 데이터에 따라 많은 것이 달라지지만 7월 금리 인상이 가능성이 있다"고 말했다.

• BOJ는 이번 달 금리를 0 수준으로 유지했습니다. 그러나 이사회는 비용 압박으로 인해 인플레이션이 너무 많이 상승하는 것을 방지하기 위해 한 위원이 그렇게 할 가능성을 시사하면서 시기적절한 인상의 필요성에 대해 논의했다고 월요일 회의 요약에 나와 있습니다. 이는 은행이 단기적인 조치를 준비하고 있다는 신호로 주로 읽혔습니다.

• 우에다 가즈오 총재는 회의 후 기자들에게 다음 달 금리 인상도 배제할 수 없다고 말했습니다. 7월 30~31일 회의에서 금리 인상은 시장에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. BOJ는 대규모 채권 매입을 줄이고 5조 달러 규모의 대차대조표 규모를 줄이는 방법에 대한 세부 계획도 발표할 예정이기 때문입니다.

• 우에다 총재는 BOJ가 채권 매입을 '상당한' 삭감할 수 있다고 말하면서 시장이 3월에 폐기한 정책인 수익률 곡선 통제의 족쇄를 떨쳐버릴 수 있도록 삭감 규모가 커질 수 있음을 시사했습니다.

• 다른 중앙은행과 마찬가지로 BOJ의 초점은 채권 수익률의 원치 않는 급등을 방지하는 QT 계획을 수립하는 것입니다. 그러나 엔화 약세에 대한 우려로 인해 QT 계획은 실망스러운 시장 기대와 통화 급락을 피할 수 있을 만큼 야심적이어야 합니다.

• 소식통에 따르면 이러한 절충안은 BOJ가 꾸준하고 정해진 속도로 월별 구매를 줄이는 동시에 필요에 따라 속도를 조정할 수 있는 유연성을 남겨두는 계획을 발표할 가능성이 높다는 것을 의미한다고 합니다.

• 세부 사항에 대해서는 은행 내에서 합의가 이루어지지 않았지만 브레인스토밍 중인 한 가지 아이디어는 유연성이 더 높기는 하지만 구매를 기계적으로 줄이는 미국 연방준비은행과 유사한 설계입니다.

• BOJ는 정해진 수치 대신 채권 매입을 줄이는 좁은 범위를 표시함으로써 이를 수행할 수 있습니다. 또한 시장이 너무 변동성이 커질 경우 테이퍼링을 늦추거나 일시적으로 중단하겠다고 약속하는 '탈출 조항'을 삽입할 수도 있다고 소식통은 말했습니다.

• 은행은 수익률 곡선에 왜곡을 일으키지 않는 방식으로 다양한 채권 만기를 테이퍼링할 것이라고 그들은 말했습니다.

• BOJ는 7월 9~10일 채권시장 참가자들과 회의를 열어 어떤 계획이 효과가 있을지에 대한 의견을 수집할 예정이다. 회의 요약이 표시되었습니다.

• Totan Research의 수석 이코노미스트이자 BOJ의 베테랑 관찰자인 Izuru Kato는 중앙은행이 환율 안정성 필요성과 채권 시장 안정성 필요성 사이의 균형을 맞춰야 한다고 말했습니다. 이러한 이유로 분기마다 채권 매입에 대한 삭감을 심화시킬 수도 있습니다.

• 가토는 "엔화가 계속 약세를 보인다면 BOJ는 7월에 금리 인하와 금리 인상을 둘 다 할 수 있다"고 말했다. "테이퍼를 적용하는 것만으로는 엔화의 추가 하락을 막는 데 충분하지 않을 수 있습니다."

• [단칸 대형 제조업 업황지수 횡보 전망, 차량 인증부정 영향] 일본 대형 제조업 기업들의 체감 경기를 나타내는 지수가 2분기에 횡보세를 보인 것으로 추정됐다. 25일 NHK에 따르면 민간 조사회사들은 다음 달 1일 일본은행(BOJ)이 발표하는 전국기업 단기경제관측조사(단칸)에서 4~6월 대형 제조업 업황판단지수가 10~13을 기록할 것으로 전망했다. 지난 1~3월에 기록한 11보다 개선될 것으로 본 조사회사가 4곳이었고, 5곳은 횡보세를 기록할 것으로 예상했다. 2곳은 지수가 악화될 것으로 전망했다.

• 엔화 약세로 해외사업 수익이 늘어나고 있지만 자동체 업체들의 인증부정 문제가 영향을 줬을 것으로 판단했다.

• 대형 비제조업 업황판단지수 전망치는 32~36으로 집계됐다. 원자재 가격 상승과 인력 부족으로 조사회사 11곳 중 7곳이 지수 악화를 점쳤다. 다만 지수 레벨 자체는 높은 수준을 이어갈 것으로 전망됐다.

• [미즈호증권, BOJ 월간 국채 매입액 1조엔 이상 축소 가능성] 미즈호증권은 일본은행(BOJ)이 월간 국채 매입액을 1조엔 이상 줄일 수 있다고 전망했다. 24일 다우존스에 따르면 미즈호증권의 마쓰오 유스케 이코노미스트는 일본은행 6월 회의 의사록 요약본에서 한 정책심의위원이 국채 매입 축소에 대해 '상당한' 규모일 것이라고 언급했다며 이 같이 전망했다.

• 현재 일본은행은 월 국채 매입액 목표치를 6조엔 정도로 두고 있다. 지난 4월과 5월 매입액은 각각 5조8천억엔, 5조7천억엔이었다. JP모건도 정책 정상화에 대한 일본은행 위원들의 자신감이 커지고 있다는 점이 이번 요약본에서 드러났다고 평가했다.

• 은행은 여러 위원들이 금리 인상 가능성과 통화완화 강도 축소를 시사했다고 분석했다.

• 일본은행이 내달 정책금리를 올릴 수 있다는 전망이 커지면서 일본 국채금리는 오르고 있다.

• [BOJ, 지난주 금융정책회의때 금리 인상 가능성 논의] 일본은행이 지난 6월 회의에서 추가 금리 인상 가능성에 대한 논의가 있었던 것으로 알려졌다. 24일 일본은행이 공표한 ‘금융정책결정회합 주요 의견’에 따르면 지난 13~14일 진행한 금융정책결정회의에서 물가가 상승할 리스크를 염두에 두고 “(7월 말의) 회의를 향해서도 데이터를 주시해 늦지 않게, 적시에 금리를 인상하는 것이 필요하다”는 의견이 나왔다.

• 이러한 의견을 낸 위원은 “전망(기조적인 상승)에 따른 물가 추이가 계속되는 가운데 코스트 푸시(비용 상승)를 배경으로 하는 가격 전가로 물가가 오를 가능성이 있다”며 “리스크 관리의 관점에서 금융 완화의 새로운 조정을 검토할 필요가 있다”고 말했다.

• 다른 위원도 엔화 약세를 언급하며 “(엔저는) 물가 전망 상승 가능성을 높이는 요인으로 리스크 관리 접근에서 생각하면 적절한 정책 금리 수준은 그만큼 올라간다고 생각해야 한다”고 말했다.

• 앞서 일본은행은 올 3월 회의에서 마이너스 금리와 10년물 국고채 금리 변동 상한 설정을 통한 금리 억제 정책인 장단금리 조작(YCC·일드커브컨트롤) 등 일련의 이차원 금융 완화 정책을 마무리하고 정책금리를 ‘0~0.1%’로 유도하기로 했다. 이는 17년 만의 금리 인상이자 8년 만의 마이너스 금리 해제였으며 이후 4월과 이달 회의에서는 추가 금리 인상이 보류되었다.

• 한편 물가 목표가 진전되고는 있지만 ‘기조적인 물가 상승 목표 2%’에 아직 미치지 못하고 있어 시기상조라는 신중론도 있었다. 일각에서는 “정책 금리 변경을 생각하는 시점은 소비자 물가가 명확하게 반전 상승하는 움직임이나 중장기 예상 인플레 상승 등을 경제 지표를 확인하고 난 뒤가 좋다”는 의견도 나왔다.

• 다만 시장에서는 7월 회의에서 일본은행이 국채 매입 규모 감축과 함께 추가 금리 인상을 동시에 단행하기 어려울 것이라는 전망이 지배적이다.

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■ 일본 핵심 이슈 정리

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□ 중국 경제 현황 및 흐름

■ 중국 경제 뉴스 정리

• [베이징, 주택 규제 완화를 위한 마지막 중국의 메가 시티] 중국의 수도인 베이징은 부동산 부문을 지원하기 위해 중국의 다른 대도시와 합류하여 계약금 및 모기지에 대한 주택 구입 요건을 완화했습니다.

• 베이징은 수요일에 발표한 성명에서 신규 주택 구매자의 최소 20%로 10%포인트의 선불금 요건을 낮췄다고 밝혔습니다. 2주택의 경우, 도시 지역은 최소 35%, 기타 지역은 최소 30%로 한도가 낮아졌습니다. 또한 이 도시는 모기지 금리의 하한선을 낮췄습니다.

• 이러한 움직임은 중앙 정부가 미분양 주택 구입을 위해 3000억 위안(413억 달러)의 자금을 지원하는 패키지를 발표한 후 소위 1선 도시 4곳 모두 완화 조치를 취했음을 의미합니다. 상하이, 선전, 광저우는 수요 회복을 위해 지난달 다운페이먼트 요건을 낮추고 더 저렴한 주택 융자를 허용했다.

• 중국의 3년간 주택 침체는 경제를 강타했고 가장 큰 도시 중심지에도 계속 영향을 미치고 있습니다. 투자자와 분석가들은 지금까지 드러난 중앙은행 자금이 제한적이고 여러 도시에서 기존 시범 프로그램이 느리게 진행되고 있어 기존 대책이 충분할지 회의적입니다.

• 베이징은 또한 최소 2명의 자녀를 둔 가정에 대한 주택 구입 규정을 더욱 완화했습니다. 이러한 가족은 두 번째 주택을 구매하는 경우에도 첫 주택 구매자에게 적용되는 다운페이먼트 한도 및 모기지 금리를 누릴 수 있습니다.

• 베이징은 중국부동산정보공사(China Real Estate Information Corp)가 추적한 30개 주요 도시 중 최악의 공급 과잉에 직면해 있다. 완화 발표 전 CRIC는 신규 주택 재고 판매에 48.9개월이 필요하다고 추정했다. 최근 공식 자료에 따르면 수도의 신규 주택 가격은 5월 1.1% 하락해 거의 10년 만에 최악의 하락세를 보였다.

• 최고 정책 입안자들은 이번 달 초 내각 회의에서 관리들에게 주택 재고를 줄이기 위한 조치에 대해 "열린 마음"을 갖고 지원을 확대하는 데 있어 더 "창의적이고 대담하게" 행동하라고 촉구했습니다.

• Bloomberg Economics에 따르면, 정부 지원 없이 전국 6천만 채의 미분양 아파트를 처분하는 데 4년 이상이 걸릴 것이라고 합니다.

• [미진출 중국기업, 대미갈등에도 투자 안줄여]미국에 진출한 중국 기업들은 美·中갈등속에서도 대미 투자를 유지하거나 더 늘릴 계획이라고 밝혔다. 미국 시장이 장기적으로 성장 가능성이 높다고 예상하기 때문이다.

• 26일(현지시간) CNBC가 보도한 미국 중국상공회의소(CGCC)의 연례 조사에 따르면 미국에 진출한 중국 기업의 약 60%가 현재의 투자 수준을 유지할 계획이며 30%는 늘릴 계획이라고 밝혔다.

• CGCC는 ”대부분 기업이 긍정적인 미래 수익 기대를 표현하는 등 장기적인 낙관론이 현저했다”고 설명했다.

• 이번 설문조사는 올해 4월과 5월에 진행되었으며, 다양한 산업 분야에 걸쳐 거의 100개에 달하는 중국 기업을 대상으로 실시됐다.

• 보고서는 미국과의 무역 긴장이 고조되면서 전반적인 사업 환경에 대한 부정적인 감정이 커지고 있음에도 불구하고 중국 기업들은 여전히 미국 시장에 전념하고 있다고 밝혔다.

• 그러나 조사 응답자의 60% 이상은 미국내 경영 환경이 악화되고 있다고 답했다. 또 ‘미국과 중국 양국간 정치·문화 관계의 교착’을 우려하는 비율은 전년 동기 81%에서 93%로 급증했다.

• 응답자의 65% 이상이 중국 기업에 대한 미국 규제 및 제재 정책의 ‘복잡성과 모호함’을 미국 내 브랜딩 및 마케팅의 주요 과제로 꼽았다. 59%는 ”미국 여론에 만연한 반중 정서”가 두 번째로 큰 브랜드 및 마케팅 과제라고 지적했다.

• 보고서는 ”이는 현재 진행 중인 미-중 무역 긴장에 영향을 받은 복잡한 정책 환경과 적대적인 대중 정서를 드러낸다”고 밝혔다.

• 지난 1년간 바이든 행정부는 첨단 반도체 및 기술의 대중수출 규제 및 중국 기업에 대한 규제 강화 및 틱톡과 같은 플랫폼에 대한 중국의 소유권을 차단하기 위해 노력해왔다.

• 시장 환경이 도전적이 되면서 중국 기업의 수익성에도 광범위한 영향을 미쳤으며 중국 기업들은 지난해 팬데믹 기간인 2020년과 비슷한 ‘상당한 실적 하락’에 직면했다.

• 이에 따라 매출이 감소했다고 보고한 회사들이 늘었고, 특히 20% 이상 매출이 감소한 회사 비율이 2022년 13%에서 2023년 21%로 증가했다.

• CGCC 회장이자 뱅크오브차이나 USA의 CEO인 허웨이는 “장기적인 관점에서 무역과 투자는 항상 미중 관계의 초석이었다”며 “다양한 불확실성에도 중국은 여전히 미국의 세 번째로 큰 무역 파트너이자 최대 수입국”이라고 덧붙였다.

• [위안화 약세, 인민은행의 절하압력 완화 반영] 미즈호은행의 외환전략책임자인 켄 청은 25일 다우존스를 통해 "위안화 약세는 중국 통화에 대한 평가절하 압력을 완화하려는 인민은행(PBOC) 의도가 반영된 것"이라고 분석했다.

• PBOC는 이날 오전 달러-위안(CNY) 거래 기준환율을 전장 대비 0.0024위안(0.03%) 오른 7.1225위안에 고시했다. 5일 연속 절하 고시를 지속한 것으로 달러-위안 환율 상승은 달러 대비 위안화 가치의 하락을 의미한다. 역외 달러-위안(CNH)은 이날 7.28대에서 등락을 반복하고 있다. 전일 7.2948까지 오르며 연고점을 경신한 바 있다.

• 청은 "최근 위안화 약세 속도가 빨라진 것은 관세 리스크 상승과 함께 달러 매수 수요 강세 때문"이라고 분석했다.

• 그는 "몇 년 전 미·중 무역전쟁을 통해 교훈을 얻은 인민은행은 또다시 무역 갈등이 벌어지는 상황에서 일회성보다는 초기 단계에 점진적인 위안화 평가절하를 선택할 수 있다"고 덧붙였다.

• [5월 외국인 직접 투자 더욱 감소] 중국의 5월 외국인직접투자(FDI)는 더욱 감소해 12개월 연속 감소세를 이어갔다. 중국 상무부는 1~5월 4125억1000만 위안(568억1000만 달러) 상당의 외국인 직접투자를 유치했다고 밝혔다. 이는 지난해 같은 기간보다 28.2% 감소한 수치다.

• 이는 올해 첫 4개월 동안 기록된 27.9% 하락보다 확대된 것이다. 이 지표는 2023년 6월부터 하락세를 보이고 있습니다.

• 중국 상무부는 이러한 감소 폭이 가장 큰 이유는 지난해 높은 기초 기반 때문이라며 실제 외국인 투자 규모는 여전히 역사적으로 높은 수준이라고 덧붙였다.

• 기재부는 “현재 외국인 투자자들의 기대와 신뢰는 전반적으로 안정적”이라고 밝혔다.

• 상무부는 또한 중국에 새로 설립된 외국인 투자 기업 수가 증가해 첫 5개월 동안 17.4% 증가한 21,764개 기업을 기록했다고 강조했습니다.

• FDI 감소는 중국과 서방 간의 긴장이 고조되는 가운데 더욱 징벌적인 조치로 인해 무역과 경제 관계가 악화되면서 발생했습니다. 미국과 유럽연합(EU)은 중국 전기차에 더 높은 관세를 부과했고, 중국은 유럽연합(EU)산 돼지고기 수입품에 대해 반덤핑 조사를 시작했다.

• [부동산, 주식 부진에 단기적 금 수요 이어질 듯] 중국 수요를 기반으로 금 가격에 대한 긍정적인 전망이 이어지고 있다. 미국 투자 전문 매체 마켓워치는 21일(현지시간) 올해 하반기 금 수급 전망 등 원자재 가격에 대한 전문가들의 견해를 종합했다. 전문가들은 전반적인 원자재 가격 상승세가 하반기까지 지속할 것으로 예측했다.

• 미국 자산운용사 누버거버먼의 데이비드 워 선임 연구원은 "지난해 주춤했던 원자재 가격의 상승 사이클이 올해 회복됐다"며 "거시경제적 상황이 위험 회피 심리를 자극하지 않는 한, 수급상 현물 가격을 계속 끌어올릴 것"이라고 말했다. 그러면서 "단기적으로 중국의 금 수요는 증가할 것"이라며 "중국 부동산과 주식시장이 부진하기 때문"이라고 덧붙였다.

• 세계금협회(WGC)의 연례 조사에서 글로벌 중앙은행 중 29%는 향후 1년간 금 보유량을 늘릴 의향을 밝혔다. 지난 2018년 이후 가장 높은 수치다. JP모건은 "올해 말까지 금과 은 가격이 8~10% 상승할 것"이라며 "금 가격은 내년에 2천600달러에 도달할 것"이라고 예측했다.

• 글로벌 석유 가격은 변동성이 심한 상태로 분석됐다. CBIC 프라이빗 웰스 US의 선임 에너지 트레이더는 "석유 포지셔닝 변동이 10대의 감정적 기복과 비슷하다"고 진단했다. 그는 이번 여름에 국제유가가 5~7% 더 상승할 가능성이 열려있다면서도, 이후 전망은 불확실성이 크다고 부연했다.

• 워 선임 연구원은 "주식시장은 경기 연착륙을 반영했고 채권도 유사한 것으로 보인다"면서도 "원자재 가격은 침체가 없는 시나리오를 보고 매수세를 진행하는 것 같지는 않다"고 설명했다. 향후 글로벌 경기가 견조하다면 원자재 매수세가 추가될 수 있다는 뜻이다.

• 그래니트셰어의 폴 마리노 최고매출책임자(CRO)는 "역사 전반에 걸쳐 원자재 가격은 인플레이션과 함께 상승했다"며 "인플레이션이 지속한다면 하반기에도 원자재 가격의 추가 상승세를 본다고 해도 무방하다"고 전했다.

• [인민은행, 위안화 약세 지속에 딜레마] 중국 위안화 가치가 달러 대비 7개월 만에 최저치(달러-위안 환율 기준 최고치)를 기록하면서 중국 인민은행(PBOC)이 딜레마에 빠졌다. 24일 닛케이아시아에 따르면 위안화가 2008년 글로벌 금융위기 이후 가장 약세에 접근하면서 중국 정책담당자들은 위안화의 방향을 결정해야 하는 어려운 상황에 부딪혔다.

• 위안화 약세는 수출을 늘리는 데 도움을 줄 수 있지만, 무역 긴장 고조와 자본 유출 등을 불러올 수 있다. PBOC는 이날 오전 달러-위안(CNY) 거래 기준환율을 전장 대비 0.0005위안(0.01%) 오른 7.1201위안에 고시했다. 달러-위안 환율 상승은 달러 대비 위안화 가치의 하락을 의미한다. 4일 연속 절하 고시를 하며 위안화 가치 하락 방어에 나선 모습이다. 역외 달러-위안(CNH)은 이날 장중 7.2924위안까지 오르며 연고점을 경신했으나 PBOC의 기준환율 고시 이후 7.28위안대에서 움직이고 있다.

• 지난 19일 판궁성 PBOC 총재는 "달러 상승 모멘텀 약화는 위안화에 수혜"라며 "이자율과 지급준비율(RRR) 등 다양한 통화정책 도구를 유연하게 사용할 것"이라고 말한 바 있다.

• 외국인 투자자들은 미국 연방준비제도(Fedㆍ연준)의 금리인하 기대가 줄어들면서 연말까지 위안화 약세를 강하게 예상하고 있다.

• 특히 중국 위안화는 미국 대선에 따른 위안화 자산 보유 불확실성도 커지고 있다.

• 프랑스계 투자은행 소시에테제네랄(SG)의 수석 아시아 거시전략가인 성기용은 "중국 위안화에 대해 여전히 약세 전망을 유지하고 있다"고 말했다. 올 3분기 위안화가 달러 대비 7.4 수준까지 근접할 것으로 예상했다. 이는 2007년 12월 이후 가장 약한 수준이다.

• 5월 중국 소비자물가지수(CPI)가 전년 대비 0.3% 상승해 4월과 변동이 없는 등 디플레이션 우려가 상존하는 만큼 위안화 약세를 당분간 용인할 수 있다.

• 다만, 위안화 약세는 미국 및 유럽과의 무역 긴장을 더욱 고조시킬 가능성이 있다. 홍콩 미즈호증권의 외환 전략책임자인 켄 청은 "중국이 잠재적인 관세 인상으로 인한 충격에 대응하기 위해 추가 위안화 절하를 허용하는 것을 고려할 수 있다"고 내다봤다.

• 또한, 위안화의 급격한 평가절하가 자본 유출을 악화시킬 위험에 대해 중국 당국자들은 우려하는 것으로 보인다. 최근 중국 부자들은 저수익 위안화 예금 금리와 실망스러운 주식시장 실적, 최근 정책에도 반응하지 않는 부동산 시장 등에 해외로 자산을 분산하려는 움직임을 나타내고 있다.

• 노무라의 크레이그 챈은 "작년 9월 위안화가 절하 압력을 받았을 당시 은행들이 현물 달러를 위안화로 매도하고 1년 선물환으로 교환했다"며 "오는 9월에 주요 은행에 대한 압박이 시작될 수 있다"고 우려했다.

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■ 중국 핵심 이슈 정리

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□ 원자재 관련 뉴스

• [수소에 대한 고민과 주목해야할 이유] 석유·석탄을 대체할 미래 연료로 주목받아온 수소를 두고 회의적인 목소리가 나온다. 발전단가가 높은 데다 관련 인프라스트럭처 구축이 더디자 수소에 실망하는 분석들이다. 수소경제에 거품(hype)이 꼈다는 지적까지 제기된다.

• 그러나 장기적으로 수소는 탄소중립을 달성하려는 인류가 꼭 활용해야 할 연료다. 친환경 전기의 저장 매개체이자 산업계 탈탄소화를 돕는 꿈의 자원이란 점에서다. 현재 기술력으로 충분히 단가가 떨어지지 않았다고 해서 수소의 가능성 자체를 평가절하해서는 안 된다는 우려도 크다.

• 특히 풍력·조력·태양광 등 신재생에너지 활용이 늘어날수록 수소의 역할은 커질 수밖에 없다. 사용량이 들쭉날쭉한 전기를 물 분해에 활용(수소 생산)하면 에너지를 수소 형태로 저장하는 것이 가능하다. 전력망(그리드)의 가장 중요한 덕목인 ‘안정성’에 크게 기여할 수 있다. 비료 등 제조 과정에 암모니아를 만들기 위해 수소를 원료로 써야 하는 분야에서도 수소는 대체 불가하다. 대형 선박과 항공기의 경우에도 전기모터로 구동하는 기술은 아직 먼 얘기다.

• 수소 경제로의 진행이 예상보다 더디지만, 여전히 긍정적이라는 징후도 확인되고 있다. 사우디아라비아의 초대형 친환경 스마트시티인 네옴시티의 수소 프로젝트는 2026년에 시작될 예정이다. 유럽연합(EU)은 2030년까지 산업계에서 사용하고 있는 기존 그레이수소(화석연료에서 나오는 수소)의 42%를 그린수소(친환경 전기로 물을 분해해 만드는 수소)로 대체해야 한다는 신재생에너지 지침을 지난해 상반기 통과시켰다. 보조금(당근) 외에 채찍도 꺼내든 것이다.

• 블룸버그통신은 “이에 대비하기 위한 몇 가지 굵직한 최종 투자 결정이 정유소와 화학 공장 등을 중심으로 확산되고 있다”고 전했다. 독일의 BP-린겐 산업단지와 네덜란드 로테르담의 셸 200MW 전해조 설비 등이 대표적이다. 최근 유럽 수소 은행의 첫 입찰에서 선정된 프로젝트의 보조금 수준이 ㎏당 0.5유로 미만으로 매우 낮았다는 점도 긍정적이다. 네덜란드 로테르담항의 마틴 쿠프만 수소책임자는 “이는 탄소 감축을 하지 못했을 때 받을 수 있는 페널티를 피하려는 구매 수요가 늘고 있다는 의미”라고 설명했다.

• 일각에서는 수소의 역할론을 재설정해야 한다는 지적도 나온다. 요나탄 바르트 독일 에너지독립위원회 대변인은 “수소가 만능열쇠가 되길 바라다보면 지금 당장 수소를 사용할 수 있는 분야가 정작 탈탄소를 하지 못하게 된다”고 말했다. 수소 자원을 적절한 곳부터 분배해야 확실한 성장 모멘텀을 확보할 수 있다는 의미다.

• 작년 10월 가동을 시작한 독일 라이프치히 발전소는 '조금 특별한' 가스 화력 발전소다. 이곳엔 천연가스를 연소하다가 강판과 플라스틱 케이스 등에 약간의 조정만으로 100% 수소 가스를 연소할 수 있는 2개의 지멘스 에너지 터빈이 설치돼 있다. 이 프로젝트 운영사인 라이프치히 슈타트베르케는 "2026년까지 전 세계 처음으로 상업용 대규모 수소 발전을 이룰 것"이라고 밝혔다.

• 이처럼 독일 등 유럽에서 ‘수소 전환’ 대비용 가스 화력 발전소 설치가 늘고 있지만, 수소를 발전 분야에 쓰는 것은 낭비일 수 있다는 지적이 나온다. 저렴한 무탄소 전력인 원자력 발전 등과의 경쟁에서 경제성이 떨어진다는 점에서다.재생에너지로 기껏 수소를 만든 다음 다시 이를 발전용으로 활용하면 운송 등 과정에서 에너지 손실률이 70%에 이른다는 점도 문제다. 전문가들은 "수소 발전은 차세대 기술로 각광받고 있는 수소 연료전지와도 다르다"고 지적한다.

• 결국 수소가 청정 에너지원으로 활용되기 위해선 운송 경로를 최대한 단축하면서 신재생에너지 생산지와 긴밀하게 연계된 사용처를 확보하는 것이 관건이라는 분석이 나온다. 지나친 장밋빛 전망은 수소 프로젝트의 옥석을 구분하기 어렵게 만들어 수소경제 도래를 늦출 수 있다는 이유에서다. 수소 활용 효과를 극대화하는 사용처를 찾는 역량이 ‘수소경제 2.0’ 시대를 좌우할 것이라는 의미다.

• [전기 과잉 공급 해결하는 BESS 시장 활기] 세계 주요국에서 전기 가격이 ‘0원’ 이하로 떨어지는 ‘마이너스 전기료(negative price)’ 현상이 급증하고 있다. 태양광·풍력 등 재생에너지 발전량이 전력망에 연결될 수 있는 수준을 초과할 정도로 너무 많아지면서다. 이에 과잉 공급되는 전기를 저장해뒀다가 수요 피크 시간대에 판매하는 배터리저장장치(BESS) 시장이 활기를 띠고 있다. 일각에선 전기차 캐즘(일시적 수요 둔화)에도 BESS 열풍에 따라 배터리 수요는 끄떡없을 것이란 분석이 나온다.

• 22일(현지시간) 전력 시장 감독기관 ACER에 따르면 유럽에서 지난해 전기 도매 가격이 마이너스로 떨어진 사례가 전년 대비 12배 증가해 기록적 수준에 도달했다. 전기 가격이 마이너스로 떨어진다는 것은 발전사들이 거래소에 웃돈을 주면서까지 전기를 판매하고 있다는 의미다.

• 이 현상은 독일이 태양광·풍력발전을 강화한 2008년 처음 발생했다. 이후 한동안은 비교적 드물게 일어나는 일로 여겨졌으나 지난해 사상 최고치로 치솟았다. 2022년 러시아의 우크라이나 침공으로 에너지 위기를 겪은 뒤 러시아산 화석연료 자원 의존도를 줄이기 위해 재생에너지 투자가 급격히 늘었기 때문이다. 솔라파워유럽은 “지난해에만 태양광 패널이 하루 평균 30만6000개 추가로 설치됐다”고 밝혔다. 기술 개발로 재생에너지 발전의 효율성이 개선된 측면도 있다.

• 유럽에너지거래소(EEX)에 따르면 독일, 프랑스, 스페인, 영국 등 유럽 주요국을 기준으로 2022년 121시간 정도에 불과하던 마이너스 전기료 사태는 지난해 542시간으로 급증했다. 올해는 지난달에 이미 513시간을 찍었다. 산업 컨설팅 업체 모도에너지는 “영국에서만 향후 3년 안에 마이너스 전기료 현상이 발생하는 시간이 1000시간으로 늘어날 것”이라고 분석했다.

• 블룸버그NEF에 따르면 호주에서도 전체 전력 거래 시간 중 전기 가격이 0원 이하로 떨어진 비율이 2018년 이후 계속 증가해 지난해엔 사상 최고치인 14%에 달했다. 미국 캘리포니아주에서는 올 들어 마이너스 전기료를 기록한 시간이 4월 이미 592시간으로 작년 전체 수준을 넘어섰다. 중국에서도 재생에너지 전기가 과잉 생산되는 일이 잦아지자 당국은 발전소들이 출력 제어를 통해 전기 생산을 제한할 수 있는 비중을 기존 5%에서 10%로 높여줬다.

• 이에 주요국 정부와 발전사는 BESS 확산에 사활을 걸고 있다. 중국 정부가 출력 제어 완화 조치와 함께 내년까지 30기가와트(GW)가량 구축하기로 한 BESS 규모를 40GW로 더욱 늘리겠다고 발표한 게 대표적이다. 국제에너지기구(IEA)는 최근 연례 보고서에서 “재생에너지 개발사들은 BESS처럼 전력망을 안정적으로 관리해줄 유연성 자원을 공동 배치하지 않는 이상 지속적으로 수익 감소를 겪을 수밖에 없다”며 BESS 필요성을 강조했다.

• 오로라에너지리서치에 따르면 2030년까지 유럽 전력망에 연결되는 BESS 용량이 현재보다 7배 증가해 50GW를 넘어설 것으로 전망된다. 영국과 이탈리아, 아일랜드가 유럽 내 BESS 투자 상위 3개 시장이다. 노르웨이 재생에너지 기업 슈타트크라프트의 비르기테 링스타드 바르달 최고경영자(CEO)는 블룸버그TV에서 “마이너스 전기료는 (BESS 시장이라는) 또 다른 가치를 창출할 수 있는 기회”라며 “BESS 투자를 확대할 것”이라고 말했다.

• 조 바이든 미국 대통령은 2022년 인플레이션 감축법(IRA)을 통해 BESS 프로젝트에도 사상 첫 세금 공제 혜택을 부여했고, 이는 최근 효과를 보고 있다. 미국 에너지정보청(EIA)은 미국 내 BESS 용량이 최근 1년 새 2배 가까이 늘어 올해 30GW에 이를 것으로 전망했다. BESS 투자는 인공지능(AI) 데이터센터의 전력 수요가 급증함에 따라 더욱 빛을 볼 것으로 보인다. 파이낸셜타임스(FT)는 “마이크로소프트, 구글 등 빅테크가 2030년 무탄소 전기 소비를 달성하겠다는 목표를 세웠는데, 이는 배터리 없이 달성하기 어렵다”고 전했다.

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■ 마이너스 전기료

• 발전사들이 전기를 전력망에 공급하기 위해 돈을 지불해야 하고, 이로 인해 일부 소비자가 각종 혜택을 받고 전기를 쓰는 상황을 의미한다. 재생에너지 공급 과잉으로 전기 생산량이 수요를 초과할 때 주로 발생한다.

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■ 원유 및 천연가스

• [바이든은 원유 가격 안정을 위해 제재대상 국가의 석유 수출 제재 완화] 바이든 행정부는 석유가 세계 시장으로 유입되도록 장려하여 선거를 앞두고 휘발유 가격을 안정적으로 유지하기를 원합니다. 이러한 노력은 적국인 러시아 , 이란, 베네수엘라 에 대한 강경 대응이라는 또 다른 우선순위에 도달했습니다 .

• 외교관, 전직 정부 관료, 현직 관리들이 브리핑한 에너지 산업 관계자에 따르면 이 정책으로 인해 주요 석유 생산국에 대한 제재가 예상보다 완화된 것으로 나타났습니다.

• 미국이 이란에 대해 새로운 제재를 가한 화요일에 적절한 사례가 나왔습니다. 분석가들은 이번 조치가 국가 석유 수출의 일부에 영향을 미치며 글로벌 시장을 망칠 가능성은 없다고 말했습니다.

• “대통령은 미국 소비자들이 가족의 일상생활에 영향을 미치는 최저 가격을 보장하기 위해 그가 할 수 있는 모든 일을 하고 싶어했습니다.”라고 행정부 고위 관계자가 말했습니다.

• 지난 10월 7일 테헤란의 지원을 받는 하마스가 이스라엘을 공격한 이후 이란과 미국 사이의 긴장이 고조되었지만, 이란으로부터의 수출은 올해 2월부터 하루 150만 배럴을 넘어섰습니다 . 이는 바이든 대통령 임기 초보다 훨씬 많은 수치입니다. 그 석유의 대부분은 중국의 소규모 정유회사에서 할인된 가격으로 구입합니다.

• 모리슨 포스터(Morrison Foerster)의 파트너이자 전 미국 재무부 장관인 존 스미스(John Smith) 는 미국과 동맹국들은 제재와 관련하여 너무 멀리 나아가 서방 경제의 기능을 손상시키지 않도록 매우 조심해 왔다고 말했습니다.

• 미국 외교관과 에너지 관계자들은 종종 불편한 동맹과 편의를 포함하여 석유 흐름을 유지하기 위해 수십 년 동안 전 세계에서 일해 왔습니다.

• 지난 6월 12일 재무부가 우크라이나 전쟁에 대한 제재 조치로 모스크바를 공격했을 때 은행을 표적으로 삼았지만 국가의 석유 산업은 거의 손대지 않았습니다.

• 미국 외교관과 일부 에너지 업계 종사자들이 브리핑한 바에 따르면, 미국 재무부 직원 중에는 현재 조사 중인 석유 거래 네트워크를 포함해 러시아와 이란산 석유를 운송하는 석유 거래 네트워크에 대한 조치가 부족한 것에 대해 일부 직원들이 좌절감을 느끼고 있다고 합니다.

• 이 네트워크는 러시아 Rosneft Oil의 주요 중개자로 떠오른 아제르바이잔 출신의 잘 알려지지 않은 거래자에 의해 운영되고 있다고 Wall Street Journal이 보도했습니다.

• 행정부 내 정책 지지자들은 이번 조치가 가격을 낮게 유지하기 위해 균형을 잘 이루었지만 러시아와 이란의 석유 수출 기계의 기어에 모래를 던져 그들이 판매하는 석유 1배럴에서 더 적은 수입을 얻는다는 것을 의미한다고 말했습니다.

• 재무부 고위 관계자는 “미국 국민의 비용을 낮추고 크렘린의 이익을 낮추는 우리의 두 가지 목표는 서로 매우 일치한다”고 말했다.

• 재무부는 러시아의 국영 유조선 소유주인 Sovcomflot에 제재를 가했을 때 회사의 함대 중 14척을 제외한 모든 선박에 대해 면허를 발급했습니다. 데이터 제공업체 Kpler는 이 선박이 총 91척이라고 추정합니다. 업계 관계자들은 면제 라이센스가 석유 거래자들에게 해당 선박과 사업을 할 수 있는 청신호이며 향후 제재 대상이 될 위험을 최소화한다고 말했습니다.

• 라엘 브레이너드(Lael Brainard) 가 이끄는 국가 경제 위원회(National Economic Council) 와 행정부 내 다른 사람들은 더 광범위한 조치가 석유 시장의 물류 문제로 이어지고 인플레이션을 높일 것이라고 우려하고 있다고 이 문제에 정통한 소식통이 말했습니다. 분석가들은 제재 대상 국가의 석유 생산량 증가가 원유 가격이 올해 초 최고치에서 하락한 이유 중 하나라고 말했습니다.

• 외교 정책과 에너지 정책의 충돌에 대한 또 다른 예는 올해 초 워싱턴이 우크라이나에 드론으로 일부 러시아 정유소를 공격하는 것을 중단하라고 요청한 것입니다. 피해가 전 세계 디젤 및 휘발유 시장을 뒤흔든 이후입니다 .

• 미국 에너지청의 자료에 따르면 이번 주 초 휘발유 1갤런의 평균 가격은 3.44달러로 1년 전과 거의 같았지만 4년 전보다는 상당히 높았습니다.

• 이란 제재는 화요일 이란산 원유에 대한 지불을 용이하게 하는 아랍에미리트와 홍콩의 대상 회사를 발표했습니다. Kpler의 석유 분석가인 Homayoun Falakshahi 에 따르면 석유 시장에 실질적인 영향을 미칠 것으로 예상되지는 않습니다 .

• 그는 “제한적이고 일시적일 것”이라고 말했다. “새로운 페이퍼 컴퍼니를 설립하고 공급망을 재편하는 문제입니다.”

• 베네수엘라의 경우 미국은 지난해 공정한 민주선거를 조건으로 제재를 철회했다. 서방 석유 생산자들에게는 국가의 매장량을 활용하는 것이 갑자기 다시 가능해졌습니다. Kpler 데이터에 따르면 올해 들어 베트남의 원유 수출은 5% 증가했습니다.

• 미국은 지난 1월 베네수엘라 최고 법원이 야당 지도자의 출마를 금지한 판결을 내린 이후 베네수엘라에서 회사를 운영할 수 있는 일반 허가를 갱신하지 않았습니다 .

• 그러나 행정부 관계자와 주요 상품 거래소 임원에 따르면, 최근 몇 주 동안 공무원들은 대형 상품 거래업체에 접근하여 베네수엘라산 석유 운송을 위한 특별 허가를 신청했으며 개별 신청도 승인했습니다.

• 컨설팅 회사인 Rapidan Energy Group의 사장이자 조지 W. 부시 행정부 시절 백악관 정책 책임자였던 밥 맥널리 는 "미국 대통령을 가장 두렵게 하는 것은 가솔린 펌프 가격 급등입니다."라고 말했습니다 . "그들은 특히 선거 연도에 이를 막기 위해 엄청난 노력을 기울일 것입니다."

• 다른 곳에서는 미국의 석유 외교 노력이 특히 이라크에서 집중적으로 이루어졌습니다. 지난 달 국무부 대표단은 석유가 풍부한 지역과 터키 항구를 연결하는 파이프라인을 재개하기 위해 북부 쿠르드 지역의 도시인 아르빌을 방문했습니다. 터키, 이라크, 반자치 쿠르드 지역 간의 정치적 분쟁으로 인해 2023년 초부터 파이프가 막혔습니다.

• 미 국무부 에너지 자원 담당 차관보 제프리 파이엇(Geoffrey Pyatt) 은 지난 3월 브리핑에서 이 파이프라인은 “미국이 다시 온라인으로 돌아오기를 매우 바라는 에너지 자산”이라고 말했습니다. "글로벌, 특히 유럽 시장은 러시아 이외의 공급원에 굶주려 있습니다."

• 파이프라인의 석유는 러시아산이 아닙니다. 그러나 파이프라인 자체는 국영 Rosneft Oil이 60% 소유하고 있으며 원유가 파이프라인을 통과할 때 회사는 수수료를 받습니다. 작년 말 Rosneft는 비슷한 임무를 위해 상인 그룹을 쿠르디스탄에 보냈습니다.

• 이 프로젝트에 정통한 사람에 따르면 모스크바에 본사를 둔 이 회사는 1년 동안의 폐쇄로 인해 7억 2천만 달러 이상의 수익을 놓쳤다고 합니다.

• 러시아 석유 무역 네트워크를 운영하는 아제르바이잔 상인 Etibar Eyyub는 지난 가을 그의 사업 파트너인 Tahir Garayev 와 함께 개인 제트기를 타고 쿠르드족의 수도인 아르빌을 여행했습니다 . 이 문제에 정통한 소식통에 따르면 그들은 쿠르드족 고위 관리들과 파이프라인에 대해 논의하기 위해 그곳에 있었다고 말했습니다. Eyyub은 더 많은 대화를 위해 이번 봄에 돌아왔다고 그들 중 일부는 말했습니다.

• Rosneft 대변인은 파이프라인에 대해 언급하지 않았지만 저널이 "편향된 문의"를 보내는 것이 일반적인 관행이 되었다고 말했습니다.

• Eyyub와 Garayev의 대표는 논평 요청에 응답하지 않았습니다.

• 쿠르드족 외무장관인 Safeen Dizayee 는 인터뷰에서 미국의 입장이 무엇인지는 분명하다고 말했습니다. 그는 파이프라인은 분쟁이 발생하기 전에 건설되었으며 우크라이나와 러시아를 언급하며 "어느 한 쪽이나 다른 쪽을 지지하는 것이 아니다"라고 말했습니다.

• [빅테크 청정 에너지 자급 쉽지 않아 석탄 에너지 조용히 수명 연장] 마이크로소프트(MS)와 알파벳(구글 모회사) 관계자들이 지난주 라스베이거스에서 "원자력 발전 기술에는 투자하지만, 원자력발전소 건립엔 투자하지 않겠다"는 발언을 내놨다. 이달 빌 게이츠 MS 창업자가 설립한 테라파워가 미국 최초 소형모듈원자로(SMR) 건설을 시작한 마당에 이례적인 발언이다. 마치 음주운전으로 교통 사고를 낸 뒤 "술은 마셨지만 음주운전은 하지 않았다"고 주장한 국내 한 유명인의 십수 년 전 사례를 떠올리게 한다.

• 어디서든 사 오면 되는 전기를 리스크를 지면서까지 자급자족할 계획은 없다는 얘기로 해석된다. 빅테크 기업들이 에너지 신기술에는 투자를 활발하게 하지만, 당장은 석탄 화력발전소 등 기존 시설을 이용하겠다는 뜻이다. 태양광과 풍력 등 신재생 에너지 발전이 확대되면 순차적으로 폐쇄 예정이던 석탄 화력발전소들은 인공지능(AI) 전력수요가 폭증한 덕분에 기사회생하고 있다. 탄소 배출이 늘어난 탓에 지구 곳곳에 폭염이 지속되고, 더워서 에어컨을 돌리기 위해 다시 탄소를 더 많이 배출하는 것과 비슷한 악순환이다.

• 블룸버그통신 등에 따르면 지난 17일 라스베이거스에서 열린 미국 원자력 학회에서 아드리안 앤더슨 MS 에너지총괄 매니저는 "우리는 원자력 프로젝트를 소유하지 않을 것"이라고 말했다. 구글의 브리아나 코보르 에너지시장 혁신책임자는 "신기술 원자로를 사용한 발전소 건설에는 높은 비용과 높은 위험이 따른다"며 "기업들은 24시간 내내 사용할 수 있는 청정 에너지에 대해 합리적인 프리미엄을 지불할 의향이 있지만 이런 발전소를 건설하는 기업에 투자할 의향은 없다"고 말했다. 이어 "전력 소비자들은 이 같은 위험을 감당하는데 적합한 주체는 아니다"라고 덧붙였다. 메타(페이스북 모회사)의 전 에너지전략 이사 피터 프리드는 "원자력 기술이 필요하다는 점은 인식하고 있지만 기술 기업들은 수표를 쓰지 않을 것"이라고 말했다.

• 빅테크 기업 에너지 기술 관계자들이 소극적 발언을 하기 시작했다. 지금까지 빅테크 기업들은 에너지 관련 분야에 자신만만했다. 앞서 MS는 "2030년까지 우리는 100%의 전력 소비량과 100%의 시간을 탄소 제로 에너지 구매로 달성할 것"이라고 공언했다. 구글도 2030년까지 무탄소 에너지만 사용하겠다고 공언했다. 이 회사는 "AI를 사용해 기후 조치를 가속화하고 있으며 이는 기후 변화와 관련된 환경 영향을 해결하는 것만큼이나 중요하다"고 밝혔다. 아마존은 “4년 연속 세계 최대의 재생에너지 기업 구매자”가 됐다"고 자랑했다.

• 그러나 AI 활용이 본격화되면서 소요되는 전기가 급증하면서 얘기가 달라졌다. 국제에너지기구(IEA)에 따르면 챗GPT 검색은 구글 검색보다 거의 10배 많은 전력을 사용한다.

• 현실은 녹녹치 않다는 게 속속 드러나고 있다. 가장 앞서가는 테라파워도 원자로를 완공이 2021년 계획 발표 때 제시한 일정보다 2년 미뤄진 2030년께로 예상된다. 아직 원자로에 대한 인허가도 완전히 받지 못했다. 워싱턴포스트(WP)에 따르면 현행 규제에 따르면 소형 원자로에 사용되는 고농축 우라늄 핵연료는 핵잠수함이나 핵추진 항공모함이 아닌 지상에선 사용하기 어렵다. 구글이 추진 중인 지열발전도 가까운 미래는 아니다. 구글과 협업하는 지열발전 스타트업 퍼보 에너지는 "네바다 북부 사막에서 추진중인 지열발전 프로젝트는 2030년대에 가동될 전망"이라고 밝혔다.

• 핵 융합발전은 더 먼 얘기다. 오바마 정부의 백악관 과학 고문을 지낸 존 홀드렌 하버드대 물리학 교수는 WP에 "2030년이나 2035년까지 상업적인 핵융합 발전을 한다는 예상은 현시점에서 보면 과장됐다”고 말했다. "핵융합 반응을 촉진하기 위해 공급되어야 하는 것보다 더 많은 에너지를 생성하는 진정한 에너지 손익 분기점을 넘긴 사례는 아직 본 적이 없다"고 말했다.

• 미국 석탄화력발전소들의 수명 연장 사례는 조용히 그리고 빠르게 늘어나고 있다. 전력 수요가 기존 계획보다 급격히 늘어난 탓이다. S&P글로벌에 따르면 현재 기준 2030년까지 폐쇄 예정인 미국 석탄화력발전소 규모는 총 54GW(기가와트)로, 지난해 6월 집계한 것보다 40%나 줄었다. 급증하는 전력 수요 때문에 석탄 발전소의 연장 가동이 불가피하기 때문이다. 미국전력발전연구소(EPRI)는 최근 보고서에서 "2030년 데이터센터가 미국 전체 전력 수요에서 차지하는 비중이 현재의 두 배가 넘는 9%로 커질 것"이라고 내다봤다.

• 유타주 솔트레이크시티 지역 전력회사와 지방정부는 친환경 에너지에 대한 대규모 투자 계획을 축소하고 대규모 석탄발전소의 폐쇄를 2036~2042년으로 10년 이상 연기했다. 메타는 솔트레이크시티 외곽에 15억달러를 투자해 데이터센터 캠퍼스를 건설 중이며 구글도 이 곳 길 건너편에 121만㎡의 토지를 매입해 데이터센터를 건립하는 방안을 추진 중이다.

• 미국 위스콘신주에서 전력 기업 알리안트에너지는 석탄발전소의 천연가스발전 전환 시점을 2025년에서 2028년으로 연기한다고 지난달 발표했다. 위스콘신주 밀워키시 인근에 MS가 지난 3월 33억달러 규모 데이터센터 캠퍼스를 건설하겠다고 발표했다. 오하이오주의 퍼스트에너지 역시 ‘2030년 탈석탄’ 목표를 폐기한다고 지난 2월 발표했다. 조지아주의 서던코도 2028년 퇴역 예정인 자사 석탄발전소를 2030년까지 유지할 수 있다고 지난해 11월 밝혔다.

• 미국 조 바이든 행정부 환경보호청(EPA)은 2032년부터 석탄 화력 발전소를 단계적으로 폐지하는 안을 내놨지만 이마저 불투명하다. 인디애나주 등 25개 미국 주정부는 EPA 규정을 중단해야 한다는 소송을 제기했다. 에릭 홀콤 인디애나주 주지사(공화당)은 파이낸셜타임스(FT)에 "미국인으로서 우리는 AI 전쟁에서 패할 여유가 없다"고 말했다.

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■ 달러 등 외환

• [강달러로 아시아 통화가치 곤두박질] 강달러 여파로 아시아 통화 가치가 지속적으로 떨어지고 있다. 위안화는 달러당 7.3위안 선을 위협받고, 엔화는 달러당 160엔이 뚫렸다. 원·달러 환율은 달러당 1400원을 향해 가고 있다.

• 중국 인민은행은 26일 달러 대비 위안화 기준환율을 7.1248위안으로 고시했다. 전장 대비 0.0023위안(0.03%) 올린(위안화 가치 하락) 것으로, 지난 19일 이후 6거래일 연속 위안화 평가절하다. 시장 거래에 따라 변동하는 역외 위안화는 달러당 7.3위안 선이 위태롭다.

• 엔화 하락세도 이어졌다. 이날 도쿄 외환시장에서 달러당 엔화 환율은 한때 160.12엔까지 상승했다. 지난 4월 말 160.04엔으로 1990년 5월 이후 사상 최고치를 기록한 뒤 진정세를 보이다가 두 달 만에 다시 160엔을 넘어섰다.

• 위안화·엔화 약세에 원화 가치도 동반 하락했다. 원·달러 환율은 전날보다 1원20전 오른 1388원70전으로 거래를 마쳤다. 장중에는 1390원을 넘어섰다.

• 아시아 통화 가치 하락은 미국 중앙은행(Fed)의 기준금리 인하 기대가 낮아진 결과다. 간밤에 미셸 보먼 Fed 이사는 영국 런던의 한 행사에서 “Fed가 아직 기준금리를 인하할 때가 아니다”고 발언했다. 앞서 Fed는 지난 12일 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 발표한 점도표의 연내 금리 전망 중간값을 연 5.1%로 제시했다. 기준금리를 연내 1회만 내릴 것을 시사하는 수치다.

• [유럽 등 국가 달러 의존도 줄이지 못해] 대서양 협의회 지경제 센터의 새로운 연구에 따르면, 미국 달러는 여전히 세계의 주요 준비화폐로 남아 있고, 유로나 소위 브릭스 국가들은 달러에 대한 세계적인 의존도를 줄이지 못하고 있다고 합니다.

• 그룹의 "달러 지배력 모니터"는 달러가 전 세계적으로 외환 보유고 보유, 무역 송장 발행 및 통화 거래를 계속 지배하고 있으며 주요 글로벌 준비 통화로서의 역할이 단기 및 중기적으로 안전하다고 말했습니다.

• 달러 지배력(세계 경제에서 미국 달러가 차지하는 비중)은 견실한 미국 경제, 긴축 통화 정책, 지정학적 리스크 고조로 인해 최근 더욱 강화되었습니다. 경제적 분열로 인해 BRICS 국가들이 다른 국제 및 국제 경제로 전환하려는 압력이 강화되었음에도 불구하고 말이죠. 예비 통화.

• 대서양협의회 보고서는 모스크바의 우크라이나 침공 이후 선진국 7개국(G7)이 러시아에 부과한 서방 제재로 인해 브릭스 국가들의 통화동맹 발전 노력이 가속화됐으나 탈달러화 노력은 진전을 이루지 못했다고 밝혔다. .

• 브릭스(BRICS)는 브라질, 러시아, 인도, 중국, 남아프리카공화국, 이란, 이집트, 에티오피아, 아랍에미리트로 구성된 정부간 기구이다.

• 위원회는 중국의 국경간 은행간 결제 시스템(CIPS)이 2024년 5월까지 12개월 동안 78% 증가한 62명의 직접 참가자를 추가해 총 142명의 직접 참가자와 1,394명의 간접 참가자가 됐다고 밝혔습니다.

• BRICS 내부 지불 시스템에 대한 협상은 아직 초기 단계에 있지만, 그룹 내 양자 및 다자간 협정은 시간이 지나면서 통화 교환 플랫폼의 기반을 형성할 수 있습니다. 그러나 이러한 합의는 개별적으로 협상되었기 때문에 쉽게 확장 가능하지 않다고 보고서는 밝혔습니다.

• 중국은 무역 상대국과의 스와프 라인을 통해 위안화 유동성을 적극적으로 지원했지만, 글로벌 외환보유액에서 위안화가 차지하는 비중은 2022년 2.8%를 정점으로 2.3%로 떨어졌다.

• 보고서는 "이는 중국 경제에 대한 준비금 관리자들의 우려, 러시아-우크라이나 전쟁에 대한 중국의 입장, 중국의 대만 침공 가능성이 위안화를 지정학적으로 위험한 준비통화로 인식하게 했기 때문일 수 있다"고 밝혔다.

• 한때 달러의 국제적 역할에 대한 경쟁자로 여겨졌던 유로화도 대체 통화로서 약화되고 있으며 위험 노출을 줄이려는 사람들이 대신 금으로 전환하고 있다고 보고서는 말했습니다.

• 러시아의 제재 조치로 인해 유로화가 달러와 유사한 지정학적 위험에 노출되어 있다는 사실이 준비금 관리자들에게 분명해졌다고 말했습니다. 거시경제 안정성, 재정 건실화, 유럽 자본시장 연합 부재에 대한 우려도 유로화의 국제적 역할에 타격을 준다고 보고서는 말했습니다.

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■ 금, 구리 등 광물

• [BoA, 내년 금 3천달러 넘긴다. 금 강세론 확산] 금 가격이 몇 달 동안 박스권에서 횡보하고 있는 가운데 글로벌 투자은행 뱅크오브아메리카(BofA)가 금 강세론을 주장하고 나섰다. 24일(현지시간) CNBC에 따르면 BofA는 금 가격이 12~18개월 동안 온스당 3,000달러까지 급등할 것으로 전망했다. 이는 금 가격이 향후 30% 가까이 급등할 수 있음을 시사한다.

• 이날 BofA는 고객들에게 보낸 서한에서 금 가격이 기관 투자자들의 수요 증가에 힘입어 급등할 것이라고 설명했다. BofA는 "올해 1분기 동안 기관 투자자들의 매수량이 3% 증가하는 과정에서 금 가격이 온스당 2,200달러까지 올랐다"면서 "매수량이 20%까지 늘어날 경우 금 가격이 2,500달러를 넘길 것"이라고 밝혔다.

• 또한 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리인하 기대감도 금 가격에 유리하게 작용할 것이라며 "금리인하가 본격적으로 시행되는 내년에 가격 상승폭이 더욱 확대될 것"이라고 강조했다.

• 한편 BofA는 주요 중앙은행들의 금 수요가 꾸준히 증가하고 있는 점에도 주목했다. BofA는 "세계금협회(WGC)의 조사 결과 중앙은행 응답자 가운데 약 30%가 향후 12개월 동안 금 보유량을 늘릴 계획이라고 답했다"면서 "이는 2018년 설문조사를 시작한 이후 가장 높은 수준"이라고 밝혔다.

• 실제로 중국의 금 보유량은 지난 2022년 3.5%에서 2024년 4월 4.9%까지 늘어난 상태다.

• BofA는 "중앙은행들이 인플레이션에 대한 헤지 수단으로 금 보유량을 늘리고 있다"며 "모든 요소들을 종합했을 때 향후 12~18개월 동안 금 가격이 상승랠리를 이어갈 것으로 예상된다"고 전했다.

• [구리 광산 54%, 가뭄 쇼크로 공급 차질 우려] 세계 구리 광산의 절반 이상이 ‘가뭄 리스크’에 노출된 것으로 나타났다. 철광석, 리튬, 코발트 등 다른 주요 금속 원자재도 이상기후로 인한 공급 차질이 우려된다.

• 국제금융센터(KCIF)는 24일 발간한 보고서를 통해 “지구 온난화에 따른 기상 이변이 국제 원자재 전반의 수급에 악영향을 초래할 것”이라고 진단했다. 센터는 글로벌 컨설팅기업 프라이스워터하우스쿠퍼스(PwC) 자료를 인용해 2050년까지 전 세계 구리 광산의 54%와 리튬·코발트 광산의 74%가 가뭄으로 생산량이 줄어들 것이라고 내다봤다. 물은 광물 원석을 분쇄하거나 불순물을 분리하고, 장비를 세척하는 용도로 쓰인다. 맥킨지는 “구리, 금, 철광석, 아연은 (광산의) 30~50%가 수자원이 충분하지 못한 지역에 있어 가뭄에 특히 취약하다”고 지적했다.

• 세계 구리의 30% 이상(2020년 기준)을 생산하는 칠레는 이미 극심한 가뭄으로 타격을 받고 있다. 칠레 국영 광산기업 코델코는 지난해 물 부족 등의 여파로 25년 만에 가장 적은 132만5000t의 구리를 생산했다. 국제금융센터(KCIF)는 24일 “일부 국가에 대한 생산 의존도가 높은 광산 품목들은 이상기후로 인해 글로벌 공급 차질 위험에 노출될 우려가 있다”고 진단했다.

• 한국자원정보서비스(KOMIS)에 따르면 구리 매장량의 47%가 칠레 페루 콩고 등 3개국에 몰려 있다. 철광석은 74%가 중국 호주 브라질에, 보크사이트는 80.8%가 기니 중국 브라질 등 3개국에 집중돼 있다. 특히 구리 수요는 최근 인공지능(AI) 열풍에 따라 폭발적으로 늘어나고 있어 공급 차질이 빚어지면 산업 전반에 타격이 클 전망이다. 세계적인 인프라 자산운용사 맥쿼리그룹은 AI 데이터센터 급증으로 구리 수요가 2030년까지 연간 200만t 늘어날 수 있다고 전망했다. 구리는 데이터센터와 전력망 건설에 모두 사용된다.

• 칠레 최대 구리·리튬 매장지인 북부 안토파가스타주는 물 부족으로 생산량을 늘리지 못하고 있는 대표 지역이다. 로이터통신은 최근 지역 광산기업인 안토파가스타PLC가 15년째 지속된 가뭄으로 저수지 물이 고갈돼 용수 공급에 어려움을 겪고 있다고 전했다. 올해 1분기 안토파가스타PLC 구리 생산량은 전년 동기 대비 11% 감소했다.

• 수자원이 한정된 만큼 지역사회와도 용수로 인한 갈등을 겪고 있다. 안토파가스타PLC와 호주 광산업체 BHP 등은 2022년 칠레 국방위원회(CDE)로부터 환경오염 혐의로 고소당했다. CDE는 채굴업체들이 규정을 넘어서는 용량의 용수를 추출해 지역 생태계와 원주민 공동체에 심각한 피해를 줬다고 주장했다. 해수 담수화 시설은 이런 문제를 풀 방안으로 거론된다. 다만 투자 규모가 크고 오랜 시간이 걸리는 만큼 당장 용수 문제를 해결하기에는 한계가 있다는 평가다.

• 구리 공급이 구조적으로 제한되면서 수년 내 구리 가격이 천정부지로 치솟을 수 있다는 전망이 나온다. 골드만삭스는 내년 평균 구리 가격을 t당 1만5000달러로 내다봤다. 헤지펀드 앙두앙캐피털의 피에르 앙두앙 창립자는 세계적인 구리 공급 부족으로 2028년 구리 가격이 t당 4만달러까지 오를 수 있다고 분석했다. 구리는 지난달 21일 런던금속거래소(LME)에서 t당 1만857달러에 거래되며 사상 최고 가격을 경신한 뒤 지난 21일 9563달러로 떨어졌다.

• 폭염으로 냉방용 전력 수요가 큰 폭으로 늘어나면서 석탄과 천연가스 등 화석연료 수요도 증가할 전망이다.

• 국제금융센터는 “유럽은 여름철 늘어나는 전력 수요를 충족하기 위해 화력발전 가동 확대가 불가피한 상황”이라며 “태국 인도 방글라데시 등 아시아 국가들은 전력 생산용 천연가스 수요가 증가했다”고 밝혔다.

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■ 암호화폐

• [불안감 속 비트코인 6만 달러 회복] 전 날 6만달러 아래로 하락했던 비트코인(BTCUSD)이 25일(현지시간) 일부 저가매수세가 들어오며 미국 시장에서 소폭 반등, 6만달러를 회복했다. 비트코인의 회복세로 전 날 급락했던 코인베이스 및 마이크로스트래티지 등 관련 주식들도 이 날 미국 증시 개장전 거래에서 회복세로 출발했다.

• 25일 마켓워치 등에 따르면 비트코인(BTCUSD)은 미국시장에서 6만달러 아래까지 하락했으나 동부표준시로 오전 6시경 3% 반등한 61,126달러(8,496만원)를 기록했다.

• 암호화폐 거래소인 코인베이스(COIN)는 2.5% 상승했으며 대표적인 비트코인 대리 투자로 간주되는 소프트웨어 기업 마이크로스트래티지(MSTR)는 전 날 7.5% 하락에서 3.3% 상승으로 돌아섰다.

• 그러나 지난 2주 연속 비트코인ETF에서 펀드 자금 유출이 발생한데다 마운트곡스 거래소의 파산에 따른 비트코인 자산 처리 문제가 시장에 영향을 주고 있어 불안감은 지속되고 있다.

• 비트코인은 지난 주부터 미국의 금리인하 기대감이 줄어든데다 마운트곡스의 수탁자가 7월초부터 채권자에 대한 채무 해소를 위해 보유 비트코인 85억달러 이상을 처리할 것이라는 소식이 전해지면서 크게 하락했다.

• 디지털 자산 보험업체인 코인커버의 전략 책임자 엘레노어 게이우드는 “이번 주 금요일에 발표될 연준의 PCE(개인소비지출) 물가지수를 앞둔 시장의 불안감이 코인시장에 불안감을 드리우고 있다”면서 그럼에도 9월 금리 인하 가능성이 살아나면 비트코인 가격이 회복될 것”이라고 말했다.

• 두번째로 큰 암호화폐인 이더리움(ETHUSD)은 0.1% 상승한 3,373달러를 기록했으며 지난 12개월간 거의 80% 상승했다.

• 증권거래위원회(SEC)의 게리 겐슬러 위원장은 이더ETF에 대한 최종 승인이 올여름에 이뤄질 수 있다고 상원 청문회에서 의원들에게 말했다.

• 소형 암호화폐인 솔라나는 9%, 카르다노는 4% 상승했으며 도지코인은 3.0% 올랐다.

• 전날 2.7% 하락한 마라톤디지털(MARA)은 2.5% 올랐고 라이엇플랫폼(RIOT) 은 2.5% 상승했다.

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• [수요일 AI 반도체 빅데이, 엔비디아 주주총회, 마이크론 실적 발표] 최근 인공지능(AI) 관련 반도체 부문이 가격 조정을 받는 가운데 미국 시간으로 26일 열리는 두 가지 주요 이벤트가 또다시 가격 반등의 촉매가 될지 주목된다.

• 25일(현지시간) CNBC에 따르면 엔비디아(NAS:NVDA)는 수요일 연례 주주총회를 개최할 예정이며, 마이크론 테크놀로지(NAS:MU)는 개장 후 회계연도 3분기 실적을 발표할 예정이다.

• 전문가들은 수요일 반도체 주가가 다른 방향으로 움직일 수 있는 두 가지 긍정적인 촉매가 있다고 기대한다. 무한랠리를 보이던 엔비디아 주식은 최근 상승세를 멈추고 다소간 조정을 받았다. 엔비디아뿐만 아니라 브로드컴과 퀄컴 등도 지난주 하락했다.

• 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)가 주주총회에 참석할지 확실하지 않지만, 어떤 발언이 나오더라도 주가에는 자극이 될 수 있다. 하베스트 포트폴리오 매니지먼트의 폴 믹스 공동 최고투자책임자(CIO)는 "최근 아시아 순방 중 황 CEO가 인공지능 칩에 대해 언급한 것이 주가 반등을 촉발했다"며 "이 발언은 거대 칩 기업이 아직 최고 수익에 도달하지 못했다는 투자자들의 확신을 심어줄 수 있다"고 말했다.

• 마이크론도 실적 발표에서 가이던스를 상향 조정할 것으로 예상됐다. JP모건의 할란 수르는 "AI 기반 수요 증가는 메모리 시장 역사상 가장 빠르게 성장하는 새로운 메모리 동인"이라며 "하락세를 매수 기회로 활용하라"로 말했다.

• 씨티의 크리스토퍼 데넬리도 예상보다 강력한 가이던스와 마이크론의 AI 메모리 노출 증가에 대한 기대를 언급하며 목표 주가를 주당 150달러에서 174달러로 상향 조정했다.

• 믹스 CIO는 "이번 주가 하락이 투자자들에겐 기회지만, 이벤트가 끝난 후까지 기다리라"며 "목요일 아침에 뉴스가 나온 이후에 엔비디아와 마이크론을 더 살 수도 있다"고 말했다.

• [스티펠, 테슬라 매수 가치 유효] 스티펠이 어려움을 겪고 있는 테슬라 주식을 매수할 가치가 있다고 밝혔다. 26일(현지시간) CNBC에 따르면 스티펠은 테슬라 대한 커버리지를 시작하며, 앞으로 반등을 예상했다.

• 분석가 스티븐 젠가로(Stephen Gengaro)는 테슬라에 대해 목표 가격 265달러와 매수 등급을 부여했다. 새로운 목표는 전 거래일 종가 대비 41.4%의 상승 여력을 의미한다. 그는 "우리는 테슬라가 2025~27년에 강력한 다년간 성장을 제공할 수 있는 매우 좋은 위치에 있다고 믿는다“라며 ”모델 3와 모델 Y 자동차의 개편으로 단기적으로 판매가 늘어날 것“이라고 말했다.

• 그는 모델 2라고 불리는 차세대 차량의 생산 시작이 수요에 도움이 될 것이라고 덧붙였다.

• 테슬라의 완전 자율 주행 이니셔티브는 판매, 라이센스 및 잠재적인 로보택시 기회를 통해 가치를 가져올 수도 있다고 설명했다.

• 다만 그는 부진한 1분기 실적, 광범위한 전기 자동차 채택 문제 및 미국 선거를 단기 실적에 대한 잠재적 위험으로 언급했다.

• [웨이모, 샌프란시스코서 로보택시 전면 서비스] 알파벳 산하 자율주행차 개발 기업 웨이모가 그간 미국 캘리포니아주 샌프란시스코에서 제한적으로 운영해 오던 자율주행차량 호출 서비스를 전면 개방하기로 했다.

• 25일(현지 시각) 마켓워치에 따르면 샌프란시스코 전역에서 웨이모 앱과 신용카드만 있으면 누구나 웨이모 로보택시를 24시간 탑승할 수 있게 된다.

• 그동안 이 서비스는 이전에 대기자 명단에서 승인된 웨이모 원 회원들만 이용할 수 있었다. 회사는 지금까지 대기자 명단에 등록된 사람이 거의 30만 명에 달한다고 밝혔다. 출퇴근과 심부름, 야간 외출 등을 위해 매주 수만 명이 이 서비스를 이용해 왔다.

• 이제 웨이모 원 회원에 한하지 않고 샌프란시스코 주민 누구나 해당 서비스를 이용할 수 있게 되는 것이다.

• 웨이모는 발표에서 안전 운행에서 비할 데 없는 기록을 주장했다. 자사의 자율주행 차량이 인간 운전 차량 보다 훨씬 사고가 적게 일어났다는 데이터를 인용하며 안전을 강조했다.

• 다만 연방 규제 당국은 여전히 웨이모 차량과 관련된 여러 충돌 사고를 조사하고 있는 것으로 알려졌다.

• [리비안+폭스바겐, 게임 체인저 될 것] 전기 자동차(EV) 스타트업 리비안이 폭스바겐으로부터 최대 50억달러(6조9,000억원)의 자본을 유치한다고 발표하면서 26일(현지시간) 뉴욕증시 개장전 거래에서 37% 급등한 주당 16.43달러에 거래되고 있다. 반면 폭스바겐은 독일 증시에서 1.5% 하락했다.

• 외신들에 따르면 리비안 자동차(RIVN)와 폭스바겐은 전 날, 폭스바겐이 리비안에 최대 50억달러의 자본을 제공하는 합작투자를 발표했다. 그 대가로 폭스바겐은 자사의 EV에 리비안의 소프트웨어와 전기 기술을 사용하기로 했다. 이 두 회사는 또 향후 자동차 소프트웨어와 EV 아키텍쳐를 공급하는 합작회사를 만들기로 했다.

• 마켓워치는 세계 2위 자동차업체인 폭스바겐과의 합작으로 리비안은 EV 기술 개발과 차세대 차량 개발에 필요한 자본을 확보해 현금을 갖춘 강력한 전기차 업체로 부상하는 한편 미국 자동차 산업 전반에 큰 영향을 줄 것이라고 밝혔다. 폭스바겐 역시 장기 성장에 필요한 EV기술 확보 및 미국 시장에 필요한 픽업트럭과 SUV 라인 강화로 시너지가 기대될 것으로 예상됐다.

• 리비안은 1분기말 기준으로 장부에 약 80억 달러(11조원)의 현금을 보유했으나 2024년부터 2026년까지 약 90억달러를 사용할 것으로 예상해 자본 조달이 불가피한 상황이었다.

• 웨드부시의 분석가 댄 아이브스는 이 날 보고서에서 리비안과 폭스바겐의 딜이 주요승리이자 '게임체인저'가 될 것이라고 언급했다.

• 캐너코드의 분석가 조지 지아나리카스는 이 거래가 리비안에게 엄청난 안도감을 준다면서 주식을 ‘매수’로 평가하고 목표 주가를 20달러로 설정했다.

• 리비안은 초기에 포드자동차가 투자한 바 있으며 2021년 11월 기업공개(IPO) 당시 1억주 이상을 보유하고 있었다. 그러나 포드는 2022년 초 리비안 주가가 약 27달러에 거래될 때 주식을 매각하기 시작해 약 20억달러 이상의 이익을 올리면서 지난해초 주당 65센트의 특별 배당금을 지급하는데 도움을 받았다.

• 배틀로드 리서치의 분석가 벤 로즈는 “포드는, 리비안이 초기부터 픽업트럭과 SUV에 초점을 맞추었기 때문에 궁극적으로 협력대상보다는 철저한 경쟁자로 여겼다”고 지적했다. 그러면서 "초기 투자자로서 포드는 리비안으로부터 EV 기술에 대해 많은 것을 배웠을 것”이라고 언급했다. 그는 리비안 주식을 ‘보유’로 평가했다.

• 프리덤 캐피탈 마켓의 분석가인 마이크 워드는 “폭스바겐에는 픽업트럭이나 SUV가 없고 리비안에는 서비스/유통채널이 없으며 제조 방법도 좋지 않다”며 폭스바겐은 역사적으로 합작투자에서 대부분의 자동차 회사들보다 성공적이었다고 평가했다.

• [마이크론 실적 앞두고 목표가 상향] 26일(현지시간) 뉴욕증시 폐장후 실적을 발표할 마이크론 테크놀로지(MU)가 강력한 분기 실적을 보고할 것이라는 기대가 높다. 이 날 뉴욕증시 개장전 거래에서 마이크론은 2.7% 상승한 144달러에 거래되고 있다.

• 월가 분석가들은 마이크론의 회계 3분기 실적 보고를 앞두고 매출 및 이익 추정치와 목표주가를 높이고 있다. 이 같은 높은 기대로 인해 강력한 비트 앤 레이즈가 아니면 오히려 월가가 실망할 가능성도 있다.

• 세계 3위권 DRAM 업체인 마이크론 테크놀로지의 실적은 PC와 스마트폰 수요 증가, 자동차 및 산업 부문 고객들의 재고 감소, 인공지능(AI)칩에 주로 쓰이는 고대역폭 메모리(HBM) 수요 등을 동시에 보여주는 풍향계가 될 수 있다.

• 그럼에도 낙관할 근거로는 DRAM 가격이 상승하고 있다는 점이다. 특히 AI 서버에 사용되는 고대역폭 메모리(HBM)는 올해 생산분과 내년도 생산분까지 이미 매진됐다고 마이크론이 밝혔었다. 엔비디아가 생산하는 AI칩에 들어가는 HBM의 경우 메모리 반도체 사상 최고의 수요 성장을 보인다는 평가도 나오고 있다.

• JP모간은 전 날 “메모리반도체가 성장 사이클 초기 구간에 있다”면서 엔비디아의 신형 그래픽처리장치(GPU) 출시에 맞춰 D램과 낸드플래시, HBM의 가격 상승 상승세가 이어지며 호황기가 지속될 것”이라고 주장다. 특히 HBM은 메모리 반도체 시장에서 보기드문 새 성장동력이며 역사상 가장 빠른 속도로 발전하고 있다”고 지적했다.

• 한국의 SK하이닉스와 삼성전자, 마이크론 테크놀로지 정도가 생산하는 HBM은 기술 장벽이 높아 당분간 신규 경쟁사의 진입이 쉽지 않은 영역으로 꼽히는 고부가 메모리칩이다.

• 울프 리서치의 분석가 크리스 카소는 마이크론 주식에 대해 ‘초과수익’으로 반복하고 목표 주가를 150달러에서 200달러로 높였다. 그는 "업계 상황이 개선되고 있으며 수요가 급증하는 HBM에 대한 낙관론"을 언급하며 수익 추정치를 상향 조정했다. 분석가는 HBM에 대한 수요로 기존 DRAM 가격이 상승하면서 마이크론이 결국 주당 20달러의 이익을 달성할 것으로 예상했다.

• 레이먼드 제임스의 분석가 스리니 파주리도 마이크론에 대한 투자의견을 우수로 재확인하면서 목표주가를 130달러에서 160달러로 높였다. 그는 마이크론의 일부 생산 시설에 영향을 미친 최근 대만 지진에 따른 물량의 영향이 상쇄될 것이라며 메모리 가격 상승에 따른 이익 증가를 예상했다. 그는 “메모리 업계의 공급/수요 균형이 올해 내내 타이트하게 유지되면서 두 시장 모두에서 두 자릿수 가격 상승이 기대된다”고 밝혔다.

• 씨티의 분석가 크리스토퍼 댄리는 마이크론 주식에 대한 ‘매수’의견을 재확인하고 목표주가를 150달러에서 175달러로 상향 조정했다. 씨티는 마이크론을 탑픽으로 꼽고 있다. 분석가는 "DRAM 상승세와 마이크론의 AI 메모리 노출이 증가되는 점을 고려할 때 회사가 컨센서스보다 높은 분기 결과와 향후 지침을 제시할 것’으로 전망했다. 그는 특히 AI 노출을 고려할 때 역사적으로 높은 프리미엄 범위에서 거래될 것”으로 내다봤다.

• 5월에 끝난 회계 3분기에 대해 마이크론이 이전에 제시한 예상치는 비 GAAP(일반회계기준) 으로는 총마진 26.5%, 조정 이익 주당 45센트, GAAP 이익 주당 17센트였다.

• 팩트셋이 추적한 월가 분석가들의 합의치는 매출 66억 7,000만 달러(9조2,800억원), 조정 이익은 48센트이다.

• [페덱스, 예상밖 호실적] 운송업체 페덱스(FDX)가 강력한 실적과 전망치를 제시하면서 26일(현지시간) 뉴욕증시 개장전 거래에서 14% 급등한 293달러를 기록했다.

• 마켓워치에 따르면 페덱스는 전 날 늦게 회계 4분기에 주당 순익 5.41달러, 매출 221억 달러를 보고했다. 이는 월가의 컨센서스인 주당 이익 5.34달러, 매출 220억달러를 모두 넘어선 것이다.

• 또 회계연도 전체로는 매출은 전년도보다 3% 감소했으나 이익은 전년도의 17.80달러보다 크게 증가한 주당 21달러의 순익을 기대한다고 밝혔다. 이는 월가가 예상한 주당 약 20.50달러보다 높은 수익이다. 매출은 다음 회계연도에 올해보다 3~5% 성장할 것으로 전망했다.

• 페덱스는 보도자료에서 “회사의 포트폴리오 구조에서 페덱스 프레이트가 지속가능한 주주가치를 창출할 수 있도록 하기 위한 전략 평가중”이라고 덧붙였다. 이는 이 회사에서 LTL 화물사업의 매각 또는 분할이 가능하다는 뜻으로 시장에서 받아들여졌다.

• LTL은 일반적으로 적재 공간이 남은 수송차량에서 기업 고객을 위해 상대적으로 짧은 거리로 상품을 운송하는 사업이다. LTL 화물사업은 이 회사 분기 수익 221억달러 가운데 약 23억달러를 차지했다.

• 실적 발표이후 JP모건의 분석가 브라이언 오센벡은 페덱스 주식을 보유에서 ‘매수’로 상향했다. 목표 주가도 종정 296달러에서 359달러로 올렸다.

• 이 분석가는 LTL 주식은 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 추정 수익(Ebitda)의 약 13배에 거래되는 경향이 있다고 밝혔다. 반면 페덱스 주식은 그 절반 정도인 수익의 약 7배 정도에 거래되고 있다.

• 에버코어 ISI 분석가 조나단 채펄은 “유사한 동종 LTL 업계가 훨씬 더 높은 배수로 주가가 고려되는 것을 감안할 때 페덱스 주가 상승에 대한 믿음을 제공한다”고 덧붙였다. 이 분석가도 페덱스 주식을 매수로 평가하고 목표 주가를 339달러로 상향했다.

• 페덱스 주식은 운송 수요 둔화와 운임 하락이 우려되면서 올들어 1% 상승에 그쳤다.

• [버크셔, 중국 BYD 주식 매각 가속화] 워렌 버핏의 버크셔 해서웨이가 중국 최대 전기차 판매업체인 BYD 주식 매각을 가속화했다. 화요일 홍콩 증권거래소에 제출한 자료에 따르면 버크셔는 6월 19일 BYD가 발행한 H주 지분을 5.99%로 줄였습니다. 최근 6월 11일까지 지분율은 7.02%였습니다

• 홍콩에서는 대주주의 지분이 전체 백분율 미만으로 떨어지면 매출을 공개하도록 요구합니다. 버크셔는 지분율이 5% 미만으로 떨어지면 BYD 매각 공개를 중단할 수도 있다.

• 버핏의 회사는 2008년 선전에 본사를 둔 BYD에 투자하기 시작했는데, 이때 이 회사는 약 2억 2,500만 주에 대해 2억 3,000만 달러를 지불했으며 이는 당시 지분 10%에 해당합니다.

• BYD 주가가 20배 이상 오른 뒤, 사상 최고치를 경신한 지 두 달 만인 2022년 8월부터 매출 공시를 시작했다. 이후 가격은 약 28% 하락했습니다.

• 고 버크셔의 부회장인 찰리 멍거(Charlie Munger)는 BYD 투자를 주도했고 버핏은 그에게 전적인 공을 돌렸습니다. 버크셔는 주로 미국에 투자합니다.

• 1995년 중국 화학자 왕추안푸(Wang Chuanfu)가 2차전지 제조사로 설립한 BYD는 지난해 동료 억만장자 엘론 머스크의 테슬라를 제치고 세계 최대 전기차 제조사로 올라섰다. 테슬라는 1분기에 다시 1위 자리를 탈환했다.

• 버크셔는 1분기에 주로 애플 주식 200억 달러를 매각한 후 1,890억 달러의 미국 국채, 현금 및 등가물을 확보하며 3월을 마감했습니다.

• 현금 지분에는 버크셔의 철도, 유틸리티 및 에너지 사업 이외의 1,823억 달러가 포함되었습니다. 5월 4일 버크셔의 연례 주주총회에서 버핏은 이 금액이 이번 분기에 2000억 달러까지 증가할 수 있다는 것이 "공정한 가정"이라고 말했습니다.

• [노보노디스크, 중국 시판 승인] 노보 노르디스크는 25일(현지시간) 체중감량 약물인 위고비가 세계에서 두번째로 큰 시장인 중국에서 승인을 받아 판매가 가능해졌다고 밝혔다.

• 로이터에 따르면, 노보 노르디스크(NVO)는 위고비의 중국 판매가 언제 시작될 지, 가격은 어떻게 책정될지에 대해서는 밝히지 않았다. 다만 중국 시장에서 체중감량 약물의 초기 시장 이점을 최대한 활용하기 위해 신속하게 진출할 가능성도 있다.

• 위고비의 핵심 성분인 세마글루타이드와 당뇨병 치료제 오젬픽에 대한 특허는 중국에서 2년 이내에 만료될 예정이며 중국내 제약사들이 제네릭 버전 개발을 위해 경쟁하고 있다.

• 반면 유럽과 일본에서는 2031년, 미국에서는 2032년에 특허가 만료된다. 노보 노르디스크는 중국에서 일라이 릴리(LLY)와 경쟁을 앞두고 있다. 일라이 릴리의 당뇨병 치료제 티르제파티드는 지난 5월 중국으로부터 승인을 받았다. 또 동일한 활성 성분을 포함한 일라이 릴리의 체중감량 약물인 젭바운드는 올해 또는 2025년 상반기내로 중국에서 승인받을 것으로 예상된다.

• 2020년 중국내 연구에 따르면 중국의 과체중 성인 수는 2030년까지 5억 4천만 명에 이를 것으로 예상되며, 이는 2000년 수준보다 2.8배 증가한 수치이다. 비만 인구는 7.5배 증가하여 1억 5천만 명에 달할 것으로 예상된다.

• 노보의 오젬픽은 2021년 중국에서 승인을 받았고 지난 해 중화권 지역내 오젬픽 매출이 48억덴마크크로네 (9,600억원)로 1년새 두 배 증가했다고 밝혔다.

• [노보노디스크, 미 공장 증설] 덴마크 제약회사 노보노디스크가 41억달러(약 5조6000억원)를 들여 미국 공장을 증설한다. 판매가 급증하고 있는 비만 치료제 위고비와 오젬픽 등의 생산량을 늘리기 위해서다.

• 25일 로이터통신 등에 따르면 노보노디스크는 2029년까지 미국 노스캐롤라이나주 클레이턴 공장을 증설한다고 발표했다. 31년 전 지어진 이 공장은 현재 2500명의 근로자를 고용하고 있으며, 증설 후 1000명을 추가 고용할 계획이다. 노보노디스크 주가는 올해 들어서만 41% 급등했다. 시가총액이 6337억달러(약 879조원)로 불어나며 반도체 기업 ASML, 명품 그룹 LVMH 등을 따돌리고 유럽 최대 기업으로 등극했다. 지난 1분기 노보노디스크는 작년 같은 기간보다 24% 증가한 653억4900만크로네(약 13조원)의 매출을 기록했다.

• 노보노디스크의 실적 상승은 비만 치료제 위고비 덕분이다. 위고비 매출은 작년보다 107% 급증해 단일 품목으로 93억7700만크로네(약 1조9000억원)의 판매액을 올렸다. 비만 치료 효과가 있는 이 회사의 당뇨병 치료제 오젬픽도 미국 등 글로벌 10개국 시장에서 폭발적인 인기를 얻고 있다. 미국에선 공급이 부족해 주 1회 주사를 맞는 환자의 수를 제한하고 있다. 일부 전문가들은 비만 치료제의 매출이 2030년대 초반 연간 1500억달러 규모로 증가할 것으로 전망한다.

• 노보노디스크의 지주사인 노보홀딩스는 지난 2월 글로벌 위탁개발생산(CDMO) 기업 캐털런트를 165억달러(약 22조원)에 인수했다. 이탈리아 아나니, 벨기에 브뤼셀, 미국 인디애나주 등의 생산시설을 확보하기 위해서다.

• [EU, MS의 팀즈 끼워팔기가 독점금지법 위반 결론] 유럽연합(EU) 집행위원회가 마이크로소프트(MS)가 업무 협업 소프트웨어인 팀즈를 끼워판 관행이 독점금지법 위반에 해당한다고 25일 잠정 결론 내렸다. EU가 MS의 '끼워팔기' 전략에 제동을 건 것은 15년 만이다.

• 집행위는 MS에 이러한 내용을 담은 예비 조사 결과를 사측에 통보했다고 이날 밝혔다. MS가 적어도 2019년 4월부터 '팀즈'를 자사의 서비스형 소프트웨어(SaaS)인 오피스 365나 마이크로소프트 365등과 묶어 판매해 배포 상의 이점을 얻었다는 이유에서다. 또한 경쟁 관계에 있는 타사 소프트웨어와의 호환을 막는 등 시장에서의 경쟁을 저해하고 있다고 덧붙였다.

• 마그레테 베스타커 EU 경쟁 담당 집행위원은 "원격 통신 및 협업 도구에 대한 경쟁을 유지하는 것은 시장에서 혁신을 촉진하므로 필수적"이라고 말했다. 이어 "집행위는 팀스를 자사 소프트웨어와 결합해 배포하며 경쟁사에 비해 과도한 이점을 제공했다"고 덧붙였다. 브래드 스미스 MS 부회장은 "팀즈를 자사 SaaS에서 분리하는 등의 초기 조처를 했다"며 "오늘 발표에 따라 남은 문제를 해결하기 위한 방안을 모색하겠다"고 파이낸셜타임스에 밝혔다.

• EU는 MS가 지난해 7월 집행위 조사에 대응해 팀즈를 포함하지 않고 일부 제품군을 제공하기 시작했지만, 우려 사항을 해결하기에는 충분하지 않았다고 설명했다. 그러면서 "경쟁을 회복하려면 MS가 추가 조치를 취해야 한다"고 권고했다. 이번 조사는 지난해 7월 세일즈포스의 업무용 메신저 기업 슬랙이 MS를 상대로 EU 집행위에 반독점 조사를 제기하면서 시작됐다.

• 예비 결과를 통보받은 MS는 서면으로 반박 입장을 제출하거나, 집행위 및 규제당국을 상대로 한 구두 청문회를 요청할 수 있다. 집행위는 MS 측이 제출한 답변서와 조사 결과를 바탕으로 과징금을 비롯한 제재 부과 여부를 최종 판단한다. 만일 MS가 EU 독점금지법을 위반했다는 점이 인정될 경우, EU는 MS의 연간 글로벌 매출의 최대 10%에 해당하는 벌금을 부과할 수 있다.

• 정보기술(IT) 매체 더 버지는 "EU가 MS의 독점 위반 혐의를 인정한 것은 15년 만"이라고 설명했다. EU는 MS가 윈도우 미디어 플레이어 및 인터넷익스플로러를 각각 2004년과 2009년에 윈도 OS에 끼워팔지 못하도록 명령했다.

• [틱톡 금지하면 오라클 실적에 타격] 미국의 틱톡 금지 조치 시 오라클에 타격이 갈 수 있다는 분석이 나왔다. 월요일(현지 시각) 발표한 연례 보고서에서 소프트웨어 회사 오라클은 미국의 틱톡 금지 조치 시 "틱톡에 해당 서비스를 제공할 수 없고, 해당 용량을 적시에 재배치할 수 없다면 매출과 이익에 악영향을 미칠 것"이라고 밝혔다.

• 오라클은 미국에서 1억5천만 명 이상의 사용자를 보유한 틱톡에 클라우드 인프라를 제공한다. 회사는 틱톡과의 재정적인 관계에 대한 구체적 내용을 공개하지는 않았다. 에버코어 분석가들은 지난 4월 틱톡이 미국에서 연간 160억 달러의 매출을 올린다면 클라우드 인프라에 3~5%를 지출할 수 있으며 이는 4억8천만~8억 달러에 달할 것으로 추정한 바 있따.

• 오라클의 회계연도 클라우드 인프라 매출은 69억 달러에 달한 바 있다.

• [BoA, 브로드컴, AI로 매출 성장 지속될 것 목표가 상향] 뱅크오브아메리카(BofA)는 인공지능(AI) 열풍으로 브로드컴(NAS:AVGO)이 두 자릿수 매출 증가율을 보일 것으로 전망했다. 24일(현지시간) CNBC는 BofA의 비벡 아야가 브로드컴의 목표 주가를 150달러 상향 조정한 2천150달러로 제시했다고 보도했다.

• 브로드컴은 이날 전 거래일보다 3.70% 하락한 1천592.21달러에서 거래를 마쳤다. 엔비디아(NAS:NVDA) 주가는 이날 6.68% 급락하는 등 AI 관련주와 반도체주가 그간 강한 상승세에 대한 조정을 받으면서 브로드컴 주가도 함께 움직였다.

• 그러나 아야는 브로드컴의 성장성에 주목했다. 브로드컴이 2024년부터 2026년 회계연도까지 연평균 약 13%의 매출 증가율을 보일 것으로 내다봤다. AI 맞춤형 실리콘 사업 및 지난해 인수한 클라우드 컴퓨팅업체 VM웨어 분야의 연평균 성장률이 24%에 달할 것으로 추정된다.

• 그는 "두 사업 부문에서 곧 회사 전체 매출의 절반 이상이 나오게 될 것"이라고 내다봤다. 이어 "브로드컴은 다양한 성장 동력과 경영 능력, 자본가치 상승, 배당금 증가 및 시장 평균 이상의 수익률 등을 갖췄다"고 덧붙였다. 다만, AI에 대한 인식이나 펀더멘털 변화가 주식 실적에 영향을 줄 수 있다고 조언했다.

• [엔비디아, 최근 조정으로 옵션 거래량 감소] 엔비디아가 3거래일만에 주가가 13% 급락하며 조정에 들어가자 옵션 거래량이 급격히 줄어든 것으로 나타났다. 25일(현지시간) 뉴욕증시 개장전 거래에서 엔비디아(NVDA) 주가는 3% 반등한 121달러에 거래되고 있다.

• 25일 블룸버그에 따르면, 엔비디아의 미결제 콜 계약수는 지난 주 금요일 트리플 위칭데이 이후 4분의 1로 감소했다. 또 월요일의 콜 거래량은 20일 평균량의 절반이었다. 트리플 위칭데이는 주식 옵션, 주가지수선물, 주가지수 옵션이 모두 만료되는 날을 뜻한다.

• 활발한 옵션 활동은 엔비디아 주가가 끊임없이 상승한 배경중 하나로 작용해왔다. 옵션 거래자들은 감마 스퀴즈라고 불리는 상황에서 엔비디아 주가가 올라갈수록 주식을 거래해 지속적으로 포지션을 해지해야 한다. 이제 주가가 급락하고 있기 때문에 그 압력은 완화될 수 있다.

• 최근 엔비디아의 랠리에서 시가가 2조달러에서 3조달러로 늘어나는데 약 한달밖에 안걸렸음에도 현금 거래는 감소했다. 주가가 정점에 도달한 6월 18일에는 거래량이 5월 23일 최고치보다 약 3분의 2정도로 줄었다.

• 엔비디아 주가는 인공지능(AI) 컴퓨팅 시장을 지배하는 칩에 대한 계속적인 수요로 급등했다. 또 5월 22일 시장 기대를 넘는 실적 보고와 주식 분할 발표로 43% 급등하면서 한때 마이크로소프트를 넘어 시가총액이 3조 3,400억달러를 넘어서기도 했다. 2022년 이후 처음으로 3일 연속 최대 하락폭을 보였음에도 올해 여전히 140% 상승했다.

• [애플, 아이폰 조립 라인 자동화로 인력 50% 감축 목표] 애플이 아이폰 조립 공정의 자동화를 통해 공장 노동자의 인력을 50%까지 줄이는 방안을 추진하고 있다는 보도가 나왔다.

• 정보통신(IT) 전문 매체 디인포메이션이 24일(현지시간) 보도에 따르면, 애플이 전체 인력을 줄이기 위해 초기의 높은 비용 때문에 미뤄왔던 공급망 및 생산 자동화 프로젝트를 추진해 오고 있다. 애플의 이런 자동화 추진은 2022년 11월 최대 협력업체인 폭스콘의 1차 조립공장에서 아이폰 노동자들과 경찰이 충돌한 사건이 계기가 됐다.

• 당시 노동자들이 수당 문제와 중국 당국의 엄격한 코로나19 방역 정책에 항의하며 대규모 시위를 벌이다 경찰과 충돌했으며 아이폰 생산에 차질이 빚어졌다. 사건 직후 사비 칸 애플 운영 담당 수석부사장은 관리자들에게 "향후 몇 년간 아이폰 최종 조립 공정에 있는 노동자 수를 50%까지 줄일 것"을 지시했다. 애플은 협력업체에도 자동화를 위한 선행 투자를 하도록 압력을 가하고 있으며, 아이폰 생산 자동화에는 매년 수억 달러의 비용이 든다고 이 매체는 전했다.

• 디인포메이션은 지난해 9월 출시한 아이폰 15의 최종 조립 과정에서 "상당한 정도의 자동화"가 이뤄졌다고 보도했다. 실제 애플의 연례 공급망 보고서에 따르면 애플 협력업체에서 모니터링하는 총직원 수는 2022년 160만명에서 2023년 140만명으로 감소했다.

• 애플의 최종 목표는 아이폰 조립 라인의 작업자 수를 최대 50%까지 줄이는 것이라고 디인포메이션은 보도했다.

• [연준의 바젤Ⅲ 완화 기대에 은행주 상승] 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 은행들의 자본 규제를 담은 바젤Ⅲ 최종 규제안에서 기존보다 완화된 버전을 배포할 것으로 알려지면서 미국 증시에서 은행주가 상승했다.

• 24일(현지시간) 마켓워치에 따르면 연준은 지난해부터 연구 중인 바젤Ⅲ 최종 제안에서 3페이지 분량의 잠재적 수정 목록을 다른 규제 기관과 공유하고 있는 것으로 알려졌다.

• 익명의 소식통은 수정 목록이 은행들의 자본 요건 제안을 기존보다 완화하는 내용을 담고 있다며 금융 위기 상황에서 은행이 보유해야 하는 자본은 당초 16% 인상 대신 5% 정도만 인상될 전망이다.

• 연준 대변인은 마켓워치에 이메일을 통해 "연준은 시기, 절차 또는 내용에 대해 어떤 결정도 내리지 않았다"고 말했다.

• 해당 소식에 미국 증시에서 은행주는 크게 반응했다. 미국 24개 중소 지역은행 지수인 KBW 나스닥 은행 지수(BKX)는 1.7% 상승했고 S&P 파이낸셜 셀렉트 SPDR 펀드(XLF)는 1%, SPDR S&P 리저널 뱅킹 ETF(KRE)는 2% 상승했다.

• 개별 종목 중에는 씨티그룹(NYS:C)이 2.25% 올랐으며 골드만삭스(NYS:GS)도 2.65% 급등했다. US 뱅코프(NYS:USB)와 찰스 슈왑(NYS:SCHW) 주가도 각각 2.14%, 1.62%씩 올랐다. 모건스탠리(NYS:MS) 주가는 0.98% 올랐고 웰스파고(NYS:WFC) 주가는 1.57% 올랐다.

• 그간 해당 자본 규제는 지난해 연준과 연방예금보험공사(FDIC)가 초기 제안을 발표한 후 이에 대한 철회 요구가 정치권으로부터 빗발친 바 있다.

• 마이클 바 연준 감독 담당 부의장은 5월에 관련 의견에 대한 응답으로 규칙 제안에 "광범위하고 중대한 변경이 있을 것"이라고 답변했다.

• [엔비디아 상승. 월가도 아리송] 지난주 한때 '전세계에서 가장 비싼 기업'으로 등극했던 엔비디아의 실적 예측이 걸핏하면 빗나가자 투자자들의 고심이 깊어지고 있다. 산업 동향과 기업의 상황을 꼼꼼히 분석해 실제 실적을 거의 정확하게 예측하기로 유명한 월가의 분석가들도 성장이 매우 빠른 엔비디아에 대해서는 틀리기 일쑤다.

• 23일(현지시간) 블룸버그통신에 따르면 최근 5분기 동안 분석가들의 엔비디아 매출 추정치는 실제와 평균 12% 차이가 났다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수 구성기업 중 평균 매출 50억 달러 이상 대기업에서 예측이 많이 틀린 순위로 3위에 해당한다.

• 외부 분석가는 물론 엔비디아 경영진들조차 실적 예상을 잘하지 못한다. 지난해 초 엔비디아 반도체가 폭발적 수요를 보인 이후 회사 매출은 자체 예상치보다 평균 13% 더 나왔다. 지난해 8월의 경우 분기 매출이 예상치를 23% 상회했다. 2013년 이후 가장 큰 예측 오차다.

• 이처럼 예측이 많이 틀리면서 엔비디아의 주가 예측도 힘들어지고 있다. 투자자나 분석가가들은 특정 회사가 향후 얼마의 수익을 낼 것이며, 이에 따라 지금 주가는 얼마나 적정하다는 방식으로 목표 주가를 잡곤 한다. 증시에서 흔히 얘기하는 멀티플이 '20이다' ' 30이다'라는 게 향후 수익 대비 주가를 말한다.

• 하지만 향후 실적을 제대로 못 맞추다 보니 가치 평가에도 문제가 생긴다. 월가 분석가가나 엔비디아 경영진도 향후 실적을 잘 모르는데 주가가 비싼지 아닌지를 어떻게 알 수 있냐는 것이다.

• 지난달 엔비디아 목표 주가를 91달러에서 105달러로 올린 모닝스타의 브라이언 콜로는 수요가 급증할 때는 공급이 가장 불확실한 변수이기 때문에 엔비디아 실적 예측이 매우 어렵다고 말했다. 그는 "1년 전 예측보다 매출이 훨씬 많이 나온 것에 놀란 분석가가 한둘이 아니다"라면서 "흥미롭고 보람 있는 일이었지만 확실히 도전적이기도 했다"고 말했다.

• 지난 21일 멜리우스의 벤 라이츠도 엔비디아 목표 주가를 125달러에서 160달러로 올렸다. 올해 들어 다섯 번째 상향조정이다. 엔비디아의 성장세는 매우 강하지만 앞으로도 계속 강할지는 미지수다.

• 존스트레이딩의 마이클 오루크 수석 시장 전략가는 엔비디아 회사 규모가 커지면서 성장 기대치는 곧 둔화할 것으로 예측했다. 그는 "폭발적 성장이 둔화하고 그런 추세가 이어질 가능성이 있다면 주가를 높게 매기는 것은 위험하다"고 말했다.

• 한편 엔비디아는 미국 정부의 중동지역 인공지능(AI) 관련 기술 수출제한에도 불구하고 카타르 통신 그룹 우레두에 AI 기술을 제공하는 계약을 체결했다.

• 엔비디아의 로니 바시스타 통신수석부사장은 이번 계약으로 우레두 고객이 생성형 AI 애플리케이션을 이용하는 데 도움이 될 것이라고 말했다.

• [테슬라 하반기 반등 가능성 높다는 분석] 테슬라가 올해 좀처럼 반등하지 못하고 있는 가운데 하반기엔 상황이 달라질 것이란 분석이 나왔다. 23일(현지시간) 비즈니스 인사이더에 따르면 웨드부시는 테슬라가 인공지능(AI)과 로보틱스 기대감에 힘입어 향후 시가총액 1조 달러를 돌파할 것으로 전망했다. 이는 테슬라 주가가 향후 100% 가까이 급등할 수 있음을 시사한다.

• 이날 웨드부시는 테슬라의 투자의견을 '시장 수익률 상회(Outperform)'로 제시하며 테슬라를 둘러싼 대부분의 리스크가 해소됐다고 설명했다. 웨드부시는 "일론 머스크 최고경영자(CEO)의 보상 패키지 문제가 해결되며 테슬라를 둘러싼 가장 큰 단기 악재가 해소됐다"며 "보상 패키지 문제 해결로 머스크가 테슬라의 AI와 로보틱스 기술에 더욱 집중할 수 있게 된 점은 상당히 긍정적이다"라고 평가했다.

• 또한 중국 전기차 기업들과의 경쟁 리스크도 완화되고 있다며 "그동안 중국 내 판매가 상당히 부진했지만 최근 들어 테슬라 전기차에 대한 수요가 부활하는 조짐이 나타나고 있다"고 밝혔다.

• 한편 웨드부시는 올해 8월 예정된 로보택시 행사가 테슬라 주가에 대형 호재가 될 것으로 내다봤다. 웨드부시는 머스크 CEO가 로보택시 행사에서 완전 자율주행 택시를 공개할 것으로 전망하며 "테슬라 주가에 굉장히 중요한 '역사적인 순간(Historical Moment)'이 될 것"이라고 강조했다.

• 이어 테슬라 투자자들이 지난해와 올해 악몽을 겪었지만 이제는 머스크가 상황을 반전시킬 시기가 다가왔다며 "올해 하반기에는 분위기가 많이 달라질 것"이라고 밝혔다.

• 이와 관련해 월가의 전설적인 투자자로 알려진 론 배런 배런 캐피털 회장도 시장이 테슬라의 잠재력을 과소평가하고 있다며 "테슬라가 향후 10년, 15년 뒤에는 현재 주가 수준보다 4배, 5배, 심지어 이보다 더 높아질 수 있을 것"이라고 강조한 바 있다. 이날 테슬라는 전장 대비 0.79% 상승한 183.01달러에 거래를 마쳤다.

• [바이트댄스, 브로드컴과 고급 AI칩 개발중] 틱톡의 모회사인 중국의 바이트댄스가 미국의 첨단 인공지능(AI) 칩 수출 제한을 벗어나기 위해 미국의 반도체 설계업체 브로드컴(AVGO)과 함께 고급 AI칩을 개발중이다. 24일(현지시간) 로이터가 이 문제에 정통한 소식통을 인용한데 따르면, 바이트댄스는 미·중 긴장속에서 첨단 반도체를 충분히 확보하기 위해 위해 기존 비즈니스 파트너인 브로드컴과의 공동 개발에 나선 것으로 알려졌다.

• 주문형반도체(ASIC)로 5나노미터(nm)칩인 이 제품은 미국의 대중 수출제한 규정에는 어긋나지 않는 규격으로 칩의 생산은 대만의 TSMC(미국 티커:TSM)가 맡게된다. 2022년에 미국이 최첨단 반도체에 대한 대중수출 규제를 도입한 이후 5nm 이상의 첨단 반도체 분야에서 중국과 미국 기업 간 공동 개발이 공개적으로 알려진 적은 없다. 익명을 요구한 소식통은 바이트댄스가 기존 비즈니스 파트너인 브로드컴과 제휴하면 조달 비용도 절감되고 첨단 칩의 안정적 공급 보장에도 도움이 된다고 밝혔다.

• 그러나 TSMC가 실제 생산에 착수하는 것은 올해안에는 어렵다고 이들은 밝혔다. 설계 작업은 잘 진행되고 있지만 아직 설계 단계가 완료되지 않았다는 설명이다. 바이트댄스는 생성 AI 분야를 대대적으로 추진하고 있으나 미국의 제재를 받는 중국 회사들은 첨단 AI 칩의 공급에 제한을 받고 있다.

• 엔비디아 및 AMD가 생산하는 최고 사양의 칩세트는 미국이 수출을 통제하고 있으며 중국 시장을 위해 특별히 개발한 첨단 칩과 화웨이의 AI칩은 조달 경쟁이 치열하다.

• 바이트댄스와 브로드컴은 2022년부터 비즈니스 파트너였다. 바이트댄스는 브로드컴의 토마호크 5nm 고성능 스위치 칩과 AI 컴퓨터 클러스터용 베일리 스위치를 구입했다고 브로드컴이 밝힌 바 있다.

• 바이트댄스는 AI 칩 확보를 통해 알고리즘을 더욱 강력하게 만드는데 사용할 것으로 알려졌다. 이 회사는 AI 추진을 위해 엔비디아 칩을 비축해왔다. 미국의 1차 제재가 시작되기 전에 구매 가능했던 A100 및 H100 칩과 엔비디아가 중국 시장용으로 만들었지만 나중에 수출 제한된 A800 및 H800 칩 등 지난해에만 엔비디아로부터의 칩 구매에 20억달러를 지출한 것으로 알려졌다.

• 바이트댄스는 현재 ASIC 칩 디자이너 등 수백 개의 반도체 관련 채용 공고를 웹사이트에 게시하고 있다.

• [반도체 기업 CEO들 주식 매도] 엔비디아(NVDA)의 최고경영자(CEO) 젠슨 황이 올해 사전에 제출한 계획에 따라 지난 주 약 720,000만주를 총 9,460만달러(평균 가격은 131.44달러)에 매도했다. 마이크론테크놀로지와 퀄컴의 CEO도 사전 제출 계획에 따라 주가가 상승한 최근 주식을 매도했다.

• 24일(현지시간) 마켓워치에 따르면 젠슨 황은 올해초 증권거래위원회(SEC)에 제출한 10b5-1 거래 계획을 통해 주식을 매각했으며 현재 개인 계좌에 엔비디아 주식 8,070만주를 소유하고 있다. 그는 신탁형태로 6억500만주, 파트너십을 통해 4,900만주, 또다른 신탁을 통해 1억 32,00만주를 추가로 보유중이다.

• 황CEO는 SEC에 제출한 계획에서 올해 최대 600,000주의 엔비디아 주식을 매각하겠다고 밝혔으나 이는 10대 1 주식 분할 이전 계획으로 분할 이후 계획으로는 6백만주가 된다. 따라서 남은 주식수는 5,280,000주로 2025년 3월까지 매도가 진행될 예정이다.

• 내부 경영진의 주식 매도는 비공개 정보에 의존하지 않도록 사전에 설정한 계획에서 가격 수량 등 미리 설정된 조건이 충족되면 매도가 자동으로 실행된다.지난 해 9월 한달간 황의 주식 매도는 총 237,500주로 평균 463.95달러에 총 1억1,000만달러였다. 젠슨 황외에 마이크론 테크놀로지와 퀄컴 등 또다른 반도체 회사의 경영진들도 최근 주가가 상승하면서 주식 매도에 나섰다.

• 마이크론 테크놀로지의 사장 겸 CEO인 산제이 메로트라는 올해 1월부터 6월까지 457,280주를 5,200만달러에 팔았으며 이는 주식당 가격으로 환산하면 평균 113.65달러이다. 여기에는 옵션으로 취득한 주식도 포함됐다. 마이크론 주가는 올해 현재까지 64% 급등했고, 메로트라 주식의 평균 판매가는 1월 초 약 82달러에서 6월 중순 약 152달러로 올랐다. 메로트라는 지난 해에도 마이크론 주식 34만2,000주를 2,550만달러에 매각했는데 이는 주당 평균 74.57달러가 된다.

• 퀄컴의 최고경영자(CEO)인 크리스티아노 아몬은 올해 1월부터 5월까지 계획된 거래를 통해 40,500주를 주당 평균 169.92달러에 690만달러 어치 매각했다. 현재 퀄컴 주가는 1월중순 150달러에서 190달러로 올랐다.

• [100대 브랜드에 못 낀 엔비디아] 인공지능(AI) 반도체 업체 엔비디아가 한때 글로벌 시가총액 1위에 올랐지만 브랜드 인지도에선 상위 100위권에도 진입하지 못한 것으로 나타났다. 기업 간 거래(B2B) 기업인 데다 최근 주가 급등으로 인한 인지도 상승은 해당 조사에 반영되지 않은 것으로 풀이된다.

• 23일(현지시간) 글로벌 브랜드 컨설팅 전문업체 인터브랜드가 발표한 ‘2023 글로벌 100대 브랜드’에 엔비디아는 목록에 들어 있지 않았다. 글로벌 시가총액 5대 기업 중 100대 브랜드에 들지 못한 곳은 엔비디아가 유일하다. 시총 상위 5대 기업 가운데 엔비디아를 제외한 애플, 마이크로소프트(MS), 아마존, 구글은 각각 1~4위를 차지했다.

• 엔비디아는 AI 반도체 시장에서 약 80%의 점유율을 차지하고 있다. 지난 18일 시총 3조3000억달러(약 4600조원)를 돌파하면서 MS와 애플을 제치고 1위에 올랐다. 현재 시총은 3조1000억달러로 다시 3위다.

• 엔비디아 브랜드 인지도가 낮은 이유로 B2B 기업이라는 점이 꼽힌다. CNBC방송은 “엔비디아가 2022년 말 이후 주가가 9배 가까이 올랐지만 엔비디아의 AI 칩을 실제로 구매하는 고객은 소수의 빅테크 기업”이라며 “엔비디아가 설립된 지 31년이 지났음에도 대규모 광고 등이 없어 소비자 접점이 상대적으로 부족한 영향도 있다”고 분석했다.

• 다만 올해 조사에선 인지도 순위가 수직 상승할 전망이다. 그레그 실버먼 인터브랜드 글로벌디렉터는 “지난 1년간 엔비디아 인지도는 4배 증가했다”며 “다음 순위 발표 때 크게 오를 것”이라고 설명했다. 글로벌 브랜드 컨설팅 업체 칸타가 지난달 진행한 100대 글로벌 브랜드 순위 조사에선 엔비디아가 6위를 기록했다.

□ 6/24 댈러스 연은 제조업 조사

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□ 6/25 Case-Shiller 주택 가격 지수

• 모기지 이자율은 높을 수 있지만 Case-Shiller 데이터에 반영된 것처럼 기존 주택 가격도 사상 최고 수준입니다. 4월 20개 도시의 조정되지 않은 지수는 조정된 지수가 0.4% 상승한 가운데 4월에 1.4% 상승했습니다. 조정되지 않은 연율은 3월의 상향 수정된 7.5% 대비 예상보다 높은 7.2%로 7% 이상을 유지했습니다. 보고서는 2023년이 여름과 가을에 둔화를 보였지만 2024년은 작년의 강력한 출발을 면밀히 추적하고 있다고 지적합니다.

• 보고서에 따르면 도시별로 샌디에이고는 지난 6개월 동안 연간 수익률 1위를 기록했고 최근 달에는 10.3%를 기록하며 "최고의 자리를 차지하고 있습니다". 뉴욕과 시카고는 9.4%와 8.7%로 뒤를 이었고 포틀랜드는 다시 한 번 최하위를 기록했지만 그럼에도 불구하고 플러스 열에는 1.7%가 있었습니다. 지역별로 보면 북동부는 2011년 이후 9개월 연속 최고의 성과를 내는 지역으로 남아 있습니다.

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□ 6/25 소비자 신뢰

• 미국 소비자들은 단기적인 미래에 대한 기대가 다시 하락함에 따라 6월에 어느 정도 자신감을 잃었습니다.

• 비즈니스 리서치 그룹인 컨퍼런스 보드(Conference Board)는 화요일 소비자 신뢰지수가 5월 101.3에서 6월 100.4로 하락했다고 밝혔다. 지수의 하락세는 분석가들이 예상했던 것만큼 나쁘지 않았습니다.

• 이 지수는 현재 경제 상황에 대한 미국인의 평가와 향후 6개월 동안의 전망을 모두 측정합니다.

• 소득, 사업, 고용 시장에 대한 미국인의 단기 기대치는 5월 74.9에서 73으로 떨어졌습니다. 80 미만이면 가까운 미래에 경기 침체가 발생할 가능성이 있다는 신호일 수 있습니다.

• 소비자들의 현 상황에 대한 견해는 5월 140.8에서 6월 141.5로 상승했다.

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□ 6/25 2년물 국채 입찰

• 미국 재무부가 690억달러 규모로 진행한 2년 만기 국채 입찰에서 견고한 수요가 확인됐다.

• 25일(현지시간) 미국 재무부에 따르면 이날 입찰에서 2년물 국채금리는 4.706%로 결정됐다. 지난 6번의 입찰 평균 금리는 4.630%였다.

• 응찰률은 2.75배로 앞선 6번의 입찰 평균치 2.57배를 상회했다.

• 해외투자 수요인 간접 낙찰률은 65.6%였다. 앞선 6회의 입찰 평균 63.7%를 웃돌았다.

• 직접 낙찰률은 20.9%로 앞선 6회 입찰 평균 20.8%에 거의 부합했다.

• 소화되지 않은 물량을 딜러가 가져가는 비율은 13.5%로 내려갔다. 앞선 6개월 입찰 평균은 15.5%도 밑돌았다.

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□ 6/26 신규 주택 판매

• 모기지 금리 급등으로 수요가 부담되면서 5월 미국 신규 단독 주택 판매가 6개월 만에 최저치로 떨어졌고, 이는 주택 시장 회복이 흔들리고 있다는 더 많은 증거를 제시했습니다.

• 지난달 신규주택판매는 계절조정 연율 619,000채로 11.3% 감소해 11월 이후 최저치를 기록했다고 상무부 인구조사국이 수요일 밝혔습니다.

• 4월 판매 속도는 이전에 보고된 634,000대에서 698,000대로 상향 조정되었습니다.

• 로이터 통신이 조사한 경제학자들은 미국 주택 판매의 10% 이상을 차지하는 신규 주택 판매가 64만 채에 달할 것으로 예상했습니다.

• 주택담보대출의 부활로 인해 이전 소유 주택과 주택 건설에 대한 수요가 감소함에 따라 주택 시장은 소프트 패치에 직면했습니다. 1분기 주택투자는 두 자릿수 증가율을 기록했다.

• 인기 있는 30년 고정 모기지의 평균 금리는 5월 초 6개월 최고치인 7.22%를 기록했다가 이달 말까지 7.03%로 후퇴했다고 모기지 금융 기관인 프레디 맥(Freddie Mac)의 데이터가 나타났습니다.

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□ 6/26 5년물 국채 입찰

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□ 6/27 내구재 주문 건수

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□ 6/27 GDP

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□ 6/27 상품 국제 무역

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□ 6/27 주간실업수당 청구건수

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□ 6/27 7년물 국채 입찰

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□ 6/28 PCE

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□ 6/28 시카고 PMI

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□ 6/28 소비자 심

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※ 출처: 연합인포맥스, 한국경제, WSJ, 야후파이낸스